消费电子龙头立讯精密正式递表港交所

“果链巨头” 立讯精密（002475.SZ）赴港二次上市进程再进一步。

8月18日晚间，立讯精密公告称，已于当日向港交所递交主板挂牌上市申请，并同步刊登发行申请材料。截至8月19日收盘，立讯精密股价报39.1元/股，下跌1.24%，总市值达2836亿元。

作为苹果公司核心供应商，立讯精密的港股上市计划备受资本市场关注。据彭博社此前报道，此次IPO预计募资规模将超过10亿美元，资金将主要用于全球化战略布局。8月19日，立讯精密方面回应《国际金融报》记者称，募资规模以公司后续公告为准。

从时间点来看，在A股三大“果链”巨头中，立讯精密是最后一家启动港股上市的企业，其竞争对手蓝思科技和歌尔股份已先行一步——其中蓝思科技今年3月31日递交申请后，仅用101天便成功登陆港交所。

根据立讯精密披露的发行申请材料，本次赴港上市由中信证券、高盛及中金公司担任联席保荐人。募集资金将重点投向五大领域：一是生产基地扩建与智能化升级；二是核心技术研发与智能制造能力提升；三是产业链上下游优质标的投资；四是优化财务结构，偿还部分银行借款；五是补充营运资金及一般企业用途。

立讯精密创立于2004年，以电脑连接器业务起步，早期主要承接富士康的订单。2010年登陆深交所后，公司开启战略并购之路：先是收购博硕科技切入线束领域，随后通过并购昆山联滔成功打入苹果供应链，为其提供iPad和MacBook连接线产品。凭借与苹果的深度合作，公司逐步成长为国内消费电子代工领域的龙头企业。

立讯精密在申请材料中称，“我们的产品广泛应用于各类场景，例如以2024年销量计，全球平均每两部智能手机、每三部智能可穿戴设备及每五部智能汽车中，就有一部使用我们的产品。”

财务数据显示，2022—2024年，立讯精密营业收入从2140.28亿元增长至2687.95亿元，年均复合增长率超过10%；同期归母净利润由91.63亿元提升至133.66亿元，增幅达45.8%。2025年一季度，其营业收入为617.88亿元，同比增长17.90%；归母净利润为30.44亿元，同比增长23.17%。

从业务结构来看，消费电子仍是立讯精密核心业务板块。2024年，该业务实现收入2240.94亿元，同比增长13.65%，占总营收比重达83.37%。值得注意的是，面对全球消费电子市场需求放缓，董事长王来春早已布局多元化发展战略。早在2012年，公司就通过收购福建源光电装切入汽车电子领域，目前该业务已被立讯精密视为支撑公司未来增长的核心方向之一，2024年该板块实现营收137.58亿元，同比增长48.69%，但营收占比仅为5.12%。

值得一提的是，为加速汽车业务全球化布局，2024年9月，立讯精密启动对德国百年汽车线束企业莱尼集团（Leoni AG）的收购。莱尼集团是全球第四、欧洲第一的汽车线束公司，客户涵盖宝马、奔驰、大众、通用、福特等全球汽车主机厂。一个多月前，立讯精密公告称，公司已通过新加坡子公司完成对莱尼集团50.1%股权及其全资子公司Leoni K的100%股权交割，成功切入全球顶级车企供应链体系。

其他业务方面，2024年，立讯精密通讯互联产品及精密组件业务收入达183.6亿元，同比增长26.29%，占总营收6.83%；电脑互联产品及精密组件收入为90.02亿元，同比增加20.15%，营收占比为3.23%。

从区域分布看，海外市场贡献了立讯精密近九成的营收，2024年其境外收入为2354.66亿元，营收占比为87.6%，同比减少1.56个百分点；境内收入为333.27亿元，营收占比为12.40%。立讯精密在发行申请材料中指出，截至7月31日，其在全球拥有105个生产基地，分布于亚洲、欧洲、美洲及非洲，这令公司可动态分配生产资源，针对多元化市场需求和客户需要量身打造解决方案。

值得注意的是，立讯精密客户集中度依旧较高。2024年，立讯精密前五大客户合计销售额为2110.23亿元，占比达78.5%，其中第一大客户（苹果）的销售额为1901.39亿元，占比达70.74%。相比之下，其第二大客户的销售额为61.3亿元，占比仅为2.28%。