宁德时代枧下窝停产背后：知情人士透露上半年就想停，利润、手续问题叠加

本文来源：时代周报 作者：张汀雯

图片来源：图虫创意

近期，宁德时代（300750.SZ/3750.HK）江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）矿（以下简称“枧下窝矿区”）因采矿证到期停产引发市场关注。

而在二级市场上，低迷已久的碳酸锂行情却因该消息迎来了久违的“狂欢”。8月11日，碳酸锂期货合约“2509”“2510”等涨停。锂矿股亦集体大涨，盛新锂能（002240.SZ）等多股涨停。

不过，时代周报记者了解到，在采矿证到期之前，企业本拟今年上半年就停采。其中缘由或与锂价持续低位震荡、利润空间被进一步压缩有关。

另外，枧下窝矿区原采矿证登记的实际开采矿种为陶瓷土。在宜春当地，挂“陶瓷土”开“锂云母”的矿山并非孤例。但在新矿法实施背景下，对矿业权登记的规定也正进一步完善。

8月12日，北京市雨仁律师事务所高级合伙人范小强向时代周报指出，旧矿法下，勘查许可证仅载明开采主矿种，而根据新矿法及《矿业权登记管理办法》（征求意见稿），开采主矿种和共伴生矿种都载入采矿权登记簿和采矿权证书，矿业权登记成为保护矿业权人用益物权的利器。

宁德时代枧下窝矿证“无锂”

就枧下窝矿区停产一事，8月11日，宁德时代回应，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。

二级市场上却因此事开始“狂欢”，就连现货市场也跟着“跳涨”，8月11日，上海钢联发布数据显示，电池级碳酸锂中间价报7.80万元/吨，较上一个交易日上调8000元。

对此，有分析师向时代周报表示，此轮上涨受情绪影响因素更大。建兴期货亦于近日指出，枧下窝矿即使停产也是短期因素，当下锂矿高库存以及盐厂高利润刺激下有足够能力去扩产。

据建兴期货，枧下窝矿的停产后续大概率是会被辉石矿弥补，矿产碳酸锂量下跌空间有限，叠加当下正值盐湖产碳酸锂季节高峰期。因此，整体上即使枧下窝矿停产，8月碳酸锂去库空间也有限，枧下窝矿停产对碳酸锂市场影响更多是情绪面炒作反内卷的延续，实际上对碳酸锂供应端影响有限。

虽然名字里有（含锂），但严格意义上来说，枧下窝矿区并不能算是一座“锂矿”。

目前，枧下窝矿区采矿证登记的实际开采矿种仅为陶瓷土。8月11日，有业内专家向时代周报记者强调，宜春地区锂矿品位普遍较低，枧下窝矿区锂品位也远低于锂矿床一般工业品位（0.8%），锂只是作为伴生矿开采。

图片来源：全国矿业权人勘查开采信息管理系统

品位方面，枧下窝矿区氧化锂平均品位仅约0.27%。其中，矿区陶瓷土(含锂)矿体氧化锂品位最低为0.20%，最高为0.43%，品位变化系数17%,属品位变化均匀型。

储量方面，枧下窝矿区范围内保有资源量为12.73亿吨，评估利用资源量为11.04亿吨；评估利用可采储量为9.04亿吨。

看起来该矿区储量相当丰厚，但2023年《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土(含锂)矿普查探矿权出让收益评估报告书》中也明确指出，上述储量数据中并不含氧化锂。

图片来源：2023年《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土(含锂)矿普查探矿权出让收益评估报告书》

锂价低迷致云母矿企成本倒挂

8月11日，一位接近宁德时代的人士向时代周报表示，枧下窝矿区登记矿种确为陶瓷土，未达到锂矿工业标准。未来继续开采瓷土矿对其影响不大。企业本拟今年上半年就停采，但仍将如期办理延续登记，以保留主动权。

今年上半年，锂价延续了去年的下跌态势。自4月底开始电池级碳酸锂价格更是跌破7万元/吨大关，到6月初一度跌至6万元/吨左右的“冰点”，直到近期才稍有回升。矿企利润空间被持续压缩，市场苦周期底部已久。

而成本方面，相较于锂辉石和盐湖，锂云母矿提锂成本天然偏高。宜春地区则以锂云母为主，仅少数地方为锂辉石，再叠加宜春地区锂矿品位普遍低于工业品位的因素，其选冶成本和尾矿处理成本都较高。

此前，曾有业内人士向时代周报记者表示，宜春地区的碳酸锂成本有些差异，矿石品位高的厂成本可能在6~7万元/吨左右，但矿石品位低的厂成本大概得10万元/吨以上。

在低迷锂价里，宜春地区矿企的压力可以想见，部分企业早已出现成本倒挂。

今年上半年，宜春当地锂矿企业江特电机（002176.SZ）预计归母净利润亏损9500万元~1.25亿元，较上年同期亏损面进一步扩大。7月22日，江特电机称子公司宜春银锂新能源有限责任公司全部锂盐生产线于7月25日开始检修，预计检修时间26天。

在2022年4月，宁德时代控股孙公司宜春时代新能源矿业有限公司（以下简称“宜春时代”，宁德时代间接控股65%，宜春市矿业有限责任公司控股35%）以8.65亿元的价格竞得枧下窝矿区普查探矿权时，锂价正处在50万元/吨左右的价格高点。

因此，在宜春当地，挂“陶瓷土”开“锂云母”的矿山还有许多。据全国矿业权人勘查开采信息管理系统，江特电机旗下狮子岭矿区含锂瓷石矿（采矿证到期未续）、奉新县南方矿业有限公司白水瓷石矿（停产）登记的开采矿种均为陶瓷土。

时代周报还注意到，宜春时代（持股30%）与江西永兴特钢新能源科技有限公司共同间接控股的宜丰县花桥乡白市化山瓷石矿、宜春时代（持股30%）与江西九岭锂业股份有限公司共同控股的花桥大港瓷土矿目前登记的实际开采矿种亦为陶瓷土，后者采矿证有效期至2029年12月24日。

图片来源：时代周报张汀雯摄于2024年3月

上述业内专家告诉时代周报，按瓷土矿和锂矿的不同分类，交税也不相同。换证续期没问题，可以把锂作为伴生矿种开采，但在这个过程中还涉及补缴税款的可能。

时代周报记者注意到，今年4月11日，宜春市自然资源局公告，根据专家评审通过的《对宜春市补征历史上已设瓷石（土）矿回收利用氧化锂金属氧化物的采矿权出让收益起征时间节点论证项目》报告，推荐宜春市补征历史上已设瓷石（土）矿回收利用氧化锂的采矿权出让收益起征时间节点为2021年4月1日起。

多家锂企涉及矿证手续问题

据上海证券报，7月中旬，宜春市自然资源局向当地企业下发《宜春市自然资源局关于编制储量核实报告的通知》。通知提到，枧下窝矿区、宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿等8宗涉锂资源矿权存在规避上级部门审批权限，越权办理出让、变更或延续登记手续的问题。

8月12日，宜春当地一锂企负责人告诉时代周报记者，确有此事，需要补充一些材料，但具体到每个企业应该都不一样。

除枧下窝外，藏格矿业（000408.SZ）亦因锂品位低于工业指标，原登记矿种同样“无锂”。

不久前，7月17日，藏格矿业全资子公司格尔木藏格锂业有限公司（以下简称“藏格锂业”）因锂资源开采手续缺失原因被要求停产，其察尔汗盐湖钾镁矿登记的开采矿种仅为钾盐。

对于此前手续不齐的历史原因，藏格矿业称，格尔木藏格钾肥有限公司（以下简称“藏格钾肥”）通过采集察尔汗盐湖地下原卤水生产钾肥，生产过程中产生大量副产尾卤。尾卤水含氯化锂浓度为120~260mg/L，明显低于氯化锂最低工业品位300mg/L。

因此，根据《矿产资源综合勘查评价规范》，藏格钾肥矿区的锂资源不能单独圈定矿体，可以综合利用。由于提取低品位氯化锂技术难度大、早期碳酸锂售价低，藏格矿业一直未开发利用。

随着锂价回升，低浓度尾卤提锂显现经济可行性。2018年5月，藏格锂业申请的2万吨/年碳酸锂项目一期工程备案。据此，藏格锂业启动锂资源综合利用项目建设。

今次半年报中，藏格矿业披露，察尔汗矿区采矿证将于2025年8月9日到期，正办理变更及续期手续。目前，待自然资源部审查意见下发后即可办理新的《采矿许可证》，将包含新增矿种的开采权限。

对于近期锂企手续事件频发的情况，有多位业内人士向时代周报表示，与新施行的矿产资源法有一定关联。随着新矿产资源法的实施，相关法规将更加完善。

8月12日，北京市雨仁律师事务所高级合伙人范小强向时代周报指出，旧矿法下，勘查许可证仅载明开采主矿种，共伴生矿产的确定需要进一步查阅经评审备案的矿产资源储量报告和经审查通过的开发利用方案予以确定。

“而根据新矿法及《矿业权登记管理办法》（征求意见稿），开采主矿种和共伴生矿种都载入采矿权登记簿和采矿权证书，矿业权登记成为保护矿业权人用益物权的利器。”

范小强也进一步表示，当前的情况主要是因为，新矿法于2025年7月1日施行，根据该法第二十二条，“矿业权的设立、变更、转让、抵押和消灭，经依法登记，发生效力”，对于过期的矿业权，需提前提供相关材料向原出让部门办理续期登记；如果由于配套制度没有及时衔接跟进，可能造成了矿业权人的权利存在一段时间的“真空”。

对于新矿法对矿企带来的影响，范小强指出，新矿法对我国的矿产资源勘查、开采、保护、生态修复等方面进行了制度重塑，具体表现在立法目的、矿产资源界定、矿业权出让制度、矿业权登记与勘查开采许可分置、矿业权出让合同、矿产资源综合利用制度、矿业权用地制度、矿产资源压覆制度、矿产资源应急与收储、矿产资源督察等方面。

“一般而言，矿山服务期限较长，如果具有一定的历史遗留问题，可及时聘请有经验的律师对相关问题进行分析，结合新矿法及相关配套法规政策分类给出应对建议。总体而言，企业经营过程中需加强矿山全生命周期的合规管理，避免刑事风险，远离重大行政风险，才能行稳致远，实现高质量可持续发展。”