九成六险企风险综合评级达标

据《中国银行保险报》记者不完全统计，截至目前，已有145家险企（59家人身险公司、75家财产险公司、11家再保险公司）披露2025年二季度偿付能力报告。其中，综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率上升的险企分别有66家、75家。上半年，在已披露风险综合评级结果的137家险企中，偿付能力达标的有132家，评级为AAA的有14家；不达标的有5家，与上季度持平。

两项偿付能力充足率出现分化

根据偿二代新规，2025年二季度，66家险企综合偿付能力充足率上升，占比不足50%；75家险企核心偿付能力充足率上升，占比过半。综合偿付能力充足率上升的66家险企中，人身险公司33家、财产险公司31家、再保险公司2家；核心偿付能力充足率上升的75家险企中，人身险公司42家、财产险公司30家、再保险公司3家。

中华保险研究所首席保险研究员邱剑认为，综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率出现分化，本质上源于两者对资本“质量”和“期限”的认定标准不同，核心偿付能力充足率仅计入核心资本（高流动性、高损失吸收能力的一级资本），综合偿付能力充足率则额外纳入附属资本（次级债、混合资本工具等二级资本）。核心资本（如股东权益、盈余公积）稳定性高，但增长缓慢；附属资本（如次级债、可转债）可通过市场化手段快速补充。同时与险种结构也有关，比如储蓄型产品（如年金险）对核心资本消耗更大，需计提较高准备金；保障型产品（如定期寿险）对核心资本消耗则较少。

长期利率中枢下行大趋势下，保险机构应如何缓解偿付能力压力？邱剑认为，多管齐下补充资本仍是当务之急，一般来说资本金补充渠道有四种：发债、增资扩股、上市和利润转增（包括资本公积转增）。但是偿付能力的关键在于净资产，净资产（归属母公司股东的所有者权益）包括注册资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。随着盈利能力提升，公司的偿付能力也会相应提升，如果偿付能力提升速度快于最低资本要求的提升速度，偿付能力充足率就会上升。

5家险企未达标

按照《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司须同时符合核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上三项指标。

风险综合评级结果显示，“风险小”的A类有43家；“风险较小”的B类有89家；“风险较大”的C类有5家，与上季度持平；“风险严重”的D类尚无。

C类险企中，有1家人身险公司，为华汇人寿；有4家财产险公司，为华安财险、安华农险、新疆前海联合财险、亚太财险。这5家险企偿付能力不达标的主要原因是公司治理存在问题，声誉风险、操作风险等领域存在一定风险。

目前，不达标的险企正积极采取增资扩股、提高公司治理水平等手段提升偿付能力。

华汇人寿表示，针对风险综合评级结果，公司采取四项应对措施：一是持续分析、检视当前风险状况和管理情况、风险综合评级结果及原因、可能面临的监管措施；二是控制存量风险，持续梳理、有效改进暂未关闭的风险点，预防监测增量风险；三是持续加强风险管理体系建设，修订风险管理制度及流程，完善偿付能力风险管控手段；四是结合偿付能力监测管理系统，持续分析和监控重点指标。

华安财险表示，将继续围绕“四新三理”和“三个导向”提升风控服务能力，积极推动公司全系统提质增效。2025年，公司综合偿付能力充足率已提升至150%以上，随着经营持续改善，相关风险因素将逐步化解。

亚太财险表示，公司回溯分析波动异常的指标，明确成因并进行完善，在不断夯实经营基础、提升风险管理能力的基础上，力争改善各项指标。

新疆前海联合财险表示，将密切关注偿付能力充足率变动趋势，定期预测偿付能力充足率情况，陆续采取多项措施，以确保偿付能力充足率满足监管要求。

本文源自：中国银行保险报