下周3674点谨防见顶回落，热门强势股补跌，大变盘来临，守株待兔

一、世界局势：川普调停俄乌，土地换和平难有结果

特朗普提出的俄乌停火方案，被普遍视为“半永久性假和平”，实质是默许俄罗斯长期占领乌克兰领土。

普京强硬表态“战场上得到的不会在谈判桌上让出”，泽连斯基亦拒绝在领土问题上妥协[地缘政治风险持续高压，全球资本市场情绪受压制。

二、美国通胀与三大指数：经济衰退预期压制涨势

美国通胀黏性与经济衰退风险并存，市场对美联储降息预期反复摇摆。尽管特朗普试图通过解除对俄制裁缓解能源压力，但俄乌僵局与全球经济不确定性仍压制美股三大指数，技术面呈现高位震荡态势，见顶迹象明显，美联储降息预期减弱！

纳斯达克历史新高见顶，英伟达183.80美元，加速赶顶？

三、日本股市：日经225指数冲高回落，见顶信号明确

日本股市长期宽松政策下估值泡沫化，技术面距离历史高点仅差50点即遇阻，流动性拐点临近或加速调整。

四、A股退市加速：制度优化与“不赔偿”争议并存

2025年A股退市企业数量创新高，多地清退“僵尸类”“失联类”公司，小贷、互联网金融等行业成清理重点，但退市机制与投资者保护未同步完善，“退市不赔偿”质疑声加剧市场担忧，需警惕流动性风险向中小盘股扩散。

退市赔偿制度建立才能一劳永逸！

五、上市公司炒股成风：主业让位于投机，长期隐患凸显

部分上市公司将闲置资金投入二级市场，偏离实体经营本源。此类行为虽短期增厚利润股市新风向标！

利欧股份，君正，方大，巨资炒股！先知先觉！

六、融资余额2万亿：杠杆资金助推，警惕情绪反转

当前两市融资余额超2万亿元，叠加160万亿居民存款“伺机入场”，市场流动性充，但高杠杆环境下若指数冲高受阻，融资盘平仓风险或成调整催化剂。

七、3674点见顶回落：技术面与政策面共振

上证指数多次触及3674点后均现调整，2024年10月、2025年4月、8月均出现“冲高-缩量-分歧”信号不好当前技术指标超买，叠加券商股低调拖累指数，二次见顶概率提升。

八、强势股补跌，只卖不买

，与价值投资崛起：风格切换进行时

近期半导体、光刻机等前期热门板块出现补跌，稀土永磁，光模块，航天路军工，疯狂高位诱多，资金向低估值蓝筹轮动，政策面强调“耐心资本”支持科技创新，叠加市场调整期，高股息、现金流稳定的龙头股或成新主线。

下周走势预判：震荡蓄势，关注3674点支撑有效性

短期来看，政策面持续释放利好（险资入市放宽、央行变相注资），但技术面需消化获利盘与融资盘压力，预计上证指数在3674点附近震荡拉锯，若有效跌破3600点，回补3583缺口，则打开调整空间。操作上建议：

防守策略：减配高位题材股，关注电力、煤化工，有色，周期股

-进攻方向：政策支持的科技创新（华为产业链、机器人）、ESG主题龙，

- 风险提示：美股波动率抬升、地缘冲突升级可能引发全球市场共振

证监会不会大扩容，资本市场保持谨慎，维持强势大趋势

五大行压舱石，指数高低看券商！守株待兔！按兵不动，让主力表演！

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