美联储，紧急发声

来源：华尔街情报圈

《华尔街日报》在欧洲交易时段刊登了一则独家报道——旧金山联储主席戴利反驳了9月降息50基点的必要。

戴利表示，在我看来，降息50个基点听起来像是我们看到了某种紧迫性。我担心这会释放出一种紧迫信号，而我并未从劳动力市场的强劲程度中感受到这种紧迫性。我只是没看到那种情况。我认为没有必要采取这种补救性行动。

第一，发声的时机特别微妙，是在欧洲交易时段（北京时间17:00左右），美股还没开盘，美国交易员刚刚上班，亚洲和欧洲的市场情绪正在发酵。这个时间发声，就像在美股上场前给球员喊话：“别太激动，降息 50bp 别想得太美。”如果等到美股开盘后再说，可能市场已经在“50基点狂欢”中飘到天上去了。

第二，见识过大风大浪的《华尔街日报》很少在标题中标注“独家”，但这一次采访一位地区联储官员，竟然标注了“独家”字样，说这这是有意精准投放的信号弹。此外这篇文章的作者也有来头，大名鼎鼎的“新美联储通讯社”Nick Timiraos。他的文章在华尔街的地位几乎等于“非官方的美联储发言稿”，这不是随便一个记者写写的事。这意味着——不只是戴利个人观点，很可能代表了美联储高层的“内部共识”或至少是一派力量的立场。

第三，戴利的逻辑有三个层次：

· 收：降息50基点太猛，会释放“经济有急病”的信号，而她不认为劳动力市场糟糕到那个地步。

· 松：仍然支持 9 月降息（只是 25基点），因为通胀没想象中严重，就业市场也在走软。

· 留后手：今年预计降两次息（维持她6月时的预测），如果就业市场恶化，不排除降三次。

这是美联储一次对市场预期的降温行动。过去一周，降息50基点的呼声从几乎没人提，到交易员开始下注，这对美联储来说有点“失控”。戴利的发声，就是把市场从“超宽松幻想”拉回到可控区间。

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