小米Q2营收1160亿元创新高！卢伟冰：加码AI、进军欧洲

北京时间2025年8月19日，小米集团召开2025年第二季度财报电话会议，集团合伙人、集团总裁卢伟冰及高管团队出席并回答分析师提问。

//1分钟看懂会议//

小米2025Q2业绩全面爆发：总收入1160亿元创历史新高，汽车业务毛利率突破26%大关！智能手机高端化战略成效显著，4000元以上机型占比近1/3。宣布两大战略升级：2027年进军欧洲汽车市场，2025年AI研发投入加码至75亿元。

//核心财务表现//

1、收入与利润

总收入：1160亿元（同比+30.5%）

调整后净利润：108亿元（同比+75.4%）

毛利率：22.5%（同比+1.8pct）

2、分业务表现

智能手机业务：收入455亿元，毛利率11.5%（受内存涨价拖累）

IoT业务：收入387亿元（同比+44.7%），毛利率22.5%

汽车业务：收入206亿元，毛利率26.4%，经营亏损收窄至3亿元

//业务亮点与战略动向//

1.智能手机：

2025Q2，小米智能手机全球市场份额达14.7%，连续20个季度稳居全球前三。4000-6000元价位段市场份额显著提升，高端化战略持续见效。2025年智能手机出货目标调整至1.75亿台，未来将进一步优化产品结构，提升盈利能力。

2. IoT业务：

IoT业务收入同比增长44.7%，其中：
- 空调出货量540万台（同比增长60%）
- 智能大家电收入增长66.2%
- 平板电脑增速42.3%，行业最快
海外市场表现亮眼，ARPU达4美元+，2025年计划新增400-500家海外门店，2026年目标扩张至1000+家。

3.汽车业务：

首款SUV“Xiaomi YU7”系列锁单量达24万台，交付量8.13万台，毛利率26.4%，经营亏损收窄至3亿元。公司计划2027年进入欧洲市场，并持续优化供应链，目标下半年实现单季度盈利。

4.研发投入：

2025Q2研发投入同比增长41.2%，研发人员占比46.2%。重点布局端侧AI技术，年投入75亿元（占研发预算25%），未来将进一步提升端侧AI占比，优化多终端体验。

//投资者Q&A总结//

Q：IoT业务国内外表现及海外新零售展望？
A：国内市场受益线下渠道建设，海外市场渠道扩张是关键，2025年计划新开400-500家店，2026年目标1000+家。

Q：手机毛利率波动及长期趋势？
A：短期受DDR4内存价格上涨影响，长期通过高端化战略和自研芯片技术突破对冲。

Q：IoT业务毛利率环比承压的原因？
A：主因618促销影响，全年目标维持不变，Q2毛利率22%+仍为历史第二高。

Q：汽车业务毛利率达26.4%的驱动因素？
A：高端化战略见效，摩德纳平台标准化带来规模效应，下半年目标实现单月盈利。

Q：端侧AI战略规划？
A：三层技术架构覆盖多终端，当前侧重用户体验，未来端侧AI占比将提升。

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