峆一药业接待1家机构调研，包括西部证券股份有限公司

2025年8月7日，峆一药业披露接待调研公告，公司于8月5日接待西部证券股份有限公司1家机构调研。

公告显示，峆一药业参与本次接待的人员共2人，为董事、副总经理、董事会秘书董来高，证券事务代表张华玲。调研接待地点为线上调研。

据了解，峆一药业董事会秘书董来高介绍公司概况后进行问答交流。交流内容包括：公司于2025年3月将募投项目升级，主要原因是向原料药及中间体全产业链延伸、丰富产品类别、适应生产要求变化、构建全产业链增强竞争力；升级后的募投项目除阿嗪米特外，其余15个产品包括盐酸伊托必利等；公司近两年来主要申报解热镇痛类、呼吸类及血液类的原料药和制剂等相关产品。

据了解，公司合资子公司峆一达善制剂工厂正处于设备验证阶段，韩国达善制药预计2026年底至2027年初完成产品产地变更；2024年公司抗过敏类产品营业收入同比大增，主要因日本客户订单增多，目前产能不足但在手订单充足，核心竞争优势在于管理团队经验、技术储备、产业链资源及客户关系。

据了解，2024年度公司境内外毛利率走势显著分化，主要是内外销收入的产品结构发生变化，外销收入产品从抗血栓类药物中间体变为抗过敏类药物中间体，内销收入产品从抗氧化类药物中间体变为抗血栓类药物中间体 。

调研详情如下：

公司董事会秘书董来高先生首先向与会人员介绍了公司概况,然后进行了问答交流环节,本次交流的主要内容如下:

问题1:公司于2025年3月将募投项目由“年产198吨医药中间体项目”升级为“年产420吨阿嗪米特、普仑司特等十六种原料药项目”,总投资额增至7.08亿元。这一调整背后的主要原因是什么?

回答:公司募投项目变更主要原因如下:

1.拓宽产品类型,向原料药及中间体全产业链延伸。原料药相较于医药中间体具有更高的附加值,其市场需求更为稳定,利润空间也更为可观。随着全球药品需求的持续增长,尤其是仿制药和创新药领域的快速发展,原料药的市场前景依然广阔。原料药的生产对技术、工艺及质量控制的要求更为严格,涉及更复杂的合成、纯化以及规模化生产等环节。基于公司业务的发展和下游市场客户需求的变化,公司制定向下游原料药产品延伸的战略规划。

2.丰富产品类别,随着公司业务的发展和市场环境的变化,原募投项目中的部分产品方案已不能满足市场及公司现阶段的发展需求,公司拟就项目中的部分产品方案进行变更,新增阿嗪米特、克霉唑、氟比洛芬、厄多司坦、培比洛芬等新产品,并新增部分产能,由年产198吨普仑司特无水物等十二种医药中间体项目(二期)升级为年产420吨阿嗪米特、普仑司特等十六种原料药,以满足公司不断增加的客户需求。

3.公司募投项目实施计划在实际执行过程中,随着客户需求的不断提升和公司致力于在产品品质方面的持续升级,以及化工企业安全生产要求的不断提高和信息化、智能化的快速发展,对生产设备及生产工艺的要求也进一步提高。同时,公司各类主要原料药及中间体产品均采用单元反应的工序,主要生产所需设备与原项目具有一定的通用性,部分生产设备、生产工艺可在原项目基础上进行优化升级。公司综合考虑行业内整体市场需求变化及政策支持情况,为避免资源浪费,保证公司利益最大化,拟在原募投项目建设方案的基础上,结合市场环境和相关政策对项目进行了动态调整,优化升级方案设计,新增部分固定资产投资,并重新办理相关审批手续。

4.公司计划为即将建成的安徽峆一达善医药有限公司制剂工厂供应原料药,以此构建药品制造全产业链,增强核心竞争力。目前公司正按规划稳步推进,向全产业链药品制造企业转型。

问题2:升级后的募投项目包含16种原料药,除已获批的阿嗪米特外,其余15个品种包括哪些产品?

回答:其余15个产品包括:盐酸伊托必利、枸橼酸莫沙必利、盐酸沙格雷酯、普仑司特、舒林酸、依匹斯汀、克霉唑、辣椒素、氟比洛芬、厄多司坦、培比洛芬、吉格列汀、华法林、特戈拉赞、氟卡尼。

问题3:请问公司2025-2026年计划重点推进哪几个品种的上市?

回答:近两年来,公司主要申报的是解热镇痛类、呼吸类及血液类的原料药和制剂等相关产品。

问题4:公司与韩国达善制药成立合资公司安徽峆一达善医药有限公司(公司持股70%),布局心血管类药物制剂业务。截至目前,与韩国达善合作的制剂项目产线建设进度如何?预计何时可以完成韩国的产地变更认证并开始向其出口?

回答:公司合资子公司峆一达善制剂工厂正按计划推进建设中,目前处于设备验证阶段。作为韩国达善制药的海外生产基地,该项目受到韩国合作方的高度重视。按照规划,韩国达善制药预计于2026年底至2027年初完成产品产地变更,具体时间将取决于届时审批进度。

问题5:公司2024年抗过敏类产品营业收入同比增长145.84%,这爆发式增长的原因是什么?

回答:公司认为,2024年度抗过敏类产品实现增长,是市场份额提升与下游客户需求增长共同作用的结果,其中最主要的原因则是日本客户订单的增多。

问题6:公司目前抗过敏类产品的产能利用率如何?

回答:目前公司抗过敏类产品存在产能不足的情况,公司正积极采取措施扩充产能。

问题7:考虑到2024年公司抗过敏类产品高基数,公司2025年抗过敏类产品的在手订单情况如何?

回答:目前公司抗过敏类产品的在手订单颇为充足。

问题8:请问公司抗过敏类产品的核心竞争优势是什么?

回答:公司核心管理团队拥有二十余年行业深耕经验,不仅积累了深厚的研发技术储备与完整的产业链资源,还与下游客户构建了长期稳定的合作关系。在该产品领域,公司凭借质量、成本及核心技术上的显著优势,加之已通过客户认证,形成了极高的客户粘性。

问题9:2024年度造成境内外毛利率走势显著分化的原因是什么?

回答:主要原因在于2024年内外销收入的产品结构发生变化。2024年外销收入以抗过敏类药物中间体为主,而2023年同期外销则主要为抗血栓类药物中间体,后者毛利率相对更高,因此外销端受两类产品毛利率差异影响明显;内销方面,2024年主要销售抗血栓类药物中间体,2023年同期则以抗氧化类药物中间体为主,由于抗血栓类产品毛利率更高,这成为推动2024年境内毛利率提升的主要因素。

本文源自：金融界

作者：灵通君