煌上煌收购立兴食品51%股权 战略布局冻干食品领域

2025年8月12日，煌上煌（002695.SZ）发布公告，宣布拟收购福建立兴食品股份有限公司（下称 “立兴食品”）51%股权。本次交易完成后，立兴食品将成为煌上煌控股子公司并纳入合并报表范围，标志着传统卤味企业煌上煌正式进军冻干食品领域。

根据公告，煌上煌与立兴食品股东林解本、王永和等自然人及晟兴投资、众立投资两家合伙企业签订《股权转让协议》，受让其合计持有的51%股权，交易价格为4.947亿元，交易资金来源于公司自有资金或自筹资金。本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。

标的为冻干食品领域龙头

业绩承诺提供投资安全垫

立兴食品成立于2006年，是国内冻干食品制造领域的龙头企业，专注于OEM代工与自有品牌建设双轨发展模式。公司核心竞争力体现在冻干技术应用与规模化生产能力上，拥有37条冻干生产线及8000平方米冻干炉设备，具备年产各类冻干产品6000吨、植物萃取粉及浓缩液10000吨的生产能力，产能规模及市场占有率位居全国前列。

在产品矩阵方面，立兴食品覆盖冻干水果、蔬菜、速食方便食品、咖啡、茶、高端饮品、乳制品、巧克力、婴童食品及植物萃取粉和浓缩液等众多系列。技术储备上，公司持有21项冻干相关专利，产品应用场景广泛，除常规零售渠道外，还覆盖航天、军事、户外探险、医疗等特殊领域。

财务数据显示，立兴食品近年来呈现良好的经营态势。2024年公司实现营业收入4.15亿元，净利润4221.75万元；2025年上半年实现营收2.51亿元，达到2024年全年的60.48%，净利润4188.30万元，接近2024年全年水平，呈现出强劲的增长势头。2024年和2025年上半年经营活动产生的现金流量净额分别为5741.94万元和4999.17万元，显示出健康的现金流状况。

为保障本次交易质量，立兴食品主要股东向煌上煌作出业绩承诺：2025年度、2026年度、2027年度经审计扣非净利润分别不低于7500万元、8900万元和1亿元，三年累计扣非净利润需达到2.64亿元。若承诺兑现，按51%股权比例计算，煌上煌每年可获得约4500万元投资收益。

根据协议约定，若立兴食品在业绩承诺期内实际实现的扣非净利润累计未达到承诺金额，业绩承诺方需按照《股权转让协议》约定的计算公式向煌上煌进行现金补偿。交易对方的业绩承诺为煌上煌提供了一定的投资安全垫。

顺应市场驱动逻辑

加快实现发展战略目标

煌上煌在公告中表示，本次交易基于国内消费市场多元化格局，顺应“健康+便捷+情绪价值” 的市场驱动逻辑，旨在拓宽新兴消费场景、丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求，提升核心竞争力，加快实现公司发展战略目标。

煌上煌通过交易可以达到多重目标目的：一是产品多元化拓展，公司目前产品消费群体相对集中在传统美食爱好者，而冻干食品可覆盖更广泛的消费场景和群体；二是渠道资源整合，借助立兴食品的销售网络进入新兴市场，同时将立兴产品导入煌上煌现有门店体系；三是技术能力获取，通过收购掌握冻干核心技术，为现有卤味、预制菜、米制品三大业务板块提供技术支撑。

从战略布局看，此次收购是煌上煌“卤味+预制菜+米制品”战略的延伸，通过引入冻干技术形成“中央厨房+冻干技术”的协同效应，符合公司长期坚持的产品多元化发展战略。

财务层面，立兴食品纳入合并报表后预计将显著增厚煌上煌业绩。以2025年上半年数据计算，立兴食品净利润4188.30万元已相当于煌上煌同期净利润7691.99万元的54.45%，若全年业绩达标，将成为公司重要的利润增长点。

业务协同方面，双方有望在产品、供应链和渠道领域形成互补。煌上煌约3000家门店可作为立兴食品C端产品的销售入口，而立兴食品的B端客户资源能为煌上煌提供定制化订单；技术上，冻干技术可应用于卤味保鲜和预制菜开发，提升产品保质期和便捷性。

长远来看，本次交易使煌上煌正式切入快速增长的冻干食品赛道，若整合成功，有望形成“卤味+冻干”双轮驱动的业务格局，对公司提升综合竞争力和长远发展产生积极影响。

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