中芯国际半年盈利22.94亿增39% 产能利用率92.5%订单爆表排至10月

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

全球知名晶圆代工企业中芯国际（688981.SH、00981.HK）经营业绩好于预期。

8月7日晚，中芯国际在港交所披露了未经审计的2025年第二季度经营业绩。数据显示，第二季度，中芯国际实现销售收入为22.09亿美元，与第一季度的销售收入 22.47亿美元相比，微降1.7%，但较2024年第二季度增长16.2%。

第二季度，中芯国际实现的归母净利润为1.32亿美元，较第一季度的1.88亿美元下降29.5%。上半年，公司归母净利润合计为3.2亿美元，约合人民币22.94亿元，同比增长约39%。

此前，中芯国际联合首席执行官赵海军曾表示，厂务在年度维修时出现突发情况，预计影响延续到未来四到五个月。二季度归母净利润下降，或与此有关。

2025年第二季度，中芯国际的产能利用率达92.50%，基本处于“爆表”状态，直到10月份的订单都明显高于产能。

2025年上半年，中芯国际资本开支合计为33亿美元，半年的研究及开发费用为3.31亿美元。

二季度业绩好于预期

中芯国际交出了好于预期的业绩报告。

8月7日晚，中芯国际在港交所披露了未经审计的2025年第二季度经营业绩。第二季度，公司实现营业收入22.09亿美元，同比增长16.2%，与第一季度的营业收入22.47亿美元相比，微降1.7%。

分地区来看，公司收入基本稳定。2024年第二季度及2025年一、二季度，其来自中国区的收入占比分别为80.3%、84.3%、84.1%；来自美国区的收入占比分别为16%、12.6%、12.9%；来自欧亚区的收入占比分别为3.7%、3.1%、3.0%。

以服务类型分类来看，晶圆是公司收入主要来源，2024年第二季度及2025年一、二季度，占比分别为92.9%、95.2%、94.6%。

以晶圆尺寸分类来看，上述同期，8英寸晶圆收入占比分别为26.4%、21.9%、23.9%；12英寸晶圆收入占比分别为73.6%、78.1%、76.1%。

归母净利润方面，第二季度，公司的归母净利润为1.32亿美元，与第一季度的1.88亿美元相比，环比下降29.5%，与2024年第二季度的1.65亿美元相比，同比下降19.5%。

整体而言，上半年，公司实现营业收入44.6亿美元，较上年同期增长22.0%；实现归母净利润3.2亿美元，同比增长约39%。

成本费用方面，2025年第二季，公司一般及行政费用从2025年第一季的1.49亿美元增加至1.89亿美元，环比增长26.5%，同比增长17.6%。变动主要由于2025年第二季开办费用增加。第二季度的销售及市场推广费用为1293.9万美元，较第一季度的1136.2万美元增长13.9%。

毛利率方面，第二季度的毛利率为20.4%，与第一季毛利率的22.5%相比，环比下降2.1个百分点，与2024年第二季度的毛利率13.9%相比，同比上升6.5个百分点。

在2025年一季度报告中，中芯国际给出的二季度收入指引为环比下降4%到6%，其中，出货数量预计相对稳健，平均销售单价预计下降；毛利率指引为18%到20%。

从披露的二季度数据来看，无论是收入还是毛利率，均好于预期。

半年研发费用3.31亿美元

中芯国际继续高投入进行研发，以顺应市场发展趋势，提升技术及工艺服务能力。

中芯国际二季度业绩好于预期，有几个重要因素。其中包括，公司汽车电子产品出货量持续稳步增长，主要收入贡献来自于模拟、电源管理、图像传感器、逻辑、嵌入式存储器及控制器等诸多类型的车规芯片。此外，中芯国际还将配合国际客户建立SiC（碳化硅）和 GaN（氮化镓）等第三代半导体产能。中芯国际新增功率器件产能规模上量后仍供不应求。

2025年第二季度，中芯国际的产能利用率92.5%，直到10月份的订单都明显高于产能，无法承接所有订单并立刻下线。2024年第二季度及2025年第一季度，其产能利用率分别为85.2%、89.6%。

产能利用率92.5%，还有空间，为何中芯国际称产能已经“拉满”？原因有两个方面：一方面，公司需要拿出相当部分产能用于研发；另一方面，公司遵循谨慎的财务规则，设备进厂、工厂量产后，即便部分设备因产品未完成验证而无法实际生产，也会被计入产能，因此拉低了产能利用率。

展望第三季度，中芯国际在第二季度业绩报告中给出的收入指引为环比增长5%到7%，毛利率指引为18%到20%。

在研发方面，中芯国际继续高投入。2025年一、二季度，公司研究开发费用分别为 1.49亿美元、1.82亿美元，合计为3.31亿美元。

中芯国际的财务状况较好，能够保障研发支出。截至2025年二季度末，公司库存资金总计约为130.54亿美元，有息负债总计约为119.44亿美元。

二级市场上，2025年3月至6月，中芯国际的股价有所回调，可能与“厂务在年度维修时出现突发情况”带来的二季度预期有关。近期，股价开始回升。

Wind数据显示，基金仍然看好中芯国际。2025年二季度末，99家基金公司（含养老金集合理财）合计持有中芯国际A股4.74亿股股份（数据尚在更新）。

视觉中国图