现货行情第32周｜拍卖大涨全脂小步走高，外盘下挫黄油逆势提价

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国内生鲜乳价格

农业部统计截至7月31日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.03元/公斤，环比持平，同比下跌5.6%。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

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大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘

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国产乳品报价

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特殊处理报价

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同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美/欧元 汇率走势：美国就业数据不佳持续给汇率压力，欧盟降息接近尾声给予欧元支撑 。

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国内外重要市场信息

1. 中国经济数据：（1）8月7日海关总署发布数据显示，7月当月，中国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，增速比6月加快1.5个百分点，创年内新高。其中，7月当月出口、进口增速分别为8%、4.8%。前7个月，中国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，增速较上半年加快0.6个百分点。（2）据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年7月下旬与7月中旬相比，36种产品价格上涨，8种下降，6种持平；其中黑色系金属和煤炭涨幅较大。

2. 美/欧/日/韩其它经济相关：（1）8月5日美国7月ISM服务业PMI该数据为50.1，不及预期的51.5，也低于前值50.8。其中，新订单指数降至50.3，就业指数下降至46.4，在过去五个月中第四次出现收缩，且为疫情以来的最低水平之一。衡量原材料和服务的价格指数升至69.9，创2022年10月以来的最高水平。数据公布后，美股转跌，纳指100盘中跌近0.7%。美国10年期国债收益率涨幅收窄，两年期美债收益率在数据发布后一度回落。该数据描绘出美国服务业经济疲软的图景，显示美国经济正艰难应对更高关税带来的影响、消费者态度趋于谨慎，以及政策带来的不确定性。；（2）当地时间周四，美国财政部拍卖250亿美元30年期国债，拍卖结果惨淡。本次30年期美债拍卖的得标利率为4.813%，虽然低于7月的4.889%，但中标利率比预发行收益率4.792%高出2.1个基点，出现了体现需求疲软的尾部利差，且为去年8月以来最大的一次尾部利差。（3）日本央行7月30-31日政策会议纪要显示，尽管大部分委员仍支持未来加息，但对美国加征关税对日本经济带来的负面影响表示担忧，这令市场对短期内加息的押注有所降温。（4）英国央行周四宣布降息25基点，符合市场预期。降息后，英国央行政策利率现为4%持平预期，前值为4.25%。然而，九位货币政策委员会成员中竟出现前所未有的“双轮投票”，四人坚持反对降息，显示出央行内部在通胀压力下的政策分歧正在加剧。

3. 热点区域近况 ：（ 1）以色列总理办公室当地时间8月5日发表声明称，内塔尼亚胡召开了有限范围的安全会议讨论加沙局势。会后，内塔尼亚胡强烈倾向于全面占领加沙地带，这一计划若实施，将标志着以色列自2005年撤离加沙以来的政策发生重大转变；（2）俄乌方面，俄方在东/南方向维持攻势，总体占优。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：生奶价格小幅度走高，合同外散奶接近 7月中高点2.7元/公斤附近。

5. 国内主要企业动态：国内乳企消化过剩奶源动作迅速，大量出口之外，利用膜分离技术生产蛋白和凝乳块成为新尝试重点。

6. 新西兰主要厂家/产地动态：新西兰主要厂家计划大量增加冷冻浓缩奶产能，以缓解未来可能存在的奶源增加的压力；新西兰龙头乳企宣布大幅度提高 RC产品四季度及2026年1季度的报价，未来到货成本将明显攀升。

7. 国际行业/产地动态：欧美奶产量增长，加上乳固体含量增加，价格走软 。

8. 本周GDT结果：除无盐黄油明显下挫外，其它品种涨多跌少。

9. 欧美乳品期货表现：欧美黄油/奶酪/脱脂奶粉继续下行。

10. 原油：俄沙会晤后，欧佩克公布进一步增产计划，打压油价。

11. 棕榈油：印尼出口大幅增加，库存处于偏低水平，且美国和印尼生柴方面消息利多，提振油脂市场。

12. 白糖：印度宣布大幅度增加种植面积，加上外糖逐步到货，糖价一路下挫。

13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.50元/公斤，周环比持平，同比下跌3.1%；主产区价格2.29元/公斤，环比涨0.4%；主销区2.58元/公斤，环比跌0.4%；豆粕均价3.27元/公斤，周环比跌0.6%，同比跌6.3%。

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乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉走势小步攀升，已经筑实33500元底部位置，拍卖后，部分贸易商开始试探性上报高位至34000元附近，但目前成交清淡，而底部附近成交开始活跃；国产奶粉继续处于僵持阶段，旧批号大厂货接近售罄，国内大厂新货围绕23300上下反复震荡，预计仍要市场消化一段时间才可以拉升。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉继续围绕24000一线波动，虽然拍卖脱脂奶粉回调，但是现货市场价格稳定，不过成交清淡下，该价格是否可以维持，殊难预料；国产脱脂奶粉出货稳定，基本在18000元附近徘徊。

黄油：新西兰餐饮黄油不顾拍卖下跌的事实，在三季度至今出货不理想的背景下，强势提高出货价格至1620一线，搏双节前市场的需求大增的机会，事实将证明到底是不是最后的疯狂？工业品牌黄油趁机跟随，价格小幅攀升，仍然微高于餐饮黄油价格；国产黄油出货渐增，原料油价格坚挺。

无水奶油：进口无水奶油继续上扬，市场现货攀升至60000元/吨上方，囤货较多的大贸易商的华东和华南贸易商开始惜售，市场水涨船高；国产无水奶油由于相较黄油对于生产工厂性价比不高，继续维持高位和限量状态 。

奶油芝士：新西兰奶油芝士供应反弹，价格回归利性；国内奶油芝士原制占比逐渐升高，低价的社会乳脂资源给了更多的厂家试错的机会。

车达马苏：车达类供需平衡，但由于新西兰11月底前供应不足，现货预计未来走强；进口马苏块供销两旺，餐饮品牌马苏到货渐多，填补一定市场缺口；马苏碎供应依旧紧张，国内需求方开始百花齐放，各显神通，也推动了国产原制奶酪碎用量攀升；国产马苏凝乳块生产大幅度增长，不过由于短期供应增量多，价格未见起色，但应用渐广 。

乳糖和乳清粉：持续弱势，近期养殖业需求增长不快成为主要因素。

浓缩蛋白类各品种：浓缩乳清蛋白80供应受制于国内厂家对非美系的避险需求大增，继续呈上升趋势，尤其来自大洋洲的供应持续紧张，本年度到货基本无货可以供应；WPC34近期同步走强，80的强势使得该产品后续的供应日趋减少；MPC销售走稳，部分企业需求上升，加上三季度以来到货不多，有望改变价格倒挂格局；酪蛋白酸钠价格稳定，不过国内外供应都处于高位很难有上升空间；RC销售稳健，但进口成本未来增幅较大，价格有望反弹。

稀奶油：国产稀奶油品牌国内新产线继续大举投入，非传统进口产区将存活日益艰难，而卫健委新规，将大幅度增加国内乳脂生产企业的标签清洁程度，增加与进口品的抗衡力量。

UHT奶：生奶价格本周继续小幅度回升，后期看好，国内常温奶低价锁长单渐少。

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