军工板块炒作规律与经验分享

　　2025年上半年，韩国股市夺魁，不仅是宽基指数如此，我们发现，高盛韩国国防股票篮子2025年半年上涨127%，欧洲和日本国防股同样表现强劲。还有由20只全球股票组成的铀/核电主题投资篮子也呈现出令人瞩目的上涨趋势。这个背后来自于地域摩擦频发的因素，而我们注意到随着明确今年的9.3阅兵，军工也有过一波炒作，沉寂之后，8月应该是再度异动节点，本身这也是“日历买股法”中提到过军工异动窗口，今儿我们通过历史规律对此做一个详解。
外部事件刺激对军工的影响
军工板块，玉名还是有过不短的博弈经验的，也有一些自己的体会，简而概之的话，总结两点：第一，军工不在乎业绩和基本面，在乎的是事件刺激。第二， 军工股弹性越大越有利于博弈，说白了宁可要能折腾的，不要性子温顺的，这样才有利于博弈；毕竟军工行业不存在长期行情，就是局部波段。

　　如今军工行业一大预期就是军贸出口预期。实际上，最近几年，全球经济放缓之后，问题增多，的确不太平，因为地缘政治冲突加剧，让全球军需规模逐步增长。但军工出口相对特殊，不是说有产品就能如何；从全球主要卖方来看，要么具有很强的政治话语权，要么是产品性能优异且有销售渠道。说到军工股，洛克希德马丁，几乎走出了慢牛的走势，依托的就是美强大的对外军事输出；同时和政府合作紧密，洛克希德马丁每年所编写的软件代码数量甚至超过了微软公司，成为信息安全的重要力量，因此这样的走势，其他军工企业无法模仿和替代。

　　实际上，绝大部分军工股还是事件刺激的。比如说德国莱茵金属Rheinmetall因俄乌战争而一度大涨近20倍；人工智能作战也让帕兰提尔大涨；还有最近的印巴冲突中，空中方面巴基斯坦接连获胜，同时宣布将引进包括歼-35隐身战机、红旗-19防空系统、空警-500预警机在内的多款中国产高端装备，也刺激了军工板块，所以事件形成题材刺激是军工板块活跃的关键。

　　那么，其他影响如何呢？比如说很多投资者关注到了军费因素，说实话对行情有用，但作用很小。尤其是2025年6月24日至25日，北约峰会在荷兰海牙举行，会后联合声明表示成员国同意将军费提高到占GDP的5%。2024年全球军费开支达2.72万亿美元，较2023年实际增长9.4%，创冷战结束后最大年度增幅，超100个国家增加军费支出，2025年多国继续加码国防建设。根据瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）数据，2024年美国军费占GDP比重超3.42%，其国防部预计2025年国防预算将占GDP的比例达到3.2%—3.5%。

　　我国方面的数据显示，2025年我国国防预算为1.78万亿元，同比增长7.2%，军费占GDP的比重为1.26%，近十年均没超过1.5%。实际上，这还是与我国尊重和平的形象有关，同时整体国防军费和军工板块的直接影响不大，即核心军事资产是没有也不可能上市的，所以A股的军工股，大量还是以一些民用资产，或者相对边缘的军工资产上市的，这是和国际上不少军工巨头最大的不同。因此，股民炒作军工股不能想当然，接下来，我们也针对A股军工股规律做一个研究，提供一个合理的博弈策略。