北京
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【聚烯烃盘面跟随宏观与焦煤波动，PP短期缺乏方向性驱动】近期，聚烯烃盘面主要跟随宏观情绪和焦煤价格波动。从基本面看，PP供需格局近期变化不大。供给端，装置处于集中检修季，但前期投产多，且PDH装置回归，供给持续高位。 需求端，下游开工率基本持平，原材料和成品库存均处低位，行情波动时有较强投机性补库意愿，显示需求有一定弹性。 平衡表预估显示，近月PP供需能维持平衡，但01合约库存压力偏大。综合来看，PP短期无方向性驱动，主要随宏观情绪波动，后续需关注需求和成本变化。 利多因素方面，库存维持中性水平，需求有转好预期。 利空因素方面，大榭两套装置预计8月投产，6 - 8月多套装置陆续投产，PP产能大幅增加；PDH利润恢复，边际装置逐步回归；出口季节性走弱且出口窗口关闭。
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