“翻倍基”超百只！行情还能维持多久？

近期，A股市场持续反弹，上证指数突破近十年新高，并稳定在3720点附近，成长风格表现尤为优异。

Wind数据显示，截至8月19日，北证50指数、科创200指数年内涨幅双双超过50%，中证2000指数年内涨幅超过30%，科创50指数年内涨幅超过10%。

这些科技成长风格的宽基指数明显领跑大盘风格的宽基指数，相关权益类基金表现出色，近一年净值涨幅超100%的基金更是达到上百只。

从近一年的表现来看，北交所主题基金领跑全市场基金，其次是金融科技、人形机器人、医药等主题基金。从基金类型来看，领涨的权益类基金中，主动管理型基金占据多数。

不过，业内人士向记者表示，一些科技成长型基金净值已实现翻倍，投资者需要注意科技板块的估值泡沫、技术迭代、市场波动等风险。对于市场走势，也有业内人士指出，短期市场风险偏好或仍有波动，但下行空间相对有限。

成长基金大涨

Wind数据显示，截至8月18日，近一年来有3只基金净值涨幅超200%，均为北交所主题基金，分别是中信建投北交所精选、华夏北交所创新中小企业精选和汇添富北交所创新。

同期，净值涨幅排第四的是1只中证香港证券ETF（交易型开放式指数基金），排名第五和第六的分别是重仓数字经济和机器人相关板块的基金。多只金融科技ETF以及机器人、北交所主题基金近一年的净值涨幅靠前，而今年在大反弹中表现突出的多只创新药主题基金净值实现翻倍。

据《国际金融报》记者统计，共有137只基金近一年净值涨幅超100%，同时还有10只基金近一年净值涨幅在99%至100%之间（仅统计初始基金，下同）。

在这些近一年净值涨幅超100%的基金中，主动权益类基金数量达到103只，被动指数型和指数增强基金的数量仅34只。从涨幅居前的基金表现来看，在A股持续上涨的背景下，主动选股的基金相比被动基金更能创造超额收益。从主动权益类基金的细分来看，偏股混合型基金的弹性相对其他基金更强，多只业绩居前的北交所、人形机器人等主题基金均是偏股混合型基金。

数据显示，截至8月19日，Wind偏股混合型基金指数近一年涨幅超40%，且经历了几轮上涨，比如去年的“9·24”行情，今年年初至3月中旬的上涨，以及4月7日至今的大涨。

有一些偏股混合型基金抓住了市场上涨的机会，自4月7日以来实现净值大幅上涨，跻身“翻倍基”行列。在上述近一年净值涨幅超100%的基金中，有50余只基金4月7日至8月18日区间净值涨幅超过50%，更有2只基金区间净值涨幅超过100%。

整体来看，近一年来净值上涨表现突出的基金均与成长风格相关，且押中了今年几大火热的科技赛道，比如人形机器人、AI算力、创新药等。

对于已实现净值翻倍的科技成长型基金，排排网财富公募产品运营曾方芳向《国际金融报》记者表示，投资者需要特别警惕三类风险：首先，估值泡沫风险，当企业实际业绩无法支撑过高估值时，可能引发深度回调；其次，技术迭代风险，科技行业技术更新迭代迅速，当前领先技术可能很快被新兴技术取代；最后，市场波动风险，科技板块通常具有较高的波动性，短期市场调整可能导致基金净值剧烈波动。

行情如何持续

成长型基金近期表现强劲，市场持续反弹主要得益于成长板块的发力。行情能否延续，成为当前投资者最为关注的焦点。

摩根士丹利基金指出，市场上涨的核心来自牛市思维的强化，增量资金持续入场，同时中美关税继续缓和。

“从资金面看，近期市场成交额持续保持高位，并创出阶段性高点，应当认识到ETF、行业主题基金、两融等资金的直接来源大多数为个人投资者。上周金融数据披露，国内储蓄余额接近161万亿元，较2015年末增加105万亿元，较去年末也增加了近10万亿元；从7月份的金融数据看，出现了明显的储蓄搬家情况，非银金融机构存款增加额高于季节性；我们认为这种趋势在未来仍将延续。”摩根士丹利基金表示。

国泰基金认为，尽管短期市场风险偏好或仍有波动，但下行空间相对有限。9月3日阅兵等积极事件有望对市场情绪形成有力支撑，流动性充裕下交易拥挤度压力消化后，市场或再度上攻。中长期来看，无风险收益下沉、资本市场改革提速，将推动指数中枢逐级抬升。

对于后续关注的方向，众多机构和业内人士普遍更看好科技行情。

曾方芳表示，在当前的AI产业周期中，科技板块持续领跑市场，其中上游算力基础设施、半导体设备材料及AI应用领域表现尤为突出。与此同时，其他领域也呈现出轮动上涨的投资机会。

摩根士丹利基金继续看好以下几个方向：一是科技成长领域，当前AI应用、半导体等板块性价比更高；二是中国制造，包括高端机械、汽车、军工甚至医药等，其中优质的公司值得关注；三是新消费，部分公司不但牢牢占据国内市场主导地位，海外市场拓展也极为顺利，成为上市公司业绩的新增长点。

国泰基金则继续看好AI、非银金融、港股红利、“反内卷”等方向。