2亿股权上架拍卖台，富滇银行股权管理挑战多

最近，京东资产交易平台新增一则司法拍卖信息。拍卖信息显示，福建信通贸易有限公司(以下简称“福建信通贸易”)持有的2亿股富滇银行股权，将于9月15日进行公开拍卖。

这笔股权是首次进行拍卖，股权评估价为7.34亿元，起拍价则为5.138亿元，算下来，起拍价相较于评估价打了七折。

从前十大股东频繁质押、冻结股权，到几次发文寻找失联股东，股权管理问题一直都是富滇银行的经营过程中的一大难点。股权管理的漏洞并非“孤立问题”，会通过治理结构、市场信心、监管评价等途径，传导至经营面，如何进一步优化股权结构，加强股权管理，是保障富滇银行持续经营的重要前提。

前十大股东中，多家出现股权质押冻结

这笔股权的持有方福建信通贸易，是富滇银行的第五大股东。

根据2024年报，截至去年末，福建信通贸易一共持有富滇银行3亿股股份，占该行总股本的4.49%，此次被拍卖的股份，相当于福建信通贸易所持股份的2/3。

值得一提的是，年报披露的股东股权情况显示，截至去年末，福建信通贸易这3亿股股份仍是正常的，并未出现质押或冻结。也就是说，这2亿股股权应当是今年才被冻结的。

根据企业预警通披露的公司信息，福建信通贸易的经营现状可以用“糟糕”形容。近一年里有10条被执行人信息，被执行总金额超19亿元，而这10条被执行人信息的立案日期都发生在2025年。此外，2025年该公司还出现了4次股权冻结记录。这也说明福建信通贸易的经营危机是在2025年爆发的，进一步佐证了富滇银行年报中的股权信息。

而富滇银行前十大股东中，经营不善的还不止福建信通贸易一家。2024年年报显示，该行前十大股东里，存在股权质押或冻结情况的一共有3家。

其中，第三大股东——昆明发展投资集团有限公司质押了7142.86万股富滇银行股权，占该公司所持全部股权的12.59%。

第四大股东——冠城大通新材料股份有限公司质押了2.083亿股富滇银行股权，占其所持全部股权的40.04%。

第十大股东——昆明市交通投资集团有限责任公司一共持有富滇银行2亿股股权，截至去年末已经悉数被冻结。

这三家股东中，昆明发展投资集团存在非标违约，冠城大通新材料存在债券展期；昆明市交通投资集团存在票据逾期；且去年11月有一条被执行人记录。

若只是股东有经营风险，对富滇银行的经营状况不会产生太大影响，但问题症结在于，富滇银行与上述部分股东存在一定的关联交易往来。

2024年8月26日，富滇银行在官网披露一则重大关联交易信息，显示该行给予昆明发展投资集团2.82亿元的中长期流动资金贷款，贷款期限为120个月(十年)。截至公告发布时，昆明发展投资集团在富滇银行的累计关联交易金额为3.72亿元。

同年4月，富滇银行还分别给予昆明发展投资集团及其控股子公司——昆明发展新能源，7亿元和5亿元的银行承兑汇票贴现额度。

不过，整体来看，富滇银行关联贷款风险较小。截至2024年末，合并口径下全部关联方表内外授信净额为50.2亿元，占资本净额的14.25%，其中，已逾期的贷款余额仅5.66万元。2025年，富滇银行还发生了3起重大关联交易，这三起关联交易的对象都是该行第一大股东——云南省投资控股集团旗下的控股子公司，云煤集团和吴哥机场。

股权转让较难，去年加大分红力度

福建信通贸易也不是近两年首家想要转让富滇银行股权的股东。

富滇银行第二大股东——大唐集团曾在2011年通过定增的方式，以2.35元/股的价格，购入富滇银行6亿股，成为第一大股东，刷新了当时城商行定增金额的纪录。截至2024年末，大唐集团持有该行9亿股股份(2013年第二次增资)，占总股本的13.47%，是第二大股东。

但大唐集团早在2021年就想“清仓”富滇银行股份了。2021年、2023年、2024年，大唐集团三次转让该行股权。

最近的一次是2024年4月，大唐集团在北京产权交易所挂牌转让富滇银行13.47%股权在北京产权交易所挂牌转让，转让底价为32.04亿元，比当初的入股价高出约10亿元。截至目前，这笔股权还在挂牌当中。

此外，云南冶金集团、中铁信托、云南铝业股份等中小股东也曾不止一次转让过富滇银行股份，多以无人问津告终。大唐集团和中小股东的经历，也能说明富滇银行的股权在资本市场并非“香饽饽”，福建信通贸易这笔股权能否有人接盘尚存较大不确定性。

通常而言，股东密集转让股权和股权遇冷与业绩基本面相关。纵览近几年的经营业绩，富滇银行的营收和净利润虽然增速不稳定，但始终维持增势，2024年末不良率为1.97%，较2023年末略有下降。整体而言，在非上市城商行中属于中等水平。

8月16日，富滇银行通过旗下的微信公众号“文化富滇”披露了部分中期业绩指标，表示上半年核心指标“全线飘红”，基本面表现应当是不错的。

业绩基本面表现不算差的情况下，股权仍旧遇冷，或许与股东回报的关联性更高。尽管营收、净利润稳定保持增势，但近十年里，作为衡量股东投资回报水平核心指标的净资产收益率(ROE)却始终处于较低水平。

企业预警通显示，2015年，富滇银行的ROE还有11.44%，此后便“跳水”了。2022年-2024年，该行的ROE依次为3.37%、3.41%、3.45%，虽然有所增长，但依然处于较低水平。

不过，虽然ROE偏低，富滇银行仍每年坚持分红。今年7月，富滇银行向全体股东派发2024年股利，每股分红0.015元(含税)，合计派发现金红利约1.002亿元。

与2023年的分红方案——每股分红0.01元(含税)，合计派发现金6679.94万元相比，2024年的分红力度加大了不少。但这是在2023年分红大幅下滑的基础上出现的大幅抬升。实际上，2021年和2022年，富滇银行的分红总额依次约为1.25亿元、1.34亿元，与前几年相比，富滇银行去年的分红并不算大方。

除了股权变动，富滇银行还存在股东确权问题。今年6月，富滇银行在官网发布公告，寻找43位长期失联的股东。寻找失联股东的公告在2024年和2022年也发布过，股东确权是该行长期存在的问题，更是银行推进股权规范化、上市准备等工作的关键障碍之一。