加快推进全球化布局，可孚医疗拟赴港上市

可孚医疗科技股份有限公司（简称“可孚医疗”）近日发布公告称，拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。2024年，可孚医疗实现营收29.83亿元，其境外业务收入仅5915万元，海外发展空间较大。此番赴港上市，是其布局海外业务的重要一环。

根据公告，此次赴港上市，是为加快推进公司全球化战略布局，提升海外业务拓展能力，进一步提升公司品牌形象及知名度。上市所得的募集资金在扣除相关发行费用后，主要用于产品研发创新、全球销售网络扩张、业务拓展及品牌营销、补充营运资金等用途。本次发行方式为香港公开发售及国际配售新股；发行的H股股数不超过本次发行前公司总股本的15％（超额配售权行使前），并根据市场情况授权整体协调人行使不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。此次发行上市的具体细节尚未最终确定。

公开资料显示，可孚医疗主要从事医疗器械研产销及服务。截至2024年末，其设有92家子公司、794家分公司。

2024年，可孚医疗业绩增长较为稳定。其年报显示，公司实现营业收入29.83亿元，同比增长4.53%；归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长22.60%。

可孚医疗的业绩增长得益于其综合产品的增长。其中，康复辅具类产品实现收入11.04亿元，同比增长42.77%；中医理疗及其他类产品实现收入1.81亿元，同比增长20.46%；医疗护理类产品实现收入8.01亿元，同比增长8.22%。

不过，进入2025年，可孚医疗业绩出现下滑。可孚医疗一季报显示，公司一季度营业收入为7.38亿元，同比下降8.59%；净利润为9142.51万元，同比下降9.68%。其中，一季度的销售费用为2.28亿元，较上年同期增长了4.52%；应收账款期末余额4.14亿元，同比增长10.81%。市场推广投入增加、推进H股发行及海外并购，或许是导致其业绩变化的原因。

目前，可孚医疗境外营收占比较小。2024年年报显示，可孚医疗来自境外的营业收入约为5915.09万元，占营业收入的比重仅为1.98%。可孚医疗表示，公司海外业务尚处于培育阶段，目前已成功切入南美、非洲、东南亚等市场。

对于海外业务布局，可孚医疗称，中长期看，国际化是公司重要战略方向，通过内生增长与外延并购相结合的方式，公司不断完善海外业务布局。

一方面，可孚医疗持续加大海外业务投入，因地制宜地开发本地化产品，逐步完善重点市场的产品注册，海外业务模式、渠道网络、团队配置等不断打磨成型。另一方面，可孚医疗通过并购加速国际化布局，2025年上半年，可孚医疗已完成对上海华舟、喜曼拿两个项目的收购，补充了海外业务资源。

据可孚医疗的投资者关系活动记录表，上海华舟于今年1月并表。该公司成立于2002年，是国内知名的压敏胶制品生产企业，核心产品包括基础耗材、高端敷料等，公司海外收入占比超过60%。喜曼拿于今年6月底并表。该公司成立于1988年，设有30个零售医疗器械中心及3个专业足科中心，是香港地区知名的医疗仪器以及健康与保健产品零售商及批发商。

在2025年一季度业绩已出现下滑的情况下，此次赴港上市所带来的资金募集和品牌提升，能否有效对冲市场推广投入增加、海外并购整合等带来的成本压力？海外市场环境复杂多变，文化差异、政策壁垒、竞争格局等都是不小的挑战，尚处于培育阶段的海外业务，能否借助此次上市实现突破，摆脱目前营收占比低的困境？还有待时间给出答案。

新京报记者 张兆慧

校对 柳宝庆