亚振家居"改朝换代"能否解决濒临退市的危机？

近期，亚振家居上演了一场权力更迭：创始人由权力中心退居二线，矿业大佬吴涛掌舵资本棋局，成为新实控人后开始组建自己的核心管理团队。新掌舵人将如何改写企业命运，是投资者最关注的问题。

亚振家居的权力交接

8月12日，濒临退市边缘的亚振家居（*ST亚振，603389.SH）突然发布重磅人事地震公告。创始人高伟辞去董事长、法定代表人等所有核心职务，仅保留子公司江苏亚振家居研发总监一职。

图片说明：*ST亚振高管提前离任的基本情况，数据来源于公告

值得注意的是，按照原定任期安排，高伟本应执掌公司至2027年9月，此番提前两年多突然退位，意味着这家家居企业彻底告别了由创始人主导的"高伟时代"，很可能是为新股东推动重大战略调整扫清障碍的关键一步。

与创始人一同提前离场的还有三位关键人物：钱海强卸任董事等职务，不过保留了副总经理职权；兼任不足一年的董秘黄周斌回归财务总监单一角色，"申教名匠"余继宏则辞去所有职务彻底告别公司。

耐人寻味的是，亚振家居创始人夫妇高伟、户美云的独生女高银楠的董事、总经理身份没有变化，或是一场权力争夺中的人事妥协艺术，既通过董事会大换血彰显新主的控制权，又保留总经理、副总、财务总监等核心经营团队确保业务延续。

亚振家居的董事会架构原本由3名董事和2名独立董事组成。然而，随着两名董事和一名独董的集体离职，董事会人数瞬间跌破法定最低标准。

新晋实控人吴涛亲自入局提名自己担任董事，还将其一致行动人范伟浩也推上了董事候选人之位。此外，吴涛提名山东舜达律师事务所资深合伙人孙承东担任独立董事。更引人注目的是，吴涛从其核心资产济南域潇集团调任上市资产部部长杨林空降亚振家居，出任副总经理兼董事会秘书要职。

目前亚振家居的新任董事长人选仍待法定程序完成后正式公布，但市场已开始对其人选进行诸多猜测。值得注意的是，现任实控人吴涛在资本运作方面已有先例可循——2022年8月，其通过收购刚从A股退市至新三板的游久游戏13.88%股权，并联合党慧、吴域潇等一致行动人成为公司第一大股东后，便迅速安排其一致行动人范伟浩出任董事长一职。

图片说明：域潇3（曾用名：游久游戏）现任董事会，数据来源于同花顺

这一历史操作或许能为当下提供重要参考：亚振家居的新任董事长极有可能在吴涛及其核心团队中产生。毕竟从董事会的彻底洗牌到关键岗位的安插，这一系列操作透露出新实控人对公司控制权的全面掌控意图。不过最终人选仍需等待公司履行完相关法定程序后正式揭晓。

家具外壳下的矿业转型能否解决退市危机？

这场管理层大换血的根本动因，正是公司控制权的易主。而更深层次的推手，则是亚振家居近年来深陷的经营困境。

财报显示，公司2024年营收仅2.02亿元，净亏损达1.17亿元，在A股家具板块31家公司中排名倒数第二。连续六年下滑的营收曲线，最终触发了"营收不足3亿+净利润为负"的退市警报。传统家居业务在房地产寒冬中举步维艰，转型求生已成必然选择。

图片说明：亚振家居营业收入，数据来源于同花顺

图片说明：亚振家居归母净利润，数据来源于同花顺

今年4月，矿业大亨吴涛携4.48亿元资金入主：先以5.68元/股的价格拿下29.99%股权，又通过要约收购将持股比例提升至50.47%，彻底掌控这家上市平台。

吴涛目前执掌多家企业集团，身兼济南域潇集团有限公司及济南域潇资源控股有限公司董事长，同时担任上海域潇稀土股份有限公司董事职务，上述企业注册资本均为2亿元。公开资料显示，由其掌舵的域潇集团创立于1995年，涉及锆钛、石墨、稀土等矿产资源开发以及海运物流等多个领域。据最新财务数据显示，截至2024年末，该集团总资产规模突破百亿大关，年产值同样达到百亿元量级。

图片说明：亚振家居新实控人吴涛近五年主要职业，数据来源于公告

这场收购实现了买卖双方各取所需：创始人和原实控人高伟一家得以顺利实现大额套现（高伟、户美云、高银楠分别持有亚振投资40%、20%、20%股份）。对于接盘方吴涛而言则是找到了壳资源，可以把其他资产装进来从而提高股价。

新主上任后的首笔大动作就充满话题性。8月1日，*ST亚振宣布以5545万元收购广西锆业51%股权，正式跨界矿业。

资本市场的反应堪称狂热。自4月8日触及4.45元年内低点以来，*ST亚振股价在四个月内飙涨516%，最高触及27.41元，市值从12亿元低谷快速膨胀至近80亿元。短短几个月吴涛的账面浮盈已高达382.39%。

图片说明：*ST亚振股价，数据来源于同花顺

然而繁华背后暗藏隐忧。广西锆业本质上只是矿产加工中间商，2025年前5月虽录得1.27亿元营收，却仍亏损2506万元。

回溯吴涛的资本运作史，2022年其入主从A股退市的游久游戏后，通过资产重组将公司转型为稀土贸易平台，并更名为"域潇稀土"。值得关注的是，该公司主营业务聚焦于氧化镨钕、氧化镝等稀土产品的贸易流通，本质上扮演着稀土产业链中间经销商的角色，并不具备上游矿产资源优势。这一商业模式在2024年仍遭遇挑战，受稀土产品价格持续低位震荡影响，域潇稀土当年再度录得经营性亏损，凸显出单纯贸易业务在行业周期波动中的脆弱性。

图片说明：域潇稀土归母净利润，数据来源于同花顺

退一步说，其三年累计6500万元的业绩承诺即使能够实现，对于改善上市公司濒临退市的困境也是杯水车薪。

在这场惊心动魄的资本博弈中，创始人高伟家族通过股权转让成功套现退场，新主吴涛则获得上市平台。在A股这个永不落幕的舞台上，资本故事永远比实业经营来得更加动听，转型后的亚振家居正是抓住了这一点。但摆在面前的仍是那个老问题：当炒作热潮退去，这家转型中的企业要如何兑现投资者的期待？

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本文源自：估值之家