国光股份接待5家机构调研，包括国信证券股份有限公司、南方基金管理股份有限公司、招商基金管理有限公司等

2025年8月13日，国光股份披露接待调研公告，公司于8月12日接待国信证券股份有限公司、南方基金管理股份有限公司、招商基金管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、大成基金管理有限公司5家机构调研。

公告显示，国光股份参与本次接待的人员共3人，为国光股份董事会秘书颜铭，证券事务代表李超，证券投资部副部长向阳。调研接待地点为公司龙泉办公区。

据了解，国光股份销售模式主要有经销商销售和直销两类，以经销商销售为主，采取先款后货结算方式；直销面向特定对象。公司采取技术营销模式打造销售渠道。其产品定价方式有价值定价和成本加成定价，价格调整会综合多方面因素分类启动机制。公司成立以来专注核心业务，主要通过扩大自身销售收入实现内生式发展，也会结合行业与自身战略进行外延式发展。

据了解，2026年1月1日起实施的“一证一品”政策规范了农药标签和说明书管理，有利于保障农药质量和市场秩序等，拥有优质登记证件的农药企业将更具竞争优势，未来农药行业市场集中度有望进一步提升。截至今年6月底，国光股份是国内植物生长调节剂登记证最多的企业。同时，2024年下半年以来上游原药价格较稳定，短期内明显波动可能性小，公司制剂所需植物生长调节剂原药大部分能自产。

据了解，国光股份2025年半年度分红方案为向全体股东每10股派发现金股利4.00元（含税），将按《未来三年（2024—2026年）股东回报规划》回报股东。2025年上半年公司毛利率相比2024年上半年提升，原因一是高毛利产品销售量同比增加，二是主要原料价格略低于同期。

调研详情如下：

问1:公司的销售模式如何?

答:公司主要客户包括农资经销商、园林绿化企业、政府农资采购部门、大型集团用户、规模化种植经营单位等,最终消费群体主要为种植户、园林绿化养护单位等。公司目前的销售模式有两类:经销商销售和直销,其中主要为经销商销售,经销商销售主要是“公司—经销商—零售商—客户”四主体三环节的销售模式,经销商网络下沉到县乡一级。公司对经销商的销售主要采取的是先款后货的结算方式;直销主要面向原药客户、政府采购和大型用户直接批量采购。公司采取技术营销模式,通过提供技术服务重点打造经销商销售渠道,帮助种植者提高种植水平,指导种植者科学合理用药。

问2:“一证一品”政策对公司及行业有什么影响?

答:2025年6月29日,农业农村部为了规范农药标签和说明书管理,发布925号公告,并宣布自2026年1月1日起实施。第925号公告规定,同一个登记证号的农药产品应当标注同样的商标,以确保全国范围内销售产品使用商标的一致性。具体而言,在符合《农药标签和说明书管理办法》第三十一条规定的前提下,同一登记证号的农药产品可以根据实际需要标注一个或多个商标,但必须保持市场销售的同一登记证号的农药产品标注商标的一致性。该公告对农药标签作出进一步规范,有利于保障农药质量,有利于维护公平竞争的农药市场秩序,有利于保障广大种植户的合法权益,有利于促进农药产业健康持续发展。拥有优质登记证件的农药企业将更具竞争优势,因此随着“一证一品”政策的实施,未来农药行业的市场集中度有望进一步提升。

问3:公司产品定价的方式是怎样的?公司调整产品价格的机制是怎样的?

答:公司产品定价的方式主要包括:①价值定价,即根据产品对作物的价值;②成本加成定价,即参考产品的成本来定价。

公司的价格是相对稳定和具有连续性的,产品调价会综合考虑产品竞争环境、原辅材料供求关系、终端需求、定价目标等多个方面,分类启动调价机制。一般来讲,对于市场竞争充分的产品,公司根据同行其他厂家的同类产品价格波动情况适时调整价格;公司其他产品价格调整频次较少,且调整后价格维持相对稳定。

问4:公司主要是通过并购等方式实现外延式发展还是内生式发展?

答:自公司成立以来,公司专注于植物生长调节剂与水溶性肥料等核心产品的研发、生产与销售业务,通过持续向市场提供优质高效的产品与服务获取市场份额,公司主要通过扩大自身销售收入等方式实现内生式发展。同时,公司也会结合行业发展动态与自身发展战略,通过并购等方式实现外延式发展。

问5:2025年公司分红规划如何?关于分红未来是怎么考虑的?

答:公司2025年半年度分红方案为向全体股东每10股派发现金股利4.00元(含税)。公司将按照《未来三年(2024—2026年)股东回报规划》,积极、持续回报股东。

问6:公司的行业地位如何?

答:截至今年6月底,我国共有植物生长调节剂登记企业500余家,有效登记的植物生长调节剂产品约1,900个(其中制剂约1,660个),占农药产品登记数量的3.79%。其中登记证在10个以上(含10个)的企业共计35家,持有登记证730个。公司共计持有植物生长调节剂登记证150个,占全部登记证的7.9%,占前35家合计持证的20.5%,是目前国内植物生长调节剂登记证最多的企业。

问7:未来植物生长调节剂上游原材料价格变化趋势如何?

答:2024年下半年以来上游原药价格较稳定。我们预计在未来一段时间内原药价格明显波动的可能性较小。

问8:公司植物生长调节剂原药的自给情况如何?

答:公司制剂所需的植物生长调节剂原药大部分都有自产能力。

问9:2025年上半年,公司毛利率相比2024年上半年提升的主要原因是什么?

答:主要原因为:一方面是产品结构,高毛利产品的销售量同比增加;另一方面,2025年上半年主要原料价格略低于去年同期,也对公司业绩产生了正向影响。

本文源自：金融界

作者：灵通君