美印友谊终结？印度市场大跌

尽管特朗普亲昵地称印度总理莫迪为“朋友”，但其政策与此表态大相径庭：美国对印度输美商品加征25%的关税，较对其他主要贸易伙伴的力度更为严苛，这使得本就微妙的美印关系更趋紧张。

据彭博社8月4日报道，印度卢比今年下半年仍将是亚洲表现最差的货币之一。上周，印度卢比对美元汇率下跌1.2%，创下2022年12月以来的最大单周跌幅。

美印分歧

当地时间7月30日，特朗普宣布自8月1日起对印度输美商品加征25%的关税，同时威胁将因印度与俄罗斯的商业往来及金砖国家成员国身份施加额外惩罚。

消息一出，印度反对党立刻作出强烈反应，纷纷质疑莫迪政府的外交政策，认为其与特朗普所谓的“友谊”并未真正维护印度的国家利益。印度主要反对党国大党主席马利卡尔琼・哈尔格尖锐批评道，特朗普的行动将使印度许多行业遭受重大损失。

莫迪紧急召集内阁成员召开高规格会议，称美方措施“完全是政治勒索的恶劣行径”，严重违背WTO相关规则，损害国际贸易公平性。随后，印度外交部长苏杰生召见美驻印大使，递交正式抗议照会，警告美国印度“必定会采取一切必要的反制措施，来捍卫自身合法权益”。同时，印度取消了原定于8月的美印贸易政策论坛，同时暂停了《印太经济框架》的谈判进程，并对美国的大豆、玉米、苹果等农产品加征30%的报复性关税。

8月1日，一位印度政府消息人士透露，印度正与美国开展贸易谈判，但在农业及乳制品领域的核心利益问题上绝无妥协空间，尤其坚决反对进口乳制品，这源于宗教层面对相关产品所用动物饲料的抵制。

此外，针对特朗普政府对印度进口俄罗斯石油的反对态度，两名不愿具名的印度政府消息人士表示，尽管面临特朗普的惩罚威胁，印度仍将继续从俄罗斯购买石油。其中一名政府消息人士指出：“这些都是长期石油合同，不可能一夜之间就停止购买。”

数据显示，今年1月至6月，印度平均每天进口约175万桶俄罗斯石油，较去年同期增长1%。8月1日，印度外交部发言人兰迪尔·贾斯瓦尔在新闻发布会上表示，印度与俄罗斯有着“稳定且经受住时间考验的伙伴关系”。他还说，“关于我们的能源采购需求……我们会考量市场上的可供应资源、报价情况，以及当前的全球局势。”

雪上加霜的是，特朗普近期还与印度的长期竞争对手巴基斯坦签署了贸易协议，承诺帮助巴基斯坦开发其“储量巨大”的石油资源。特朗普表示：“也许有一天，他们（巴基斯坦）会把石油卖给印度！”此举引发印度不满，进一步加剧了美印关系未来的不确定性。

在印美紧张关系加剧之际，特朗普的南亚事务高级顾问瑞奇·吉尔（Ricky Gill）即将启程前往新德里，出席定于8月5日至6日召开的“印度—中东—欧洲经济走廊”（IMEC）关键会议。预计他将在访问期间会见印度官员。

不过，吉尔此行能否成功，取决于两国政府是否愿意搁置分歧。在特朗普继续推行激进贸易政策的背景下，印度正谨慎权衡下一步行动。

连跌纪录

据彭博社报道，受全球贸易紧张局势升级以及美国征收“对等关税”影响，外国投资组合投资者（FPI）在7月转为净卖家，从印度股市撤出了1774.1亿卢比。这是自4月至6月连续三个月资金净流入后，首次出现单月净流出。其中，7月28日至8月1日，外国投资者从印度股市撤出了1739.06亿卢比，几乎占了当月流出总额。

市场层面，曾在2025年初飙升12%的印度国家证券交易所Nifty 50指数，已陷入连续五周下跌的态势，创下两年来最长周连跌纪录。其中，与美国市场关联紧密的IT板块Nifty IT指数单月跌幅达10%，表现尤为疲软。

过去一周里，印度两大基准指数均承压下行：Nifty 50指数和孟买30指数均下跌约1.1%，16个主要行业中有14个录得下跌；更广泛的小盘股指数和中盘股指数全周分别下跌3.4%和2.4%，市场下行压力已从大盘蔓延至中小盘股。

印度卢比在过去一周里同样承压下挫，累计跌幅达1.2%，创下自2022年12月以来的最大单周跌幅，汇率水平已逼近历史低点。从月度表现来看，7月卢比跌幅超2%，有望创下近三年来最差单月表现，成为2025年亚洲最疲弱的货币之一。

不过，受美国就业数据不及预期推升美联储9月降息预期、美元指数大幅走弱等因素影响，卢比周一开盘走高。交易员分析认为，本周卢比汇率大概率在87.00至87.80区间波动，预计印度央行将继续通过市场干预手段，抑制汇率出现过度波动。

当前，印度央行正面临关键政策抉择。50亿美元卢比买入/卖出掉期合约将于8月到期，央行需在“打破掉期”（通过直接市场操作支撑卢比汇率）与“展期”（延续合约以维持体系流动性）间进行权衡。该抉择与8月6日政策会议协同，将深度塑造卢比汇率走势。