资瑞兴投资：公募老将领衔，灵活均衡，攻守兼备！

编者按

私募排排网数据显示，截至2025年6月底，管理规模在20亿以下的私募管理人有7000余家，占比超85%，是私募行业数量庞大的中坚力量。私募排排网推出「打卡100家小而美私募」栏目，聚焦管理规模适中、策略特色鲜明的优质私募基金管理人。通过深度解析其投资方法论、风控体系及能力圈建设，为投资者提供差异化的视角与洞察。本期打卡——资瑞兴投资。

一、公司概况

深圳资瑞兴投资有限公司成立于2015年，基金业协会观察会员，坐标深圳福田，专注于股票主观多头策略。创始人兼核心基金经理汪忠远从业32年，1993年起任君安证券自营投资经理，9年公募+10年私募，将近20年公开业绩记录，曾管理百亿规模公募基金，投资经验丰富，风格审慎，灵活均衡，攻守兼备，曾连续三年荣获英华奖。

发展历程

2015年1月 公司成立，注册资本1000万

2015年11月 发行首只产品“资瑞兴一号”

2018年5月 成为中国基金业协会观察会员

2019年2月 获得国泰君安自营资金投资

2023年6月 获得中金财富种子基金投资

2024年2月 管理规模突破5亿

2025年1月 公司成立满十周年

公司荣誉

2022年 英华奖·三年期最佳私募投资经理

2022年 中信证券·私募千里马三星奖

2023年 英华奖·五年期私募产品示范案例

2023年 国金证券·最佳私募金启成长奖东方财富·年度成长创新基金经理

2024年

英华奖·三年期私募产品示范案例国金证券·最佳私募金启成长奖

二、核心团队

公司核心团队来自公募、券商、私募等金融机构，从业年限均超过十年。

汪忠远 创始人/基金经理

1. 曼彻斯特大学 MBA

2. 1993-1997年：君安证券，任自营投资经理

3. 1997-2005年：深圳延宁发展及林奇投资，任投资经理

4. 2006-2014年：融通基金，管理两只公募基金，规模超过百亿

5. 2015年至今：创办深圳资瑞兴投资，任投资总监

从1993年君安证券自营投资经理，到公募百亿资金掌舵者，再到私募时代的攻守平衡专家，完整经历了A股9轮牛熊周期，深刻理解投资的本质是风险控制，客户的核心诉求是先保值后增值，资产管理的本质是“复利”，“复利”的本质是追求绝对收益、投资于时代变迁、严格控制回撤、减少不可逆损失。

三、投资理念&代表策略

“坚持底线思维，先求不败后求胜，在较低的回撤下，追求绝对收益和超额收益并举”。采用“灵活均衡”的投资策略，自上而下做仓位择时+风格轮动、在中观维度坚持多行业广覆盖有重点的均衡配置、自下而上精选兼具成长性和估值性价比的灰马个股”，成长与价值兼顾，风格均衡。

仓位择时：规避系统性风险的“大周期武器”

自上而下：根据宏观基本面，灵活制定投资策略，在不同阶段做宏观仓位择时、风格选择。资瑞兴的择时并非频繁操作，而是基于宏观经济周期、政策转向等重大信号，其背后逻辑是经济、利率、估值、政策等多周期共振的结果，几年才做一次大幅仓位调整。例如，在2016年股灾熔断、2018年贸易摩擦、2022年疫情和俄乌战争、2024年初小盘股大跌期间，通过大幅降低仓位至20%以内，多次成功规避了系统性风险。

行业轮动：灵活均衡配置，兼顾“灰马”个股挖掘

资瑞兴坚持“广覆盖、有重点”的行业配置。通过中观维度深度研究，跟踪行业景气度，同时结合自下而上精选兼具成长性与估值性价比的“灰马”个股，组合通常覆盖5-8个行业，单行业持仓不超过30%，个股集中度不高于20%，分散化的策略既避免了非系统性风险，又能捕捉不同阶段的行业红利。

四、核心优势

1 、32年股市胜将，超长的公开业绩记录

9年公募，10年私募，将近20年公开业绩曲线。

2 、风控能力强

十年来历经多轮股灾，产品历史最大回撤仅18%，多次成功规避系统性下跌，展现优异的回撤控制能力。

3 、收益复利效应强

10年有9年取得正收益，连续多年大幅跑赢指数，穿越多轮牛熊行情，10年年化收益率近17%，真正实现绝对回报和超额回报双丰收。

4 、业绩连续性和稳定性好

10年业绩曲线既无大幅下跌，也无长期下跌，客户持有体验较好。

5 、不赌赛道，过往业绩来源多元化

坚持传统的分散化投资方法，不重仓赌单一行业和个股，过往收益来源于多个行业，坚持行业广覆盖，配置有重点。

给客户创造的价值

1. 帮客户解决仓位择时的难题：通过大周期仓位择时，规避系统性风险。

2. 帮客户解决行业配置的难题：通过广覆盖的行业轮动，优选景气度高或有反转的行业。

3. 帮客户解决回撤控制的难题：通过组合投资，配合动态微调及再平衡和严格的交易纪律。

五、下半年展望

年初便旗帜鲜明的看好港股，并指出今年港股是主战场。半年已过，港股三大指数均录得近20%的巨大涨幅，更充分反应新一代的“核心资产”——高股息高回购的资产、新消费、创新药、互联网、人工智能。我们认为本轮港股上涨行情仍有望延续。今年南下资金也主要流向港股市场中人工智能、新消费等核心资产，本身代表新兴产业发展趋势，并且具有一定稀缺性，后续有望吸引资金进一步加码推动港股。

驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，中国经济基本面韧性强，上半年的多重利空因素（关税、战争、内卷、产能过剩、通缩）基本已被充分定价，海外地缘冲突阶段缓和，中美关税摩擦预期改善，美国降息预期近期抬升，下半年市场流动性和风险偏好有望显著改善，AI科技股、高股东回报资产和绩优股仍可能会跑出阿尔法。

思考下半年投资的总体格局，我们还是希望万事从简，两个方面的确定性相对较高。一是宏观经济方面的通缩环境依然是比较大的挑战，而宽松的货币和市场环境，以及保险等资金的配置需求使银行等类债资产不断获得支撑。如果经济摆脱不了地产的持续下滑的泥淖，只能在另一方面也就是新产业发展找寻突破，AI的大发展则是非常重要方向。

国内外AI对算力的需求使得英伟达博通等公司再创历史新高，国内的PCB光模块等公司的市值也再次突飞猛进，也带动相关电力需求例如柴油发电机等周边公司。最值得期待的仍然是新的爆品能够形成，在硬件方面如眼镜，在软件方面的终端APP如修图、AI视频等新的应用，都是未来投资组合的重要补充。还有一个重要方向仍然是出海，那些能在海外细分市场不断获得份额的公司还是值得长期投资。

风险揭示：本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点（如有），不代表深圳市前海排排网基金销售有限责任公司（“我司”）的任何立场，不构成任何投资建议。

投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。 本资料所涉产品数据及信息来自基金管理人、托管估值机构或外部数据库等，我司无法对其真实性、准确性、完整性作出实质性判断和保证，投资者须以中国证监会资本市场电子化信息披露平台、基金管理人官方网站及其委托的基金估值核算机构发布的内容为准。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。

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