电价政策调整减少收益 “大牛股”乐山电力：分时电价是让利于居民

近日，乐山电力（SH600644，股价13.84元，市值80.04亿元）等四川电力上市公司相继公告了分时电价调整对公司收益的影响。

今日（8月4日）晚间，乐山电力有关人士对《每日经济新闻》记者表示，上述分时电价的调整是让利于民，针对对象是居民用户。早在今年5月，公司就公告了一次分时电价机制调整，当时针对的是工商业用户。

乐山电力相关人士：分时电价调整可理解为让利于民

8月4日晚间，今年的“大牛股”乐山电力公告，四川省发展和改革委员会近日发布《关于地方电网居民生活用电执行低谷电价政策有关事项的通知》，因公司计量设施和营销系统暂不具备条件，计划自2025年9月1日起执行。

根据上述电价政策的主要内容，全省地方电网供区内执行“一户一表”阶梯电价的居民用户执行低谷时段电价政策，合表用户不执行低谷时段电价政策。“一户一表”居民用户在丰水期（6月—10月）低谷时段（23点至次日7点，下同）用电价格按照0.175元/千瓦时执行；枯、平水期（11月—次年5月）低谷时段用电价格按照0.2535元/千瓦时执行。低谷时段用电量纳入阶梯电量计算范围，阶梯电量和阶梯加价标准按各地方电网现行政策执行。各地方电网企业因执行低谷电价产生的损益纳入地方电网输配电价改革中统筹疏导。

乐山电力表示，本次居民生活用电执行低谷电价对公司经营业绩会造成较大影响，经初步测算，本次调整预计减少公司2025年电力业务收益约1660万元。

8月4日晚间，《每日经济新闻》记者联系到乐山电力有关人士，其表示，上述分时电价的调整是让利于民，针对对象是居民用户，“你可以理解为‘手机资费下调’”。

今年5月，乐山电力曾披露分时电价机制调整的公告。公告称，受分时电价机制调整的影响，预计减少公司2025年电力业务收益850万元左右。该调整内容提到用电负荷（容量）在50千瓦（千伏安）以下的工商业用户可自愿选择执行分时电价。上述乐山电力有关人士表示，5月的分时电价调整涉及工商业用户，这一次则是针对居民用户。

部分电力公司挖掘业务增量

记者注意到，不只乐山电力公告了此事项，西昌电力（SH600505）、广安爱众（SH600979）等四川电力上市公司也相继披露了该政策对公司业绩的影响。

广安爱众表示，本次电价政策执行后，全年居民生活用电类别销售均价将有所降低，对公司2025年经营业绩会造成一定影响。经初步测算，本次电价政策执行预计减少公司2025年归母净利润3938万元左右。

西昌电力表示，本次电价政策执行后，全年居民生活用电类别销售均价将有所降低，对公司2025年经营业绩会造成一定影响。经初步测算，本次电价政策执行预计减少2025年度净利润约555万元。

结合业绩来看，乐山电力业绩快报称，经初步核算，公司2025年上半年归母净利润为790.31万元。西昌电力此前预计2025年上半年归母净利润约为310万元。

值得注意的是，乐山电力虽然此前公告了电价调整对业绩的影响，但资本市场对其股价仍颇为热捧。特别在4月中旬，乐山电力的股价从每股7元出头最高涨至18元。

广安爱众股价也在一个区间震荡徘徊。

从资本市场逻辑来看，这或与乐山电力、广安爱众等寻找业务新增点有关。例如，乐山电力就通过去年的定向增发，完成了一次“走出乐山”的布局——龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站新型储能示范项目。该项目也入选了四川新型储能试点示范项目。

广安爱众7月31日公告，公司全资子公司四川爱众综合能源技术服务有限公司（以下简称爱众综合能源）拟与国铁建信资产管理有限公司、汉银投资（北京）有限公司共同设立铁发绿能产业投资基金，基金总规模1亿元，其中爱众综合能源认缴出资7000万元。该基金主要投资于光伏、风电、储能及综合节能等领域。