上海
作者：樊志远
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01 PCB：Ai驱动+周期复苏，迎来新机遇
02 看好AI端侧（苹果链、智能眼镜及AIOT）
03 国产替代/自主可控加速
04 半导体芯片：AI提振，行业持续向上
05 风险提示
正文
01 PCB：Ai驱动+周期复苏，迎来新机遇
02 看好AI端侧（苹果链、智能眼镜及AIOT）
03 国产替代/自主可控加速
04 半导体芯片：AI提振，行业持续向上
05 风险提示
海外市场陷入经济衰退预期，影响2025年对电子、通信产品的需求。如果海外需求持续低迷，将拖累半导体产品需求改善的进度。
人工智能终端应用场景不如预期。人工智能在终端场景的落地基于国内外政府政策推动、技术持续迭代以及新产品的供给驱动等逻辑，若国内外政策波动、技术升级遇到瓶颈，必然导致落地提升不如预期。
消费类、泛工业、通讯、风光储等领域需求不如预期。下游领域景气度下滑，如果未来市场空间持续发生不利的变化，导致下游客户的需求持续下降，存在需求不及预期以及营收继续下滑的风险。
美国加大对中国半导体相关领域制裁力度的风险，若是持续加严，可能会影响2025年全球半导体的需求。
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《电子中期策略：GB200/300与ASCI需求共振，继续看好Ai-PCB及核心算力硬件》
报告信息
证券研究报告：《电子中期策略：GB200/300与ASIC需求共振，继续看好Ai-PCB及核心算力硬件》
报告日期：2025年06月23日
作者：
樊志远 SAC执业编号：S1130518070003
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