AI需求持续发力！思科(CSCO.US)Q4营收盈利齐超预期 AI业务财年创收10亿美元

智通财经APP获悉，思科(CSCO.US)公布了第四财季业绩。在截至 7 月 26 日的财政第四季度，营收增长了 7.6%，达到 147 亿美元。扣除某些项目后，每股盈利为 99 美分。市场预期销售额为 146 亿美元，每股盈利为 98 美分。调整后毛利率为 68.4%，略高于市场预期的 68.2%。

其中，网络业务占据了大部分份额，为 73.4 亿美元，与预期的 73.4 亿美元相符。服务收入为 37.9 亿美元。本季度，网络产品订单实现了两位数的增长，主要得益于网络规模基础设施、交换设备、企业路由系统、工业物联网以及服务器等领域的产品。

思科对新财年的业绩给出了谨慎的预测，尽管其人工智能项目的销售额已经开始有所增长。该公司周三在一份声明中表示，本财政年度(截至 2026 年 7 月)的营收将在 590 亿美元至 600 亿美元之间。这与华尔街的平均预期相符(即 595 亿美元)，但一些乐观的分析师预计的营收会超过 610 亿美元。该公司还预计其全年调整后每股收益将在 4 美元至 4.06 美元之间，这与 4.03 美元的预期一致。

不过，对于2026 财年第一季度，思科公司预计营收将在 146.5 亿美元至 148.5 亿美元之间，其中中间值为 147.5 亿美元，高于 146.5 亿美元的预期值。调整后的每股收益预计将在 0.97 美元至 0.99 美元之间，而预期值为 0.97 美元。

思科首席财务官Mark Patterson在与分析师的通话中表示，该指引假定当前的关税政策将持续到 2026 年底。他说道：“我们将继续利用我们世界级的供应链团队，在适当的情况下帮助减轻关税带来的影响。”

该公司并未看到产品需求出现提前释放的情况，但他补充说，在本季度和整个财年期间，关税对需求产生了较小的影响。

与许多同行一样，思科也在努力从蓬勃发展的人工智能支出中获益。该公司周三表示，在 2025 财年其人工智能业务收入约为 10 亿美元。不过，这一领域正变得愈发竞争激烈。像博通(AVGO.US)和慧与科技(HPE.US)这样的公司(上个月完成了对瞻博网络的收购)，也在努力服务于相同的市场。

首席执行官Chuck Robbins在电话会议中表示，联邦企业将在新的财政年度迎来业务增长。由于特朗普政府的削减开支举措，科技企业一直在应对政府采购方面的变化。

为了分散风险，Robbins于 2024 年以 280 亿美元的价格收购了 Splunk 公司，以此来增强公司的安全和监控软件业务。

目前，思科公司并未像一些同行公司那样因人工智能技术而迎来投资者兴趣的大幅上涨。Bahnsen Group首席投资官David Bahnsen在接受采访时表示，不过该公司“有一个未来增长的策略，而且他们在这方面处于非常有利的地位”。

像微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)和谷歌母公司(GOOGL.US)这样的大型科技公司正在加大投入力度，以缓解因产能不足而限制其满足人工智能需求的情况，即便此前已进行了数个季度的数十亿美元的支出。

该公司表示，大型云服务提供商提供的人工智能基础设施订单在本季度达到了超过 8 亿美元的规模。这一数字较上一季度的 6 亿美元有所增长，使得 2025 财年的总订单额超过 20 亿美元，是其最初目标的两倍多。

大规模云服务的投资状况良好，并推动了信息技术基础设施的融资，这为思科营造了有利的环境。Edward Jones分析师David Heger表示：“在企业支出环境中，存在增加基础设施投入以适应人工智能的额外支出，这有可能成为另一个增长动力，尤其是鉴于思科在传统企业市场拥有如此大的影响力。”

思科已与沙特阿拉伯的人工智能公司 Humain 达成合作，并表示将在阿联酋的“星际之门”项目中发挥作用。Robbins在电话会议中表示，这些中东地区的合作将在 2026 财年下半年进一步加强。作为生产运行计算机网络和互联网相关设备的最大制造商，他表示，思科将成为提供人工智能软件培训服务并大规模运行该软件的“核心系统供应商”。

Robbins解释道：“我们预计主权人工智能机遇将在 2026 财年下半年逐渐升温。思科将成为这些大规模人工智能训练和推理集群建设的核心系统供应商，并在它们的开发和最终的超大规模化进程中发挥重要作用。”

业绩公布后，截至发稿，思科股价盘后微涨0.14%。今年以来，该公司股价已上涨近20%。

分析人士Ian Bezek指出：“长期投资者应该会对思科公司的业绩感到满意，因为该公司在关键指标上表现良好，并将 2026 年的营收预期上调至略高于市场普遍预期的水平。在报告发布前，思科股价已大幅上涨，而鉴于这些还算不错但并非特别出色的业绩，可能会出现获利回吐的情况。不过，任何回调都将是买入的机会。”