贵州
直奔主题，盘点周末重要消息。
（1）国债利息回归征税。《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》已经发布了，今年8月8日开始对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税，税率6%。
这事对资本市场影响挺大的，给大家捋一捋是怎么个情况。
国债利息免税政策是1992年实施的，那时候我还没出生，可以说这个政策非常超前，和国际接轨，到目前为止全球国债利息依然多数是由国家财政承担。
那今年为什么要打破33年惯例，恢复征收国债利息增值税呢，比较官方的解读是税收优惠政策完成了历史使命，财政考量避免流动性过度
我看了最新政府债和金融债的规模，存量规模有133万亿元，如果按6%征税，后续利息增值税收入规模大致在千亿左右
实际目的其实就两个，一个是抑制债市升温，这两年买国债太疯狂了，很多资金不去投资，躺平赚利息，不利于资金发挥作用；另一个是这笔钱不是小数目，能缓解财政压力
对资本市场来说，短期利好，可以迫使部分债市资金出来，有可能会进入股市，但本质上算利空，因为债市成本增加是一回事，相关领域征税预期升温是比较头疼的问题，大家很容易类推到其他金融领域。
（2）伯克希尔连续第11个季度净卖出股票。截至二季度末，伯克希尔前五大持仓依然还是美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，不过手持现金略有减少，3441亿美元
伯克希尔这几年的操作太谨慎了，在美股新高不断的时候持续卖出股票，即使地缘政策、关税问题和美联储降息都出现好转的情况下也没有转换策略，难道真预感到美股要有史诗级大？
最近看到美国传奇投资家罗杰斯也清空了美股，主要是担心美债暴雷。
对于美股，伯克希尔的判断可以重点参考，目前新高的时候伯克希尔不可能贸然加仓，手里拿着这么多现金，必然要等一次绝佳进场机会，这也可能会成为很多普通人逆天改命的机会。
（3）中国神华重组停牌。该来的还是来了，上周长江电力投资公益性工程200多亿，浓眉大眼的神华也要收购“鱼虾”公司了，这次还是大手笔，一次性收购13家，估计停牌10个工作日左右。
神华是我比较喜欢的高股息资产之一，虽然没有持有，但完全算得上优质标杆公司，这次重组影响，不绕弯子，属于利空
举个简单的例子大家就明白了，腾讯是国内顶尖游戏公司，现在让腾讯收购10家国内微小型游戏公司，那对腾讯是利好还是利空。
煤炭行业同质化极其严重，而神华是行业里做的最优秀的一个，任何一家同行公司和神华重组，都是在增加神华负担，更不要说这里面还有一些牛鬼蛇神。
（4）A股还有83%涨幅空间。周末看到一篇研究，达证券分析的，长篇大论分析A股和美股之间的差异，以估值系统为矛，经过反复对比，最终得出结论，截至2025年7月25日，A股上证综指市盈率为15.6倍，美股标普500市盈率为28.5倍，如果A股估值涨到美股估值，对应上证综指涨幅空间为83%。
看完报告整个人都不好了，很想喷几句，但又不知道该从哪个角度先喷，如果券商的研报都这么低水平，那A股还是脱离不了神学范畴
最后，周五夜盘欧美股市大跌，希望明天A股能挺住，实在挺不住的话，探底回升也成
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