北京
文 | 刘振涛
平安基金一只产品的优惠活动，成为了市场关注焦点！
近日，平安基金旗下一只名为“平安惠享纯债”的基金产品发布了优惠公告，平安惠享纯债将实施赎回费率优惠活动，优惠活动从2025年8月1日至8月31日，为期一个月时间。
从平安惠享纯债赎回费率调整的情况来看，持有基金A份额的在7天到2年之间享受优惠活动，持有基金C份额的则是7天到30天之间的投资者享受优惠活动。简单来说，就是这些投资者的赎回费率打2.5折。
近年来，公募行业都在倡导让利于投资者，不少公募机构都相继调整公募产品的申购费率，降低管理费率，将部分收益让利于投资者。
平安基金旗下的平安惠享纯债调整赎回费率，降低收费，看来也是在让利于投资者。然而，观察平安惠享纯债的运作和过往公告，这场赎回费的优惠似乎“暗藏玄机”。
基金份额变动大，机构投资者是持仓主力
资料显示，平安惠享纯债成立于2016年10月，是一只债券型基金产品，该产品成立时募集份额达2.023亿份，募集资金刚好超过2亿元的成立条件。
2020年4月23日，平安惠享纯债设立了基金C份额，2024年8月20日，平安惠享纯债设立了基金D份额，形成了现在该基金A、C、D三种份额的运作情况。
最新的2025年二季报显示，截至2025年6月30日末，平安惠享纯债的总份额为5.52亿份，基金的资产净值为6.34亿元。其中，平安惠享纯债A份额达5.36亿份，基金资产净值达6.17亿元。
回顾平安惠享纯债历史运作情况，机构投资者对于该基金来说十分重要。该基金发布的第一份年度报告，2016年年报显示，机构投资者持有了该基金99.26%的份额。
天天基金网显示的该基金持有人结构图中，从2016年末到2019年末，机构投资者持有都在99%以上。2022年开始，机构投资者持有有所变化，进进出出，使得平安惠享纯债的份额和资产规模波动较大。
以基金A份额为例，比如2021年上半年末，该基金份额还有2.41亿份，而到了2021年末，机构持有比例大幅下降，基金份额降到了只有0.16亿份，不足2000万份。
基金的份额变化较大，也一度使得平安惠享纯债规模缩水，沦为“迷你基金”。
比如，2023年4季度末，平安惠享纯债A份额和C份额合计的资产规模仅3700多万元，不足4000万元。在2024年一季度，平安惠享纯债还曾连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，触及清盘风险。
不过在2024年三季度，平安基金找到了机构投资者，有机构投资者大量买入了平安惠享纯债A份额，基金总份额超过8亿，基金资产净值也高于8亿，清盘的风险解除了。
最新的2025年二季报显示，有1机构投资者持有平安惠享纯债5.34亿份，占到了基金总份额的96.77%。
从平安惠享纯债的持有人结构来看，赎回费优惠打折的活动，最大的受益者是机构投资者。
一年搞两次优惠活动，投资者能省多少钱？
这不是平安惠享纯债第一次搞赎回费优惠活动。
2025年5月31日，平安惠享纯债曾发布赎回费优惠活动，在6月1日至6月30日之间，赎回费率享受优惠，而优惠的情况与这次8月份的一模一样。
有趣的是，2025年二季报显示，一个持有平安惠享纯债7.97亿份额的机构投资者，在二季度赎回了约2.63亿份，剩余约5.34亿份。
外界猜测，这个机构投资者可能就是帮助平安惠享纯债基金解除清盘风险的投资者。该基金2024年三季报显示，2024年三季度，有2个机构投资者申购买入了基金份额，其中一个在2024
8月15日至9月30日，买入了约7.97亿份，并且持有到期末，占总份额的94.48%。
另外一个机构投资者短暂的买入了5.31亿份，持有约一周就赎回了。
2024年三季度末，申购约7.97亿份的机构投资者恰好与2025年二季度赎回份额的机构投资者对应上了。
巧合的是，这个机构投资者是在2024年8月15日至9月30日之间申购买入的大量基金A份额，对应平安惠享纯债两次赎回费优惠活动的情况恰好是持有1年到2年之间，赎回费率可以享受2.5折，由原本的0.05%下降至0.0125%。
该机构投资者已经享受了6月份的赎回费优惠，这次8月份的优惠活动，如果该机构投资者赎回份额，也能享受到优惠。
来看一下具体能降低多少赎回费呢？
二季报显示，二季度末，该机构投资者还持有约5.34亿份平安惠享纯债A份额，占到基金A份额的99.63%。而二季度末，平安惠享纯债A份额的份额净值是1.1501元/份，对应该机构投资者持有的资产净值约为6.14亿元。
以此来合理推算，如果该机构投资者选择全部赎回，没有优惠活动，赎回费率为0.05%，该机构投资者需要的赎回费约为30.7万元，25%计入到基金财产，需计入约7.675万元。
平安惠享纯债优惠活动下，如果全部赎回，赎回费率为0.0125%，需要的赎回费为7.675万元，100%计入基金财产，需计入7.675万元。
对比来看，在保证计入到基金财产的金额不变的情况下，优惠活动后，赎回费省了20多万元。
对于平安基金旗下平安惠享纯债搞赎回费优惠活动，你怎么看呢？
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