金价持续走高， 黄金股ETF（159562）涨超1.6%，年内涨幅超39%

当地时间8月5日，COMEX黄金期货收涨0.25%，报3435美元/盎司。

8月6日，受隔夜金价走高带动，黄金相关ETF纷纷上涨，截至发稿，黄金股ETF（159562）涨1.66%。截至8月5日收盘，年内（1.2-8.5）涨幅达39.33%。成分股中，铜陵有色涨超10%，万国黄金集团、山东黄金、招金矿业、中国黄金国际等股纷纷拉升。有色金属ETF基金（516650）截至发稿涨1.24%，黄金ETF华夏（518850）截至发稿涨0.2%。

消息面上，据中新网，美国劳工部8月1日公布的数据显示，美国7月非农部门新增就业7.3万人，失业率为4.2%，环比上升0.1个百分点。与此前月均新增就业超过14万人相比，上述数据远低于市场普遍预期，随即引发美国金融市场波动。当天早盘，华尔街股市下跌，美债收益率大幅走低。

此外，据证券时报，华尔街“黄金空头”罕见空翻多。随着美联储的降息预期升温，黄金这一避险品种又重新获得了机构的青睐。近日，在华尔街长期以来有着“黄金空头”称号的花旗扭转了对黄金看空的观点，将未来三个月的黄金价格预期从6月的每盎司3300美元上调至每盎司3500美元，预期交易价格区间也从之前的每盎司3100美元—3500美元上调至每盎司3300美元—3600美元。

黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，一键打包沪港深三地在黄金开采、冶炼和销售等领域的优质企业，指数包含42只成分股，其中不乏山东黄金、紫金矿业、中金黄金、赤峰黄金、山金国际、招金矿业、湖南黄金等国内金矿龙头，还有老铺黄金、华钰矿业、特力A等黄金产业相关的热门个股，截至2025年7月31日，前十成分股的权重高达66.02%。

有色金属ETF基金（516650）跟踪的中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金、铜、铝等工业金属，稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，各金属权重为：铜28.7%，黄金14.4%，铝15.5%，稀土11.6%，锂7.6%。

黄金ETF华夏（518850）为商品基金，投资于国内黄金市场，基金净值会随着国内黄金现货价格波动而产生波动。黄金一直以来就被认为具有一定的抗通胀属性，通胀水平与黄金价格走势有不小的相关性。商品的长期回报率与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小，可以作为资产配置工具，有效优化客户资产组合的风险收益结构。

东方金诚表示，美国二季度GDP数据中剔除净出口与库存波动的国内实际总需求仍显疲软，表明美国经济增速正在放缓。同时，美国就业市场意外大幅降温，显著推升9月降息预期，加之本周公布的ISM服务业指数中的就业分项数据仍将表现疲软，这将进一步强化市场降息预期，并对金价形成有力支撑。此外，美联储理事库格勒的辞职为特朗普提名继任者提供了条件，这或将持续引发市场对美联储独立性的担忧，同样有望助推金价上行。

东吴证券表示，美国7月新增非农就业人数录得7.3万人，大幅低于预期的10.4万，前值由14.7万下修至1.4万，前两个月数据累计下修25.8万，为2020年6月以来最大；此外，近期的FOMC会议上理事沃勒、鲍曼主张降息，为30多年来首次有两位理事投下反对票，联储内部分歧加大为或后续降息进程的提速买下伏笔，而美联储的独立性遭遇挑战的背景下，美元信用削弱成为黄金长期推动力。

东北证券指出，美国就业走弱是重要催化，但不是全部，就业走弱给了联储降息理由，后续或看到联储官员发言倾向逐渐鸽派化，以及杰克逊霍尔会议上鲍威尔态度的变化，而降息的推进可能又加剧已经开始反弹的通胀趋势，若降息+滞胀叙事顺利演绎，或带动金价开启新一轮上涨。

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