股价一度大涨近6%，泡泡玛特再创新高

8月7日，泡泡玛特(09992.HK)表现强势，股价持续攀升。盘中一度大涨近6%，最高触及293.40港元，再度刷新历史新高。截至界面新闻发稿，公司股价涨2.02%，报282.60港元。

数据显示，泡泡玛特在二季度备受机构投资者青睐。数据显示，二季度末共有286只基金将其列为重仓股(较上一季度大幅增加104只)，合计持股量达6474.88万股，环比增加近400万股。

其中，东方红资产管理旗下多只基金新进买入，将泡泡玛特纳入前十大重仓股。例如，东方红启恒三年持有基金持股334.26万股，东方红启东三年持有基金持股266.98万股。知名基金经理刘格菘管理的广发行业严选三年持有基金也将泡泡玛特列为第二大重仓股。

摩根士丹利近日发研报称，泡泡玛特的平台价值可能被低估。泡泡玛特有很大潜力挖掘美国、欧洲、日本和东南亚的丰富艺术资源。因此，该行预计未来3-5年，泡泡玛特的IP和产品组合将更具文化多样性。该行认为泡泡玛特内在价值远超其拥有的IP，此点被市场低估，维持“增持”评级及目标价365港元，相当于预测今年市盈率46倍。

此外，摩根士丹利称，从泡泡玛特在北京举办的国际潮流的玩具展上观察到积极信号：Twinkle Twinkle 展区人气火爆，其公仔、画作、包袋、配件等商品迅速售罄。该行预计该系列将从2024年的少量销售起步，在2025年及以后为公司带来显著的销售增量。

近期，泡泡玛特发布公告称，2025年上半年收入同比增长不少于200%，意味着收入不少于137亿元人民币，超出高盛预期的187%同比增长，且相比一季度165%-170%的增长进一步加速。

集团利润方面，扣除金融工具公允价值变化后，净利润同比增长不少于350%，意味着2025年上半年净利润达到45亿元人民币，超出高盛预期的38亿元人民币。扣除少数股东权益后，净利润率已达到约30%，相比2024年上半年的20%和下半年的26%实现显著提升。

4月23日，公司披露2024年度报告。报告期内，公司实现营业总收入131.22亿元，同比增长105.81%；归母净利润31.25亿元，同比增长188.77%；经营活动产生的现金流量净额为49.54亿元，同比增长148.88%；据报告显示，泡泡玛特基本每股收益为2.36元，加权平均净资产收益率为33.57%。公司2024年分配预案为：每股派息0.8146元。