刚刚！美联储，降息大消息！

美联储副主席的最新讲话释放重磅信号。

美东时间8月9日，美联储副主席米歇尔·鲍曼表示，支持今年降息三次并敦促美联储在9月议息会议上启动降息。她认为，关税政策推动的美国物价上涨不太可能持续推高通胀。

根据CME美联储观察的数据，当前投资者认为美联储在9月降息25个基点的可能性已经高达88.9%。因此，市场普遍认为，美联储9月降息已几近定局，悬念已转向50个基点。

下周，美股市场将迎来一系列重磅数据，其中包括美国7月CPI数据、7月PPI数据和7月零售数据等。分析指出，这将为美联储调整货币政策提供重要参考，或将对美联储降息前景产生扰动。

支持美联储年内降息三次

北京时间8月10日，美联储官网发布了负责监管的美联储副主席米歇尔·鲍曼的最新讲话稿，她表示，支持在2025年年内降息三次，并指出这一立场因美国近期疲弱的劳动力市场数据而得到了强化。

在美东时间周六于科罗拉多斯普林斯向堪萨斯银行家协会发表的讲话中，鲍曼呼吁美联储在9月会议上开始降息。

她表示，这将有助于避免劳动力市场出现进一步不必要的恶化，并降低在劳动力市场进一步恶化时，委员会不得不采取更大幅度政策纠偏的可能性。

鲍曼认为，关税政策推动的物价上涨不太可能持续推高通胀，物价稳定面临的上行风险已减弱。

她指出，在基础通胀朝着2%目标持续轨道运行、总需求疲软以及劳动力市场出现脆弱性迹象的背景下，美联储应该关注就业目标面临的风险。

值得注意的是，鲍曼分别于2018年、今年3月被美国总统特朗普任命为美联储理事、美联储副主席。前美联储三号人物、纽约联储主席杜德利认为，鲍曼支持降息是在向特朗普“致谢”，感谢其提名她担任负责监管的副主席。

近一段时间以来，包括旧金山联储主席戴利、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和理事库克都在讲话中释放了“鸽派”信号，呼吁美联储尽快降息。

有分析指出，美联储官员们态度转变的主要原因是7月非农报告显示劳动力市场急剧降温。据美国劳工统计局数据，7月份雇主新增就业岗位仅7.3万个，低于预期，而前两个月的就业增长数据被向下修正了近26万个。失业率从6月份的4.1%上升至4.2%。

重磅数据来袭

下周披露的一系列重磅数据将继续为美联储调整货币政策提供重要参考。

根据日程安排，北京时间8月12日（下周二），美国7月CPI数据将发布。

交易平台IG首席市场分析师Chris Beauchamp在一份报告中表示，最近的美国ISM服务业PMI 数据显示，支付价格分项指数大幅上升，这提醒市场“通胀仍然是一股不可忽视的力量”。

花旗经济学家表示，在6月份的上一份数据显示“商品价格大幅上涨的早期迹象”之后，投资者将关注关税对价格的影响程度。他们预计这种转嫁将在7月份温和扩大，从而导致核心商品价格的强劲上涨。然而，这种影响可能会在秋季更加明显，并且不应阻止美联储下个月降息，特别是考虑到劳动力市场疲软。

北京时间8月14日（下周四），美国7月PPI数据也将发布。分析认为，交易含义在于“CPI/PPI→名义与实际利率→美元”的链条重估。若7月CPI加速并被PPI印证，成本推动与关税传导将抬升名义利率与盈亏平衡通胀，压制美债久期、阶段性利多美元；若通胀走弱，就业裂缝将主导叙事，通缩预期抬头、美元承压。

另外，在静默期结束后，美联储官员们将在下周密集发声。根据日程安排，8月13日，2027年FOMC票委、里士满联储主席巴尔金将发表讲话；14日，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克将就美国经济前景发表讲话；14日，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比将就货币政策发表讲话。

据美银最新发布的报告，目前美联储内部分歧愈发明显，形成了两大阵营：

一边是以纽约联储主席威廉姆斯和里士满联储主席巴尔金为代表的“鸽派”阵营认为，劳动力市场仍具韧性，更担心通胀问题。

另一边则包括明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、旧金山联储主席戴利以及理事沃勒和鲍曼在内的“鹰派”阵营，更关注经济活动的下行风险和劳动力市场的放缓迹象，认为有理由在短期内降息。分歧的核心在于对当前经济形势的不同判断。

美银分析师表示，尽管美联储内部分歧严重，但市场仍应将焦点牢牢锁定在美联储主席鲍威尔身上。如果美联储的货币政策重心已经从聚焦通胀转向就业市场，鲍威尔可能会在杰克逊霍尔央行年会上释放货币政策转向的信号。公开信息显示，今年的杰克逊霍尔央行年会将于8月21日—23日召开。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：王锦程

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