美妆企业贝泰妮出手 美容仪巨头初普能否逆袭？

中国商报（记者 马嘉）国产美妆企业贝泰妮近日向中国商报记者证实，该公司正在为以色列射频美容仪品牌初普（Tripollar）组建专业运营团队，由公司副总经理张梅挂帅。

2024年7月8日，国家药监局宣布，对射频美容仪施行的三类医疗器械管理的规定，延期到2026年4月实施。如今，缓冲期距今仅剩8个月，初普尚未公开第三类医疗器械备案进展。8个月，不仅是悬在初普头上的“达摩克利斯之剑”，也意味着贝泰妮进入了“拿证”倒计时。

需要注意的是，初普曾因烫伤风险而召回18万台产品。贝泰妮接手的是“烫手山芋”吗？

贝泰妮“抄底”接手初普

目前，初普天猫旗舰店的运营主体已悄然变更为贝泰妮全资子公司旗下的妮贝科技。这一变化也标志着以功效护肤品为主要业务的美妆企业贝泰妮正式接手这个陷入困境的以色列美容仪品牌。

初普曾被称为“贵妇美容仪”，其于2020年在中国市场创下近10亿元GMV（商品交易总额），曾连续三年位居天猫“双11”面部美容仪销量前三。然而，2022年，因温控缺陷可能导致皮肤烫伤，初普代理商召回了18余万台Stop Eye型号产品。

2022年3月，国家药监局将射频美容仪纳入第三类医疗器械管理。2024年7月，国家药监局发布的《关于进一步明确射频治疗仪类产品有关要求的公告》明确：“自2026年4月1日起，射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品，未依法取得医疗器械注册证的，不得生产、进口和销售。”缓冲期仅剩8个月，初普尚未公开第三类医疗器械备案进展。若无法在截止日前获证，产品将面临禁售。

“医疗器械注册流程通常需要12—18个月。”有美容仪代理商告诉记者，“即使现在立即提交完整材料，时间也非常紧张，更不用说初普此前可能存在技术整改需求。”

值得关注的是，在决定接手初普前，贝泰妮在美容器械领域的布局已展开。2023年，贝泰妮对威脉医疗实施战略投资，后追加投资至持股9.49%。威脉医疗专注于高端医疗器械产品线，包括射频消融系统、医疗美容类射频治疗仪等。2024年4月，贝泰妮旗下公司与开云医疗合资成立武汉科莱伊美靓泓生物科技，经营范围明确包含医疗美容服务及三类医疗器械销售。与此同时，贝泰妮加速自主研发，2024年7月获得“一种家用射频美容仪的射频控制系统”发明专利。

贝泰妮接手初普，被业内视为一次高风险高回报的“抄底”。有资本市场人士分析，此举可快速补足贝泰妮在高端家用美容仪领域的技术短板。也有投资人认为，贝泰妮看好的是初普的技术，接手该品牌有利于缩短自研产品的研发时间，降低市场教育成本。

双赢博弈还是一场豪赌

资料显示，贝泰妮副总经理张梅并非初次接触美容仪领域，2021年年底至2022年年底，她曾担任贝泰妮美容仪器项目总经理。招聘网站也显示，贝泰妮正在紧急招募初普品牌的电商设计师、直播运营主管和媒介投放专员。

需要注意的是，初普的历史遗留问题仍是隐患。除资质风险外，初普过去的产品安全问题和虚假宣传争议也令品牌信用大打折扣。2020年，初普曾因宣称产品“相当于打了一次热玛吉”等虚假宣传而被罚30万元。

另外，贝泰妮自身也面临严峻挑战。2021年上市初期，贝泰妮市值一度突破1200亿元。而截至2025年8月11日上午10点，其股价为45.3元/股，总市值蒸发近千亿元。

贝泰妮的业绩表现也不容乐观。财报数据显示，2021年至2024年，贝泰妮营收增速从52.57%降至3.87%；归母净利润2023年同比下滑28.02%，2024年再跌33.53%。2025年第一季度，贝泰妮归母净利润同比骤降83.97%。

资本市场也亮起“警示灯”。今年7月底，贝泰妮第二大股东红杉聚业开启第五轮股份减持，持股比例从最初的21.58%降至9.66%；第三大股东臻丽咨询从2022年7月到2025年2月也累计减持了1573万股。

有投资人表示，随着“拿证”进入倒计时，贝泰妮能否在8个月内完成对初普的“资质救赎”，将决定这场“豪赌”的成败。若成功，贝泰妮有望形成“仪器+凝胶+术后修护”的业内协同场景，覆盖从居家到医美机构的解决方案。