如果利息高达5%，还会有纺织人开厂吗？——纺织产能过剩背后的隐藏逻辑

近几年来，国内乃至国际纺织市场受到了外部环境的极大冲击，而这一系列的冲击背后，实则隐藏着一条隐藏的逻辑——美债利率。

尤其是今年以来，特朗普上台后的一系列政策，乃至近期的一系列措施，背后都与美债利率息息相关，如果能够理清背后的逻辑，或许就能一定程度上判断未来纺织市场的大趋势。

加息与产能

很多纺织人都表示，最近两年的行情一年比一年差，每一年都是这些年来最差的一年，却又可能是未来几年内最好的一年，为什么会发生这种现象呢？

很多人觉得，是产能过剩，这也确实是纺织市场表现差背后最显著的原因，过去几年间，纺织产能经历了快速扩张，这么高的产能确实让市场一时间难以消化，但中国织造产能高速增长不是这两年才开始的，为什么这两年纺织人的感受格外清晰呢？

量变引起质变是一方面，另一方面则是美联储处于高息周期。

如果市面上有稳定5%的利息，还有多少人愿意累死累活投资开厂呢？现在全球很多地方就面临着这样的局面。虽然我们说中国经济如今正在发生这样那样的问题，但平心而论，如果从全球范围内看，中国经济的表现其实可以算优等生，投资环境也是不错的。但从2022年开始，美联储开始激进加息，把国债利息加到了超过5%的地步，美国再怎么说也是瘦死的骆驼比马大，把钱买美国国债，就能享受高额的利息，自然会吸引很多本国与海外资金进入。很多国家的有钱人把资金变成了美元存款而非投资，其自身的经济循环就会受阻，消费能力下降，甚至不少国家连外汇都开始吃紧，中国的纺织品出口就会受到阻碍，但产能已经上来了，最终只能以价换量。

降息与订单

美联储加息并非没有代价，其最大的代价就是所要支付的利息。随着时间推移，美国过去借出的低息短期国债陆续到期，想要美债的雷不炸，就需要借新还旧，每年美国政府需要支付的美债利息费用甚至超过了军费，美债的雪球也越滚越大，特朗普想要减小压力，就一直撺掇着美联储降息。

2024年下半年，美联储开启了降息，而去年下半年，很多纺织人确实接到了大量的订单，其中存在着一定的相关性。但随着美联储降息，热钱大量从美国流出，A股出现大涨，随后美联储就以种种理由拖延美联储的降息步伐。

如果想要纺织市场订单出现根本性的扭转，美联储的降息是一个必要条件，只有降息周期内市场释放大量的流动性，消费需求才能发生根本性的扭转。

关税与原油

2025年特朗普上台后，为了还上美债利息也是费尽心机。

关税方面，利用关税政策给全球多个地区加征高额关税，想要通过关税一来增加财政收入，二来敲诈他国，以求获得其他收益，7月31日晚，美国总统特朗普签署行政令，将所谓“对等关税”全面推向新阶段，这份关税清单将在8月7日零时正式生效。按照最新方案，多数国家及地区的关税税率将上调至15%，部分主要贸易伙伴因签署协议换得较低税率——英国、日本、韩国和欧盟承诺在美投资、开放市场，税率降至10%-20%；墨西哥争取到暂停升级关税90天。

利息方面，频繁施压美联储主席鲍威尔要求他降息，因为降息需要低通胀，而油价又是影响通胀的重要因素，因此极力打压油价。

此外，他还利用马斯克的政府效率部想要节流，但效果一般又得罪了一大批人，最终草草收场。

无论是关税还是油价，都对全球纺织供应链产生了极为深远的影响。

编后语：如今的局面是，降息逐渐成为了特朗普政府的核心诉求，而美国糟糕的经济数据也在让降息的步伐变得越来越近，近期美国非农数据修正90%的闹剧也证明了，美国自身的经济环境也被长期的高利息压得喘不过气来，降息的日子正变得越来越近。一旦美联储降息，就能给全球市场带来大量的流动性，从而带来纺织订单的大幅回暖，纺织产能就可能从负担，重新变成资产。

来源：化纤头条

编辑：大耀纺织，转 载请注明出处

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