上海均和集团暴雷！地方城投和政府被坑

5000多名员工失业，供应商货款无着，福州长乐的地产项目延迟交房，几近烂尾。

为什么，500强集团转眼就塌？2024年还荣誉满载的企业，2025年为什么就资金链断裂了？

均和集团是总部位于上海的大型民营企业，业务涵盖大宗商品贸易、产业园开发等领域。均和集团通过“大宗贸易+产业园开发”模式，与地方城投公司形成利益闭环，2025年7月，该集团因资金链断裂全面暴雷。

均和集团的魂人物，何旗，这位1982年出生在福建长乐的年轻人，17岁接手家族生意，是80后闽商群体中的佼佼者。近日被传失联超两年。

据多位内部人士透露，公司实控人何旗早在2023年底前已陆续转移资产，“旅居”日本。

17岁接手家族生意到千亿企业

均和集团的掌舵人何旗，1982年出生于福建长乐，他的故事被无数媒体撰写过——80后闽商奋斗史。

何旗的商业征程起步于1999年，当时年仅17岁的他进入父亲创立的公司，随后逐步接替父亲掌管公司事务。

2003年，何旗离开福建，奔赴上海，在上海成立上海均和金属材料有限公司，以钢铁贸易为起点，两年之后，公司更名为上海均和集团有限公司，并大步迈向钢铁贸易的国际舞台。

2008年，何旗回到福建，在厦门创办（均和）厦门有限公司，何旗亲任董事长，进一步拓展业务版图。

何旗的财富裂变始于2015年，这一年何旗嗅到了金融资本的魔力，大举进军金融投资领域：参股九江银行、申港证券，成立均和商业保理、孚玉基金，甚至参与江西银行H股上市。

这一时期，何旗的商业帝国主要围绕大宗贸易+金融资本。2018年，均和集团迎来高光时刻：

上海均和与厦门均和同时跻身中国民营企业500强，分列第52位与第192位；何旗个人财富随之飙升至80亿元，强势登上胡润百富榜第483位，稳坐福建长乐首富宝座。

2020年，何旗又将目光瞄向了文化旅游地产板块，并开始进军产业园区，推出均和云谷品牌。

当时何旗给出的解释是，均和集团贸易已经做到了规模的瓶颈了，希望给富裕的资金找一个看得见，摸得着的去处，恰逢当年华夏幸福产业园风风火火，非常受地方政府的重视，于是就押注这个领域。

大宗贸易、金融资本、产业园，成为均和的主要业务模式。

据传，上海均和集团从2024年员工工资就出现了拖延支付，今年5月中旬逐渐停摆，到月通知全部员工自行离职：如果员工配合离职可以把工资结算到5月底和缴纳5月社保，不提供经济赔偿，但若不配合离职，5月工资将不再支付。

均和集团爆雷原因拆解

表面上，均和是一家年营收超800亿的大宗贸易巨头，实则大部分营收来源于“空转流水”。

这800亿，大部分是和地方城投“自己人和自己人对着倒货”倒出来的。

举个例子，假设城投公司A想发债，但需要漂亮的财务报表。均和的操作思路是这样的：

城投A和均和合资成立一个贸易公司（比如注册资本1亿）；

贸易公司以“采购钢材”的名义，从均和买入1万吨钢材（账面价值10亿）；

当天或数日后，再将这批钢材原价“卖”回均和，形成两个方向的交易；

实际上钢材根本没动，有时甚至就是“虚拟仓单”——账上走一圈，货从未到场。

经过一系列“左手倒右手”的操作之后，结果就是：

双方都做出了“10亿营收”，但没花一分钱；

城投A营收漂亮了，可以拿去发债；

均和也做出了“超大贸易规模”，可以提升评级、拿信贷、塑造品牌。

这就是所谓的“空转贸易”，典型的三无模式：无货权、无现金、无实物。

不但违法，且非常脆弱，一旦监管要求披露“实物货权”“现金流配比”，这种玩法就无法维持。

与“空转贸易”配套的，是产业园区建设+招商包装。表面上看：均和在全国“拿地建园区，招商引资”，但实际操作里藏着很多水分。

均和是这样操作的：

与地方政府、城投谈妥，由对方以远低于市价（比如住宅用地的15%-20%）的价格出让一块产业用地；

均和承诺“招商引资、拉动税收、带动就业”；

然后，拿一大堆“企业意向书”（很多其实并未真正签约）来交差；

再把产业园项目“包装”成成功案例，通过中介或渠道，把厂房卖给不知情的企业或散户投资人；

更激进的是，很多厂房没有预售证、没有规划审批，但依然提前销售，直接用意向合同融资。

然而，本质上很多企业根本不会真正入驻，招商的成绩是虚高的。

有了虚假营收+虚假产业后，接下来是最关键的一步：

把这“看上去很美”的故事，拿去金融市场换钱。

拿空转出来的营收，去向银行申请流贷；

拿产业园的项目意向书、合同，去发行项目ABS、信托计划；

拿已经“预售”的厂房去做抵押融资；

拿与政府的合资公司、框架协议，去对外“募资”私募基金，承诺未来分红。

结果是：项目还没做，钱已经借好了。

一部分钱填补公司运营资金，一部分钱转入“SPV”过桥平台，

更大一部分，被转移到境外资产、家族办公室、壳公司账户。

你可能会问：这么多假动作，地方政府怎么看不出来？

实际上，这种玩法的前提是：政府在“半睁一只眼”。

因为它们也从中获得了短期数据业绩：

地方GDP、招商引资金额、“产业投资额”迅速增长；

税收留成可以增加短期财政收入（虽然之后会返还）；

城投公司可以“做大营收”，拿到更多发债额度；

地方领导“政绩上报”更亮眼，升迁机会更高。

所以这是一个共谋生态系统，每个人都从中得到一些好处，直到“音乐停止”——也就是政策收紧、债务爆雷、资金链断裂。

总结：

均和玩的不是招商，也不是产业，而是一套“财政+金融+地产”的三位一体套利链条。

它靠空转营收塑造信用，靠招商包装撬动土地，靠产业园预售收割现金，最后一击脱身。

这就是所谓的“空转贸易”，典型的三无模式：无货权、无现金、无实物。

目前，上海警方已对均和集团立案侦查，但5000名员工的赔偿金仍无着落。

从雪松、到正威，再到均和，都是靠大宗商品融资，然后拿钱去搞房地产，最

后都完蛋的案例，坑死地方ZF和地方国企无数。

均和不是第一个，肯定也不是最后一个！

黑格尔说过一句话：

人类从历史中学到的唯一教训,就是 没有从历史中吸取到任何教训！

来源：信托情报局