Mysteel：电厂日耗上行幅度受限 需求释放保持低位

近日，主产地区域内部分煤矿因降雨天气，部分露天煤矿生产受限，整体产量略有收紧。叠加主力煤企站台外购价格上调，区域内多数煤矿长协保供客户正常拉运，贸易商寻货采买积极，市场煤销售情况良好，个别煤矿根据车辆及库存情况上调煤价，幅度在5-10元/吨左右，预计短期内市场煤价继续维持稳中小涨趋势。

需求方面，近期，南方多地连续降雨，水电保持超发状态，居民用电量增量不足，叠加其他清洁能源补位，电厂耗煤增长受限，终端可用存煤充裕，补库空间极为有限；未来，江汉江南四川盆地等地有高温天气，电厂日耗有望提升，利好库存去化，或带动终端刚性补库需求增强。非电方面，水泥、化工等非电行业增量用煤有限，供需关系趋于宽松，终端采购心态偏谨慎，采购需求持续不及预期，企业在短暂补库后又进入观望状态。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止8月1日全国493家电厂样本日耗煤443.7万吨，环比增18.9万吨，厂内存煤总计10028.1万吨，环比降126.3万吨，可用天数22.6天，环比降1.3天。

数据来源：钢联数据

据数据来看，上周，近期，仍处于迎峰度夏传统能耗旺季，多地高温持续，在居民端制冷用电需求的带动下，电厂日耗处于季节性高位，持续向上波动，库存维持去化趋势，部分地方电厂存在补库及优化库存结构的需求，采购节奏稍有加快。未来十天华东华南东北等地多降雨，黄淮江汉四川盆地东部等地多高温天气。若后续高温影响范围大且持续时间长，或刺激终端需求迎来阶段性增长，但需要关注的是，频繁降雨或使高温天气得到缓解，新能源、水电等清洁能源发电量增长仍将对火电厂形成有效对冲，终端在整体库存水平偏高的情况下，补库的采购增量依然有限。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：台风，被动减库。

华南区域电厂B：耗存比上周稍高一点。

华北区域电厂C：双机运行，日耗持平，库存下降。

西南区域电厂D：单机运行，库存小幅增加。

天气方面，未来10天，西北地区东部、华北、黄淮、江淮、江汉、江南北部、华南、西南地区及西藏等地多降雨，累计降雨量较常年同期明显偏多。4-6日，华北南部、黄淮大部、江汉、江淮西部、江南中北部、四川盆地及陕西中南部等地有35～38℃的高温天气，局地日最高气温可达39～41℃。7-13日，四川盆地西部、重庆、江南等地还将出现3～6天高温天气。今年第10号台风“白鹿”对我国海域无影响。此外，未来10天，西北太平洋可能有1个台风生成。

综上，近期，受接连的台风天气影响，沿海地区降雨增多，电厂日耗上涨空间受到限制，存煤可用天数维持在安全水平，短期内并无明显补库，终端对持续上涨的高价市场煤接受度偏低。后续，8 月上旬高温天气的强度依旧不足，且持续天数较短，长江中下游还将出现强降雨，预计会对需求形成抑制，电厂日耗的上行幅度可能受限；8月9日进入末伏后，高温强度或许会进一步降低，终端大规模采购的概率不大。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。