滴灌通李小加：在董事任期内表现不及预期，可以“另请高明”

瑞财经 王敏 近日，关于滴灌通于港申请以21章「投资公司」形式上市，滴灌通创始人兼港交所前行政总裁李小加表示，以21章上市，投资者主要根据PB（市净率）作为定价标准；传统上市则要依据公司的未来盈利预测，按照PE（市盈率）价格来买入股票，存在一定溢价。如以传统形式上市，需要用更多时间等待利润增长。因此，以21章方式上市速度更快。

李小加表示，目前市场端对于资金的需求非常大，而资金方亦非常喜欢底层资产是现金流的产品，他希望可以把这个市场快速大规模启动。虽然过去部分21章公司曾被用于借壳炒作，让投资者对21章公司有所疑虑，但李小加认为，过去没有透明性，披露极其不规范。而现在数字化模式下，整个底层资产已经非常透明，数据披露的壁垒已被打破；他又预期是次上市可以成功进行。

招股书中披露，滴灌通董事会共有8名董事，李小加为董事会主席，其余7名董事与滴灌通无直接关联。

李小加认为，若滴灌通在董事任期内表现不及预期，可以“另请高明”，这样才能让公众有信心。

6月18日，据港交所官网，滴灌通国际投资有限公司（以下简称“滴灌通投资”）在港交所递交招股书，拟在港交所主板上市，汇丰银行为独家保荐人。

滴罐通投资为一家于2025年5月在开曼群岛注册成立的获豁免有限公司，法定股本初步将包括30亿股股份，公司自成立以来尚未开始运营或业务。上市完成后，滴罐通的任何董事或投资经理或投资经理本身将不会持有任何股份。

滴灌通是一个连接全球资本与中国小微经济的创新投资和金融科技平台，旨在打造小微企业的华尔街，提供全新的金融基础设施，服务于传统金融尚未触达、更包容广泛的新市场。行业涉及零售、餐饮、服务、文体四大领域，门店覆盖十五个子行业。

据公司网页介绍，滴灌通通过创新的收入分成模式，小企业得以在滴灌通澳门金融资产交易所（MCEX）挂牌，募集长期资金。

资料显示，滴灌通（澳门）金融资产交易所（简称“滴灌通澳交所”或 MCEX）是全球首个持牌的收入分成交易所。滴灌通澳交所提供金融资产交易服务，旨在用数字化的方式，将国际资本精准连接到全球小微企业。透过创新的收入分成模式，中小微企业得以在滴灌通澳交所挂牌，募集灵活、实惠的资金。

滴灌通创始人李小加2024年9月表示，滴灌通澳门交易所（MCEX）会推出两项重要尝试，包括高度简化投资标的，将投资标的从获利转为收入；另一项是交易变成“一对一”模式，以企业收入分成为基准，且是柔性客制化的交易。

根据招股书，李小加是滴灌通投资董事局主席兼执行董事，通过控制MCLF、MCLFF多只基金和公司持股滴灌通。

李小加，64岁，于2025年5月23日获委任为董事，于2025年6月16日获委任为董事会主席，并重新指定为执行董事。他同时担任提名委员会和投资委员会的主席，以及薪酬委员会的成员。

李小加是Micro Connect集团的联合创始人，自2021年4月起担任该集团主席，并自2023年2月起担任Micro Connect（澳门）金融资产交易所有限公司主席。他主要负责为Micro Connect集团提供战略方向，与该集团首席执行官共同制定关键战略决策并形成重要战略联盟。

2010年1月至2020年12月期间，李小加担任香港交易及结算所有限公司的行政总裁及执行董事。在港交所担任行政总裁期间，他参与了港交所历史上一些最重要的战略举措，包括2012年收购伦敦金属交易所、2013年推出场外结算、2014年启动沪港通跨境交易机制等。

卸任港交所行政总裁后，他和东英金融创始人张高波联合创办了滴灌通。

在2009年加入港交所之前，李小加于2003年至2009年担任摩根大通中国区主席，并于1994年至2003年在美林证券（现称美国银行证券有限公司）工作，其中1999年至2003年担任美林中国区总裁。

早年职业生涯中，李小加于1993年至1994年在布朗伍德律师事务所执业，1991年至1993年在纽约的戴维斯·波尔克·沃德韦尔律师事务所工作。