黎辉任瑞幸董事长后首份季报：营收124亿净利13亿，市值超百亿美元

文｜雷递网 雷建平

瑞幸咖啡（LuckinCoffee，OTC:LKNCY）今日公布截至2025年6月30日的财报。财报显示，瑞幸咖啡2025年上半年营收为212.24亿元（约29.59亿美元），上年同期的营收为146.81亿元。

瑞幸咖啡财报

瑞幸咖啡2025年上半年运营利润24.37亿（约3.4亿美元），上年同期运营利润9.86亿；净利为17.76亿元（约2.47亿美元），上年同期为7.88亿元。

2025年4月底，瑞幸咖啡宣布管理层变动，大钲资本董事长兼首席执行官取代郭谨一成为了瑞幸咖啡董事长。

黎辉曾在瑞幸财务造假风波中与前瑞幸咖啡董事长陆正耀一起出局董事会，这是黎辉时隔近5年后重返瑞幸董事会。这次财报也是黎辉担任瑞幸董事长后首次财报。而黎辉也交出了一份靓丽的成绩单。

瑞幸咖啡联合创始人兼首席执行官郭谨一博士表示："我们专注于规模驱动战略，加速第二季度的收入增长并提升了营业利润率。我们抓住了行业发展势头，自营门店同店销售额实现了两位数增长。"

瑞幸咖啡Q2营收123.59亿同比增47.1%

瑞幸咖啡2025年第二季度营收为123.59亿元（约17.23亿美元），较上年同期的84亿元增长47.1%。

瑞幸咖啡2025年第二季度产品销售收入为94.915亿元（约13.234亿美元），较2024年同期的65.524亿元增长44.9%。

瑞幸咖啡2025年第二季度鲜榨饮品净收入从2024年同期的60.14亿增至86.706亿（约12亿美元），占总净收入的70.2%，2024年同期为71.6%；

瑞幸咖啡2025年第二季其他产品净收入从2024年同期的4.044亿元增至6.147亿（约8570万美元），占总净收入的5%，而2024年同期为4.8%。

瑞幸咖啡2025年第二季度其他净收入增至2.061亿元，2024年同期为1.341亿元。该收入来源占总净收入的1.6%，而2024年同期为1.6%。

门店数量已达26206家

瑞幸咖啡2025年第二季度自营门店收入为91.362亿元（约12.738亿美元），较上年同期的62.77亿元增长45.6%。瑞幸咖啡2025年第二季度自营店同店销售额增幅为13.4%，较上一季度的8.1%提升。

瑞幸咖啡2025年第二季度合作店收入为28.673亿元（约3.998亿美元），同比增长55%。

截至2025年6月30日，瑞幸咖啡门店数量已达26206家，其中，自营门店有16968家，加盟店有9238家。

瑞幸咖啡2025年第二季度净新增门店2109家。

瑞幸咖啡2025年第二季度海外净增24家门店，海外门店总数达到89家，其中新加坡自营门店63家、美国自营门店2家、马来西亚加盟门店24家。

瑞幸咖啡2025年第二季度月均成交客户数为9170万，GMV为142亿元。

瑞幸咖啡Q2成本与费用106.6亿 同比增45%

瑞幸咖啡2025年第二季度总运营费用为106.587亿元（约14.861亿美元），较2024年同期的73.519亿元增长45.0%。

这一增长主要源于公司业务的扩张。同时，运营费用占净收入的百分比从2024年同期的87.5%下降至86.2%，这主要是由于公司产品结构调整和供应链实力增强导致材料成本占总净收入的百分比下降。

瑞幸咖啡2025年第二季度材料成本为46亿元（约6.414亿美元），较2024年同期的33.682亿元增长36.6%。这一增长主要归因于(i)销售产品数量的增加以及(ii)向合作门店的材料销售额的增加。

瑞幸咖啡2025年第二季度门店租金及其他运营成本为26.651亿元（约合3.716亿美元），较2024年同期的20.502亿元增长30.0%。

瑞幸咖啡2025年第二季度折旧及摊销费用为3.754亿元（约5230万美元），较2024年同期的2.891亿元增长29.8%。

瑞幸咖啡2025年第二季配送费用为16.697亿元（约2.328亿美元），较2024年同期的6.069亿元增长175.1%。

瑞幸咖啡2025年第二季度销售及市场推广费用为5.925亿元（约8,260万美元），较2024年同期的4.326亿元增长37.0%。该增长主要由于广告及其他推广费用以及(ii)支付给第三方外卖及直播平台的佣金增加。

瑞幸咖啡2025年第二季度一般及行政费用为7.362亿元（约合1.026亿美元），较2024年同期的5.897亿元增长24.8%。

瑞幸咖啡Q2运营利润17亿 运营利润率14%

瑞幸咖啡2025年第二季度营业利润为17亿元（2.37亿美元），较2024年同期的10.507亿元增长61.8%。按美国通用会计准则计算的营业利润率从2024年同期的12.5%上升至13.8%。

瑞幸咖啡2025年第二季度自营店门店层面营业利润为19.218亿元（约2.68亿美元），同比增长42.3%；

瑞幸咖啡2025年第二季度门店层面营业利润率为21.0%，而2024年同期为21.5%。

瑞幸咖啡2025年第二季度所得税费用5.299亿元（约7390万美元），而2024年同期为2.332亿。所得税费用大幅增加主要由于本季度利润增加。

瑞幸咖啡Q2净利12.5亿 同比增43.6%

瑞幸咖啡2025年第二季度净利润为12.51亿元（约1.744亿美元），较2024年同期的8.711亿元增长43.6%。瑞幸咖啡2025年第二季度净利润率为10.1%，而2024年同期为10.4%。

瑞幸咖啡2025年第二季度非美国通用会计准则净利润为13.987亿元（约1.95亿美元），较2024年同期的9.71亿元增长44.0%；非美国通用会计准则净利润率为11.3%，而2024年同期为11.6%。

截至2025年6月30日，瑞幸咖啡持有的现金及现金等价物、限制性现金、定期存款及短期投资为81.747亿元（约11.398亿美元），而截至2024年12月31日为59.342亿元。

截至今日收盘，瑞幸咖啡股价已达38.6美元，市值达到109亿美元。