移远通信2025年半年报解读：净利润大增125.03%，存货攀升41.43%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

移远通信2025年上半年财报显示，公司在业绩增长的同时，也存在一些潜在风险。以下是对各项关键指标的详细解读。

营收与利润：增长显著，盈利质量提升

营业收入：稳步增长，业务多元化成效显著

报告期内，移远通信实现营业收入115.46亿元，较上年同期的82.49亿元增长39.98%。这一增长得益于公司从模组供应商向全球物联网综合解决方案供应商的转型，通过多元化业务布局，增强了市场覆盖广度并挖掘了新的业绩增长点。5G模组、LTE模组、车载模组、ODM等业务均实现了较好的增长。

项目本报告期（1-6月）上年同期本报告期比上年同期增减（%）营业收入（元）11,546,496,651.878,248,827,734.10

净利润：大幅增长，核心业务与运营优化双轮驱动

归属于上市公司股东的净利润为4.71亿元，同比增长125.03%。业绩增长一方面源于核心业务的稳步提升与业务多元化的持续拓展，LTE模组、车载模组等多个业务板块实现增长，同时智能化解决方案的推进也为业绩注入新动能；另一方面，运营效率的提升与成本管控进一步夯实了盈利基础，公司深化供应链体系建设，推进业务流程数字化改造，并基于业务发展需求管控费用支出。

项目本报告期（1-6月）上年同期本报告期比上年同期增减（%）归属于上市公司股东的净利润（元）471,148,711.27209,375,373.88

扣非净利润：增幅明显，主营业务盈利能力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.51亿元，较上期增加2.63亿元，同比增长139.36%。非经常性损益对净利润的影响金额为1990.91万元，主要为公司本期收到的与收益相关的补助。扣非净利润的大幅增长，表明公司主营业务盈利能力不断增强。

项目本报告期（1-6月）上年同期本报告期比上年同期增减（%）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）451,239,567.64188,520,567.64

基本每股收益与扣非每股收益：同步提升，股东回报增加

基本每股收益为1.80元/股，同比增长125.00%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.72元/股，同比增长138.89%。这两项指标的同步提升，意味着公司为股东创造了更高的回报。

项目本报告期（1-6月）上年同期本报告期比上年同期增减（%）基本每股收益（元/股）1.800.80扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）1.720.72

资产项目：结构变化，潜在风险需关注

应收账款：规模扩大，坏账风险需警惕

应收账款期末账面余额为31.78亿元，较期初的30.38亿元有所增加。公司对部分客户单项计提了坏账准备，如对已申请破产程序的客户一单项计提坏账准备3186.65万元。虽然公司已制定相关政策控制信用风险敞口，但随着应收账款规模的扩大，坏账风险仍需投资者关注。

账龄期末账面余额（元）期初账面余额（元）1年以内（含1年）3,162,601,084.693,028,644,351.181至2年13,648,263.208,680,928.172至3年679,694.413至4年1,131,755.001,131,755.00合计3,178,060,797.303,038,457,034.35

存货：大幅攀升，存货跌价风险上升

存货期末余额为46.10亿元，较上年期末的32.60亿元增长41.43%，主要系为应对未来销售业务增加，加大备货备料所致。存货的大幅增加可能导致存货跌价风险上升，本期公司计提存货跌价准备6220.63万元，较上期有所增加。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例（%）存货4,610,289,338.603,259,878,398.68

费用与现金流：费用合理增长，现金流状况待改善

销售费用：增长合理，市场拓展需求驱动

销售费用为2.90亿元，较上年同期的2.30亿元增长26.08%，主要是员工薪酬、差旅费、营销服务费等增加，以满足市场拓展需要。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例（%）销售费用289,814,553.84229,868,658.53

管理费用：人员与业务拓展导致增长

管理费用为2.88亿元，同比增长39.54%，主要系本报告期公司人员成本增加，以及为支持公司业务拓展的差旅费增加所致。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例（%）管理费用287,544,120.06206,063,888.32

财务费用：略有增长，汇率波动有影响

财务费用为3736.43万元，较上年同期增长12.54%，主要受汇率波动等因素影响。公司向海外采购原材料及测试设备等，同时出口产品到境外，汇率的波动有可能增加财务费用。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例（%）财务费用37,364,340.0733,201,313.11

研发费用：持续投入，支撑技术创新

研发费用为8.82亿元，占营业收入的7.64%，较上年同期增长10.78%。公司高度重视技术创新，持续的研发投入为公司可持续发展提供动力。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例（%）研发费用881,699,863.65795,906,131.62

经营活动产生的现金流量净额：负值扩大，资金压力增加

经营活动产生的现金流量净额为-8.07亿元，较上年同期的-3.36亿元负值扩大，主要系随着业务规模增长，公司为应对未来生产销售购买原材料的支出增加所致。这表明公司在经营过程中面临一定的资金压力。

项目本报告期（1-6月）上年同期经营活动产生的现金流量净额（元）-807,421,644.62-335,989,539.88

投资活动产生的现金流量净额：投资支出有所控制

投资活动产生的现金流量净额为-1.38亿元，较上年同期的-1.79亿元有所改善，主要是公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金有所控制。

项目本报告期（1-6月）上年同期投资活动产生的现金流量净额（元）-137,696,648.59-179,056,466.53

筹资活动产生的现金流量净额：资金流入增加

筹资活动产生的现金流量净额为2.05亿元，较上年同期增长51.41%，主要系本报告期到期需支付的租赁付款额较上年同期减少所致，使得公司筹资活动现金流入增加。

项目本报告期（1-6月）上年同期变动比例（%）筹资活动产生的现金流量净额（元）204,979,207.49135,378,522.70

总体来看，移远通信2025年上半年虽业绩增长显著，但存货攀升、经营活动现金流量净额负值扩大等问题值得关注。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意这些潜在风险，以做出更为理性的投资决策。

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