风暴眼丨深商中汇期权暴雷：老板卷款千万跑路，杠杆游戏崩盘

凤凰网《风暴眼》出品

文｜ 洄野

8月6日中午，深圳市福田区卓越世纪中心1号楼内，深圳深商中汇控股有限公司（下称“深商中汇”）大厅里气氛凝重——相关部门执法人员与公司高层、员工正在紧张交涉。

现场画面很快被上传到网上，随之而来的是更惊人的消息：公司老板携千万元巨款跑路，其余高管随后也集体失联。

这天上午，本欲询价交易的小凯，从深商中汇客服处了解到，期权产品已不能正常报价。午间11点半下班后，公司要求所有员工带上自己的物品离开办公室，并表示“具体上班时间待定”。随后，公司就被查封了。

小凯曾在深商中汇工作过，也持续投资着公司的期权产品。他告诉凤凰网《风暴眼》，个股场外期权杠杆率能达到20倍，常有投资者头脑一热，重仓导致巨亏。这次风波可能与近期行情大涨而实控人不愿兑付客户有关。

深商中汇被查封

01 老板卷走千万元巨款

8月6日中午，网传消息称，多个“深商中汇”股票场外期权微信服务群突然几乎同时停止运营，平日股票交易期内时时在线的客服人员也突然退群不知所踪，引发投资者警觉。

随后，负责这些客户群的拓展经理反映，中午12:06分他们所在的公司大群被突然解散，他们意识到自己被公司所利用欺骗，开始纷纷通知自己拓展的投资客户。

受害者迅速向深圳市公安局福田分局福田派出所报案。据估算，目前报案人涉及金额至少在上千万元，全国各地均有涉及人员。

深商中汇人去楼空

深商中汇成立未满一年，由深圳平邦基金管理有限公司（下称“平邦基金”）全资控股，法人代表为王建宝，实际控制人为李相苗。该公司自称创新型多元化金融服务平台，由多位业内资深金融人士发起设立，致力于提供全方位、一体化的综合性金融资讯和服务。

多名前员工向凤凰网《风暴眼》确认了老板卷款跑路这一事实。一名员工表示，“上个月老板没交房租，一直在国外玩，我就发现不对劲。”

“听说近段时间行情比较好，老板不想兑付给客户，就跑了。”该员工说。

小凯告诉凤凰网《风暴眼》，深商中汇本来是和香港券商合作的。近期军工、医疗创新药及机器人板块行情高涨，有个合伙人收了钱没给香港券商，导致对方不再报价，客户兑付也出了问题。“就像庄家爆仓了，说白了就是赚钱的人太多，公司运转不过来。”他说。

他介绍，公司真正的老板是河南籍秦万军，发现兑付不了后，卷款1000多万跑路了。其他股东并不知情。高层报案后也失联了，只剩底层员工善后。“高层需要及时行权出来，落袋为安，钱在自己银行账户才是赚到。”

深商中汇实际老板秦万军

小凯详细解释称，“这段时间行情太好了，这也导致了兑付出现很严重的问题。上个月公司里一个组的客户就下了50多手，公司有9个部，其他部加起来差不多300多手，算1800多万的话，兑付金额肯定远远超过这个数，公司财务根本运转不过来。现在再加上股东卷款，情况就更糟了。”

他还表示，兑付问题其实上周五就出现了。“本来是T+0出金，结果上周五开始拖延，说人太多，过两天再兑付，到了周二还是兑付不了，就有人报案了。”

针对网传信息，凤凰网《风暴眼》致电平邦基金工商登记预留电话，对方表示“听不懂你在说什么”，并否认了自己与公司的关系，随后挂掉电话。

随后凤凰网《风暴眼》致电福田派出所，警方表示，“这个不清楚”。

目前网络上仍有一则物业通知图片在传播，通知显示：平邦基金在卓越世纪中心1号楼的办公场所拖欠租金56万元及滞纳金1.5万元。公司的运营及资金问题，看起来早有端倪。

平邦基金拖欠房租通知

02 杠杆率能达到 20 倍

深商中汇所谓的个股期权场外业务，简单说就是支付本金购买某个股票市值在一定时间收益的权力。

公司业务员向外界宣传，用6万元本金购买某个股票市值100万一个月的收益权，如果一个月内上涨50%，盈利即为100万*50%-6万=44万。如果一个月内下跌50%，那么亏损6万，中间不会被强行平仓。

他们宣称这样的投资，收益极度放大，杠杆率能达到十倍二十倍，而最大亏损为权利金，没有利息，不会被强平。还可以抄底，快速解套。

此外，当付出相同的成本购买股权与期权时，期权的杠杆作用可获取更多股票持仓，当未来标的价格上行时期的收益远远高于股权，同时最大损失也被锁定，风险有限，收益无限。

自2017年爆发式增长以来，个股场外期权因其“高杠杆、低风险、灵活定制”的特性，成为机构风险管理与套利的核心工具，但市场仍面临流动性不足、定价不透明等挑战。

按照规定，场外期权交易仅限专业机构投资者或满足“532标准”（净资产≥5000万、金融资产≥2000万、3年投资经验）的个人参与。普通个人投资者无直接开户资格。但实践中，存在个人向机构支付通道费，违规通过机构名义下单的情况。但这种模式下，资金转入机构账户仍存在信用风险与挪用隐患。

深商中汇前台

平邦基金一直宣称旗下深商中汇为“国内规模最大的金融服务领军品牌”，强调其与多家券商深度合作，具备“市场最高性价比”，且T+0出金机制——行权盈利后资金最快十分钟到账，宣称“全国仅此一家”。

客户签约后，根据股票行权比例将资金汇入公司法人李相苗个人账户，以5万至10余万不等的权利金即可场外融资100万元购买单只股票，但须由公司客服下单，然后在一定期限内按一定盈利模式进行结算。这种模式也给合伙人动用账户资金创造了便利。

03 “千万别上头重仓”

在小凯看来，深商中汇不是资金盘，“它做的期权在国外很流行，并没有拉人头的现象。”他说，“它一直经营得不错，在罗湖的办公楼刚开业没多久，宝安还有个很大的办公楼，租金都花了不少。”

对于期权如何运作，小凯介绍，“其实很简单，就像你花10块钱在市场上买只母鸡生蛋，一个月内生几个蛋，你就赚多少。如果不生蛋，那就没收益。”

“买期权，一个点就赚3万块。现在的股票动不动就涨10个点、20个点，所以两三天赚100 万很正常。”他说。

小凯曾贷款入场购买期权，“曾经用10万块钱做到过差不多盈利200万。但后来上头重仓，三天就跌没了。”他回忆。

不久前他了解到，深商中汇的期权费更便宜，且开放创业板与科创板交易。这两个板块单日涨幅能涨20个点，科创板更聚集高科技企业，技术含量高，机会多。正是因为这种诱人的优势，他直接入职了这家公司。

深商中汇办公楼内

但工作中也存在风险，公司执行董事宋华涛每天开早会给员工打气，让多联系客户下单。当时赚到钱的客户，更是拼命下单。

然而，客户下单后也可能会亏损，且没有签署风险协议，员工可能会被追责。而公司上级还反复要求员工下单特定股票。考虑到种种因素，小凯最终决定离职。

离职后小凯继续个人投资，如今公司出了问题，他自己也在里面亏了近十万元。

“深商中汇盈利是6个点。尽管收益远高普通炒股，但风险也大。”他说，“这东西很容易让人上头，杠杆太大，行情一转，跌得也快，一定要控制风险。”

“有个客户拦都拦不住，下了三手，现在还亏损着，期权费都可能亏没了。”他说。

（文中小凯为化名。）