国际金价突破历史高位！还会涨吗？天花板在哪？

文/赵斌 李博

8月8日上午，美国纽约商品交易所黄金期货价格一度超过每盎司3534美元，突破历史高位。

国内金价也水涨船高。8日，中钞国鼎金条价格为每克816.00元，中国黄金投资金条价格为813.50元；价格相对较低的上海黄金交易所投资金条为每克781.05元。截至8日中午12时，工行纸黄金价格每克超783元。

这波金价上涨的天花板在哪儿？投资者又该如何应对？

多因素推动黄金价格冲高

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受中新社国是直通车采访时表示，纽约黄金期货价格8日盘中一度突破历史高位，直接原因是市场普遍预期美联储将启动降息周期。更深层次的原因在于美国7月经济数据疲软，就业市场增长乏力，制造业、服务业指标表现不佳，叠加美元指数弱势运行，市场避险情绪升温，推动黄金价格持续上涨。

汇管信息研究院副院长赵庆明表示，过去十年，黄金价格上涨主要受三大因素驱动：全球宽松货币政策、地缘政治风险升温、央行购金行为。2009年后，全球央行从黄金净卖出转为净买入，导致国际黄金市场供需格局改变，形成紧平衡状态，推高金价。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为，美国关税政策调整与非农数据下滑，强化了市场对美联储降息的预期。全球经济波动、美元信用弱化、央行购金储备等因素，共同构成黄金价格上涨的支撑。

未来有哪些因素将支撑黄金价格？

王红英分析称，黄金市场交易主体多元化，除央行购金外，机构投资者是主要推动力量。银行、对冲基金等机构基于避险和抗通胀需求，加大黄金配置，是本轮上涨的核心动力。

中长期来看，地缘政治冲突持续、全球政府债务规模扩大等结构性因素，将持续支撑黄金价格。

上涨空间与回调风险并存

王红英认为，从中长期看，黄金价格大概率延续上涨趋势，第一目标位为每盎司4000美元，未来甚至可能突破5000美元。但从技术层面看，价格突破历史新高后可能伴随技术性回调，市场波动将加剧。

王红英提醒，美联储利率政策是关键变量。若美联储主席鲍威尔坚持不降息，美元走强将制约黄金上涨空间。但地缘政治经济冲突，如贸易摩擦升级、地缘局势紧张等，将为黄金价格提供支撑，下跌空间有限。

在利多黄金价格的诸多因素外，也暗藏风险。

持谨慎态度的赵庆明指出，尽管地缘政治风险、央行购金等因素仍存在，但金价已处于高估状态。若地缘政治风险下降、央行购金量减少或美联储不降息，金价可能回调。

市场上对于黄金价格趋势的分析各不相同。黄金价格主导因素复杂，包括全球经济波动、美元宽松政策、央行购金等，且各因素此消彼长。

盘和林认为，当前金价上涨需满足两个条件：一是市场对金价高估形成共识；二是推动上涨的因素持续存在。但地区冲突、消费者购金行为、金矿产能波动等随机事件，增加了预测难度。

投资者应做好风险控制

面对黄金这波涨势，王红英建议，投资者在控制风险的前提下，可优先考虑不加杠杆的投资方式，如购买黄金金条或黄金商品ETF产品。

基于杠杆的期货、期权和场外交易会放大投资风险，应谨慎使用。从技术策略看，当黄金价格回调至每盎司3500美元水平遇到支撑时，可酌情少量买进。

对投资者而言，如何将损失控制在个人能接受的范围之内至关重要。

赵庆明提醒，非专业投资者应设定明确止损位，避免寄希望于金价反转或暂时调整。例如，当金价单日回调幅度超过2%时，可能引发程序化交易的止损操作及散户的恐慌性抛售，此时应及时离场。此外，需密切关注黄金股的“非对称传导”效应，金价上涨带动黄金股表现，但下跌时冲击更剧烈。

另外，还需要用良好心态来看待黄金投资。

盘和林提醒，黄金投资应明确目标，避免以消费金替代投资品。他建议选择期货、投资金条等无溢价的黄金投资品，进行趋势投资而非价值投资。同时，需关注流动性好的黄金资产，保证可进可退，避免盲目跟风。

来源：国是直通车

编辑：高琰瑭

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