九鼎投资主业不振一年半亏3.12亿 拟2.13亿控股亏损公司跨界机器人

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

A股PE龙头九鼎投资（600053.SH）将跨界机器人产业。

8月11日晚间，九鼎投资发布收购计划，拟通过收购股权及增资方式，作价2.13亿元获得南京神源生智能科技有限公司（以下简称“南京神源生”）53.2897%股权。

公告显示，南京神源生是人形机器人核心零部件六维力传感器的领先企业。交易完成之后，九鼎投资将控股南京神源生，切入机器人产业链关键环节，增强核心竞争力，打造第二增长曲线。

长江商报记者注意到，九鼎投资此番跨界布局机器人产业，与其当前面临的主业不振不无关系。

2024年，九鼎投资陷入重组上市后的首次亏损。日前，九鼎投资预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）为亏损4400万至5500万元，其中，公司私募股权投资管理业务以及房地产业务收入及利润均出现下降。这意味着，一年半时间，公司累计将亏损超3.12亿元。

需要注意的是，目前，南京神源生尚未盈利。在发布投资计划之前，8月11日，九鼎投资股价涨停。投资方案披露后，8月12日，九鼎投资再次涨停，报收19.67元/股，涨幅10.01%，股价创下2025年新高。

标的年营收208万估值达3亿

资料显示，南京神源生成立于2012年，由南京航空航天大学教授戴振东创立，其专注于六维力传感器与力测控领域，主要产品包括多维力传感器、扭矩传感器及测力平台等，其中六维力传感器为核心产品。

九鼎投资介绍，南京神源生的技术源于南京航空航天大学仿生所。作为国内少数具备六维力传感器正向研发能力的企业之一，南京神源生已取得发明专利21项（授权16项）、实用新型专利23项。

根据交易方案，九鼎投资拟以现金方式收购戴振东等持有的南京神源生37.7196%股权（后续增资完成后将稀释为28.2897%），交易对价合计为1.13亿元。

同时，本次收购股权完成后，九鼎投资拟以1亿元对南京神源生增资并取得增资后25%股权。

交易完成后，九鼎投资最终以2.13亿元获得南京神源生53.2897%的股权，南京神源生将成为九鼎投资的控股子公司，纳入上市公司合并报表范围。

对于本次收购的目的，九鼎投资表示，本次交易是公司积极响应国家鼓励上市公司通过并购重组实现高质量发展政策导向的重要举措，旨在拓展产业布局，培育新的业绩增长点。南京神源生作为人形机器人核心零部件六维力传感器的领先企业，具有自主知识产权和技术壁垒，其产品在人形机器人领域应用前景广阔。通过本次交易，公司将切入机器人产业链关键环节，增强核心竞争力，打造第二增长曲线。

长江商报记者注意到，目前南京神源生仍处于亏损状态。2024年和2025年前4个月，南京神源生的营业收入分别为208.8万元、16.38万元，净利润亏损573.49万元、279.54万元，扣非净利润亏损624.34万元、279.54万元。

截至2025年4月末，南京神源生资产总额1234.26万元，负债总额246.17万元，净资产988.1万元。

据九鼎投资披露，南京神源生于2023年12月完成的上一轮融资投后估值为2亿元，当时六维力传感器在人形机器人领域的应用前景尚未明确，主要应用于传统工业领域，市场规模相对有限。

随着近期国内外头部人形机器人厂商纷纷在其产品中配置六维力传感器，该产品的市场空间显著扩大，未来发展前景良好，本次交易前南京神源生的整体估值为3亿元，较上一轮估值有所提升。

九鼎投资认为，该估值水平与同行业可比公司最新再融资估值区间（5亿—8亿元）相比具有合理性。

需要注意的是，本次交易完成之后，九鼎投资合并财务报表将确认一定金额的商誉。若南京神源生经营业绩未达预期，可能导致商誉存在减值风险。

半年预亏超4400万

作为昔日的PE龙头，九鼎投资此番跨界布局机器人产业，与其当前面临的业绩难题不无关系。

数据显示，2024年，九鼎投资实现营业收入3.38亿元，同比增长20.34%；净利润亏损2.68亿元，同比下降1848.42%；扣非净利润亏损2.28亿元，同比下降2371.93%，为公司2015年借壳中江地产之后首次出现业绩亏损。

日前，九鼎投资发布的业绩预告显示，2025年上半年，公司预计净利润为亏损4400万至5500万元。其中，私募股权投资管理业务收入（PE业务）及利润下降主要系本期项目退出收益率较上年同期下降导致公司收取的管理报酬收入减少，房地产业务收入及利润下降主要系本期可售房源较上年同期减少，且交付并确认收入的房产数量及平均单价较上年同期下降。

至此，2024年和2025年上半年，九鼎投资的净利润将累计亏损超3.12亿元。

长江商报记者注意到，2024年，九鼎投资在经营私募股权投资管理及房地产开发业务的基础上，新增开展建筑施工业务，以增强公司主营业务抗风险的能力。

然而，受私募管理费收入减少、项目退出收益下滑、公允价值变动等综合影响，2024年，九鼎投资的私募股权投资业务实现营业收入1.6亿元，同比下降41%；净利润亏损0.64亿元，同比下降124.84%。

截至2024年末，九鼎投资管理的基金已完全退出项目的投资本金218.62亿元，收回金额521.73亿元，回报倍数2.39，综合IRR为20.97%。截至2024年底，公司在管私募股权基金持有的尚未退出项目的剩余投资本金为69.27亿元。

与此同时，2024年，九鼎投资的房地产业务实现营业收入1.66亿元，净利润亏损2.01亿元，同比增亏128.09%。而新增的建筑施工业务由于初始运营成本较高，实现营业收入0.07亿元，净利润亏损0.03亿元。

蹊跷的是，在发布对南京神源生的投资计划之前，8月11日，九鼎投资股价涨停。投资方案披露后，8月12日，九鼎投资再次涨停，报收19.67元/股，涨幅10.01%，股价创2025年新高。