从“折价买币”到RWUSD，拆解币安理财的高收益产品矩阵

作者：Frank，PANews

加密货币投资领域正在经历一场深刻的变革。一方面，是传统机构进场，为整个市场带来更多资金和新玩法。另一方面，原生加密投资人也面临着更强大的对手，山寨币“囤币”策略、合约交易、DeFi借贷等玩法变得越来越难，对用户的认知要求也越来越高。

加密市场对小白用户正变得越来越不友好。

在投资的策略抉择当中，有一个经典难题，即收益性、安全性与流动性的“不可能三角”。在过往的周期中，DeFi协议往往迫使投资者在这三者之间做出艰难取舍：追求惊人年化收益率（APY）的背后，往往是智能合约的巨大风险和本金的永久性损失；而追求绝对安全，则意味着资金只能在钱包中沉睡，错失增长机会。

因此，组合式的理财策略正被越来越多的投资者青睐。作为头部交易所，币安的理财产品类型始终在行业当中处于领先，也是加密投资者使用最多的平台之一。那么，林林总总的理财类型又常常令人眼花。本文就币安高收益理财产品进行一次全面盘点，以期提供一个可参考的投资新思路。

币安的高收益理财产品，大致可分为两条。一条是以RWUSD和BFUSD为代表的美元稳定币关联产品，具有稳定的收益来源，如RWA代币化美债或期货资金费率等。另一条则是以折价买币和双币投资等构成的结构化产品。

以美元稳定币为底层的产品相对保守、门槛低且保本、收益率稳健。结构化产品一般则在潜在高收益的同时伴随着更高的风险，同时需要一些策略。

“折价买币”：将机构级期权策略一键“散户化”

"折价买币"是币安最新推出的结构化理财产品，与此前推出的“双币投资”同样依托期权为底层。这两者是币安结构化产品当中的“双子星”。

对于许多投资者而言，当下行情令人纠结：既想在回调时以更低成本建仓，又害怕抄底抄在“半山腰”。币安新推出的“折价买币”正是为解决这一痛点而生。

“折价买币”的本质是复杂的“奇异期权”模型，这个产品的主要特点是，用户可以以低于市价囤币（如BTC、ETH）或者获取高额年化收益。传统的简单囤币或低价抄底策略，用户常常遇到的问题是点位设置的过低，未能抄底成功。在这个过程中，不仅没能完成建仓，还会在等待中浪费资金，沉淀了更多机会成本。

“折扣买币”则完美的解决了这个问题，用户可以选择目标购买价格，并有相应APR、敲出价。如果结算日当天的结算价格（取结算日当天半小时的均价）低于目标购买价格，则能够顺利的完成建仓。如果结算价在敲出价和目标购买价之间，用户会以“目标价格”完成一半的建仓，另一半本金返还。如果价格大于敲出价，虽然没买到币，但本金会连同之前约定的APR一起全额返还。这相当于一次“踏空保护”，为用户等待的机会成本支付了利息。

“折价买币”真正的价值，在于帮助希望在未来以低于目前市场价格建仓的用户完成自动化建仓，或是未能建仓的情况下还能保障实现一定的理财收益（目前的敲出APR能达到30%）。与“折扣买币”类似，“双币投资”同样是以期权为底层。其核心逻辑可以简单理解为：“给未来的自己下一个限价单，订单成交则低买/高卖成功，不成交也能在等待期间赚取一笔额外的利息。”

典型场景： 假设你计划在比特币价格回调到60,000时买入。直接挂一个现货限价单，如果不成交，你的资金在这期间是闲置的。但如果使用“双币投资”的“低买”，设定60,000为目标价，即使不成交你的这笔资金会持续产生高额利息。

“双币投资”更适合那些对未来有明确买入或卖出点位的“计划交易者”。它将等待的时间成本，转化为了实实在在的收益。用户可以根据自己的投资偏好对结算日和APR进行选择，不少投资者倾向选择结算日较远或与当前价格相差较大的目标价格，目的并非成交而是较为稳健的获得高收益。也有不少用户会选择在区间内不断的低买高卖。

8月14日，“双币投资”也进行了一轮重要功能的升级，新增了BTC和ETH的每日结算功能，用户可自行选择7日内的工作日作为结算时间。还增加了自定义自动复投计划，支持自动反向复投，即原始申购订单达到目标价位时，可进行与原始申购订单方向相反的复投。这两项升级在资金使用率和策略灵活性上进行了进一步提升。

如果说“双币投资”是基础的“现货限价单+利息”，“折价买币”则更像一个带有缓冲和多种结果的“智能抄底机器人”。

RWUSD：链接现实世界资产（RWA）与散户的桥梁

如果说结构化的产品适合较为专业的加密投资人，那么以美元稳定币为基础的产品则更适合风险偏好低，又希望提升资产使用率的用户。

2025年，RWA和稳定币无疑是本轮周期最热门的叙事，波士顿咨询甚至预测RWA市场规模在2030年将达到16万亿美元，稳定币市场规模也已经突破2600以美元。然而，当贝莱德等巨头跑步入场时，其高门槛的RWA和稳定币产品却将绝大多数散户挡在门外。

币安所推出的RWUSD和BFUSD似乎正是这样的一座桥梁。

RWUSD本质上是一款以美债等真实世界资产收益为底层支持的、保本型的理财产品。虽然官方强调RWUSD并非稳定币或美债本身，但其创新意义在于这是一款将加密原生属性与美债RWA保本理财进行结合的产品，RWUSD有以下几个特点：

1、突破RWA投资门槛， 最低0.1U的起投金额和灵活的赎回机制（每人每日5000U的免费快速赎回额度）。

2、符合低风险偏好者的投资选择，约4.2%的参考年化收益率虽然无法与高风险DeFi项目相比，但对于风险偏好较低的投资者而言，这提供了一个比加密原生收益更可靠、更稳健的选择。

3、合规保本，与以往加密领域的保本理财产品相比，依托美债或稳定币的RWUSD在底层逻辑上首次实现了真正意义的保本设计，这可能将吸引大量本身对加密行业持观望态度的机构入场。

与RWUSD不同，BFUSD作为一款收益型理财产品，瞄准了另一个庞大的闲置资金池——合约账户保证金。对许多热衷参与合约交易的投资者来说，保证金往往是不得不闲置的资金，通常，为了保障合约订单安全，保证金的规模占比还不算小。

BFUSD填补了这个空白，用户持有的BFUSD可以直接产生收益的同时，还能够直接放入到合约保证金当中,让稳定币的作用实现二次发挥。目前，BFUSD的年化收益能够达到9.9%，在近期BFUSD的TVL也实现了突飞猛进的上涨，截至7月29日已经突破13亿美元。

总体来说，RWUSD和BFUSD均为保本型的理财资产，相对年化收益对比DeFi并不算高，但对于资金使用率却有着较大的提升，且在资本安全性上有了更高的保障。对于新进入加密领域投资的个人和机构，无疑是相对稳妥的选择。

BTC质押：激活闲置资本，捕获链上原生收益

除了上述两类理财产品之外，币安也提供了稳定的链上投资产品。如“链上赚币”，以其中的BTC质押为例。

与以太坊等采用权益证明（PoS）机制、可以通过质押原生代币获取网络安全奖励的公链不同，采用工作量证明（PoW）的比特币本身不具备“生息”能力。这导致了巨量的BTC处于闲置状态，无法为其持有者创造被动收入。为了解决这个问题，BTCFi生态应运而生。其中的关键创新之一就是流动性质押。

币安通过与Solv Protocol等第三方合作，为BTC这种传统的“非生息”资产提供了增值渠道。用户可通过币安账户质押BTC，按所选锁仓周期赚取SOLV代币奖励，年化收益率范围为0.6%至1.6%。产品支持多种锁定周期，并可随时提前赎回（但将失去已累积的奖励）。在此过程中，用户无需进行复杂的链上操作，即可在币安平台内一键质押BTC，捕获来自BTCFi生态的原生收益。对于用户而言，他们可以在不离开熟悉和信任的币安环境的前提下，捕获到来自链上创新的原生收益。

相比之下，币安的BTC质押有以下几个特点：

1、资产由币安托管并完成相关操作，确保资金安全可靠；

2、无需设置钱包或掌握DeFi知识，使用币安账户即可参与；

3、提供多种质押周期与充足额度，满足不同用户的收益与流动性需求。

回到最初的话题，市场上并不存在一种能同时满足高收益性、高安全性与高流动性的完美产品。但一个成熟的投资者，懂得如何根据市场环境和自身需求，构建一个多元化的资产配置组合来动态平衡这三者。

通过将复杂的金融策略“产品化”、“一键化”，币安正在降低普通用户参与高级投资游戏的门槛。这不仅是一场工具的革新，更是一场投资理念的深刻进化。一个属于所有加密投资者的、更注重策略与配置的时代，已然来临。