百强房企前7月销售额下降，苹果二季度增长超预期 | 财经日日评

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金融监管总局发文规范惠民保

7月31日，国家金融监督管理总局办公厅发布《关于推动城市商业医疗险高质量发展的通知》。《通知》提出，各保险公司要强化产品管理，规范精准定价，加强风险管理，提升服务能力。与此同时，还要维护市场秩序，共建良好生态。保险公司应当遵循公平竞争原则开展城市商业医疗险业务，持续提升产品和服务的多样化水平，不得搞低价无序“内卷式”竞争，不得进行垄断性、排他性销售。

各保险公司还要定期开展城市商业医疗险损益核算和精算回溯，根据保单年度实际赔付情况与保障方案预计赔付的偏差，合理调整保险责任和保险费率，推动定价更精准、项目可持续。（澎湃新闻）

｜点评｜价格极低的惠民保是居民医疗保险的重要补充部分，它的投保门槛很低，一些本身还有疾病的居民也可以投保。这种具有政府背书的保险项目实际上是一种商业保险，保险公司自负盈亏，产品在设计上依靠高覆盖率实现保本微利的目标。

近年来年轻人对于惠民保的参保意愿降低，需要惠民保报销医药费的老年人成为参保主力，多地惠民保出现严重亏损。即便如此，为了维持产品高覆盖率，一些惠民保产品价格不升反降，长期来看产品运营难以为继，不光会使保险公司亏损扩大，为其背书的当地政府形象同样会被损害。多地惠民保产品已经退出市场，想要维持惠民保长期运营，符合商业逻辑是首要条件。

最高法：竞业协议对非涉密员工无效

8月1日，最高法发布劳动争议司法解释和典型案例。司法解释规定，用人单位依法与竞业限制人员约定的在职竞业限制条款合法有效，劳动者违反竞业限制约定时，应依法承担违约责任。同时，为遏制竞业限制协议“滥用”，此次司法解释明确了竞业限制条款不生效或无效的情形，规定劳动者未知悉、接触保密事项，竞业限制条款不生效。这意味着，不属于竞业限制范围的劳动者，即使订立竞业限制协议，此约定对劳动者也没有拘束力。

司法解释还规定，在劳动者属于竞业限制人员范围的情况下，竞业限制条款约定的竞业限制范围、地域、期限等内容，应与劳动者知悉、接触的商业秘密和与知识产权相关的保密事项相适应，超过部分无效。（央视新闻）

｜点评｜竞业协议诞生时多适用于高管、高技和少部分有保密义务的员工，主要集中在互联网等行业。为保护自身商业优势，公司在这部分人员离职后，限制其在一段时间内不得去竞争对手公司任职。然而实践中，竞业协议天然偏向于公司，导致其逐渐被滥用。一些行业企业无差别地对员工进行竞业限制，竞争对手范围也无限度扩张。即使基层的新人员工也要被限制，遭到行业上下游“封杀”，显然有失公允。

不合理泛化的竞业协议，限制了员工的择业自由，不少人被迫离职即失业。作为个体，员工较难与公司抗衡。现在最高法司法解释为员工维权提供了有力依据，也有望倒逼企业规范自身行为，让竞业协议退回合理边界。

百强房企前7月销售额同比下降13.3%

8月1日消息，中指研究院近日发布数据显示，1—7月，百强房企销售额同比下降13.3%，降幅较1—6月略有扩大。其中，保利发展以1632亿元排名第一，绿城中国以1368亿元位居第二，中海地产以1319.5亿元位居第三。7月单月，百强房企销售额同比下降18.2%，建发、中国金茂、滨江集团、中建壹品等房企销售表现较为强劲。

中指研究院的数据显示，截至7月30日，沪深上市房企中约62家发布2025年半年度业绩预告，其中17家房企为预增和扭亏，11家首亏，28家续亏，6家预减。（券商中国）

｜点评｜当前房地产市场依然处于深度调整，高温影响以及政策提振效应减弱，7月楼市淡季，百强房企销售额的下行趋势加剧。不同阵营房企的销售额均出现下滑，万科跌出千亿级房企阵营。融资较有优势的央国企背景房企，以及少数资金链稳健的民营房企，在调整中表现出了较强韧性。

从半年业绩来看，多数房企依然处于亏损状态，行业整体仍在探底阶段。近期楼市缺少有力的政策刺激，房地产市场的调整在短期内或还将持续。国家育儿补贴实施方案发布，后续各地可能会陆续推出多孩家庭购房补贴，有望带动大户型、改善型住房需求，未来楼市表现或将进一步分化。

上海无人驾驶出租车试运营

8月1日消息，上海为包括小马易行、百度智行、赛可智能等8家企业正式发放智能网联汽车示范运营证。该运营证覆盖智能出租与智能货运两大业态。此次获得牌照的企业，可以在试点区域运营“主驾无人”汽车，此前上海已有的试点区域和车辆均为“主驾有人”。相关部门透露，浦东新区将全域开放自动驾驶，同步推动奉贤、闵行等区域开放。

小马易行透露，无人驾驶出租车起租价14元每3公里，超过3公里的部分每公里2.7元。运营时间从每周一至周五，早上七点半到晚上九点半。其运营范围以金桥和花木为起点，会逐步拓展到浦东开放的整个范围。（上观新闻）

｜点评｜上海加入试点，使无人驾驶出租车在全国普及进程再次提速。国内多家车企的高阶无人驾驶技术已经较为成熟，但为了安全考虑，普遍存在车速过慢的问题，占道、突然停车等问题时有发生。这些小毛病对于无人驾驶出租车大规模商业化普及的影响较小，低运营成本优势较为突出。

无人驾驶出租车必然会对传统出租车市场形成挤占，即便后台增添安全员等全新的就业岗位，总体上依旧是减少人力成本的技术。包括AI技术在内的新一轮科技革命正加速推进，应该如何应对，是需要思考的问题。

苹果二季度营业收入同比增长9.6%

7月31日，苹果公司披露2025财年第三财季（自然年2025年二季度）业绩，财报显示，苹果二季度营收为940.4亿美元，增长9.6%，远超分析师预期的895.3亿美元，这是苹果自2021年12月以来最大的季度收入增长。净利润为234.3亿美元，同比增长近9.3%。苹果公司占比最大的业务iPhone在二季度表现出色，营收达到445.8亿美元，销售额同比增长13%。远超行业平均增长。

库克在电话会议上表示，苹果在6月份季度的关税成本为8亿美元。这一数字低于该公司5月份给出的9亿美元估值。库克还提到，苹果将人工智能视为一生中最深刻的技术之一，苹果正在大幅增加对人工智能的投资。（澎湃新闻）

｜点评｜苹果当家产品iPhone销量大增，是苹果二季度业绩超预期的主要因素。美国部分消费者担心关税会导致iPhone价格上涨，选择将换机需求前置。iPhone在中国地区大力促销，显著提升了iPhone销量。美国地区苹果应用商店开放外部充值链接，短期内对苹果软件服务形成的冲击较小，相关业务还是保持稳定增长。

其他科技巨头都靠AI业务提振了业绩，苹果还是依靠传统业务，让这份超预期的财报显得科技含量略有不足。全球手机市场整体表现疲软，苹果很难靠以价换量的营销方式带来长期业绩提升。苹果在全球高端手机市场中的地位依旧稳固，但AI业务进展缓慢，始终是苹果的隐忧。

亚马逊二季度净销额同比增长13%

7月31日，亚马逊公布2025年二季度财报。财报显示，公司二季度净销售额增长13%，达1677亿美元，高于分析师预期的1621.5亿美元。营业利润为192亿美元，高于分析师预期的170美元。净利润增长至182亿美元，去年同期为135亿美元。具体到细分业务上，AWS云业务部门第二季度销售额同比增长17.5%，达到309亿美元，营业利润为102亿美元，不及分析师预期的109亿美元。

亚马逊二季度的资本支出创下纪录，达到314亿美元，同比上涨约90%。亚马逊预计第三季度营业利润将在155亿美元至205亿美元之间，中值不及分析师预期的194.2亿美元。（华尔街见闻）

｜点评｜微软和谷歌云服务业绩迅猛增长在前，作为全球最大云服务商的亚马逊云业务反而不及预期，在一众科技公司的财报中显得格外刺眼。因为商家普遍提前囤货，关税对亚马逊零售业务的影响偏弱，二季度亚马逊零售业务保持平稳增长，二季度广告行业回暖，亚马逊的广告投放量水涨船高，是业绩超预期的主要来源。

在全球科技巨头们争抢算力资源时，同时采用自研和采购的亚马逊却持续面临着算力紧缺的问题，导致亚马逊在AI模型方面的声音较弱，进而拖累了云业务表现。算力紧缺的状况不会长期延续，亚马逊补足短板后，还是有望吃到这一轮AI红利。

微信下调提现手续费下限至0.01元

8月1日消息，微信提现手续费下限调为0.01元的话题冲上热搜第一。腾讯客服表示，因银行侧有交易成本，免费提现额度使用完后，微信支付会收取一定的服务费，超额部分按提现金额的0.1%收取服务费。单笔服务费小于0.01元的，按照0.01元收取。

2016年3月，微信开始向用户收取提现手续费。每位用户有累计1000元免费提现额度，超出1000元部分按银行费率0.1%收取手续费。转账、面对面收付款、微信红包、AA收款等其他功能免收手续费。按此前标准，每笔最少收0.1元，也就意味着，用户在微信提现累计超过1000元后，即便每次只提现0.01元，手续费仍然是0.1元，提现100元，手续费也是0.1元。（每经网）

｜点评｜微信将提现手续费下限至0.01元的措施对于提升用户体验来说聊胜于无，一百元以下的小额提现需求相对较少，大额提现时0.1%的手续费，却让很多用户感到有些“肉痛”。特别是对一些使用微信支付的中小商家来说，提现手续费直接减少了营业利润。微信在为用户提供便捷的交易服务时，承担了银行交易成本，在交易过程中收费不利于微信支付普及，用提现手续费弥补交易成本支出更容易让用户接受。

事实上，微信支付盈利来源多种多样，例如向商家用户收取手续费、利用资金结算周期不同，产生的时间差赚取利息收入、开展各种衍生金融业务等等。多一个盈利来源对微信来说自然是有利无害，用户在移动支付方面只能二选一，两家平台都要收取提现手续费，用户只能被动接受。

周五三大指数小幅下跌沪指跌0.37%

8月1日，市场全天震荡调整，三大指数小幅收跌。沪深两市全天成交额1.60万亿，较上个交易日缩量3377亿。盘面上市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3300家个股上涨。从板块来看，医药板块全线逆势走强，创新药概念延续强势，昂利康涨停；中药股展开补涨，光伏概念反弹，午后AI应用端活跃。下跌方面，体育概念集体调整，中船系、民爆、PCB、CPO等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3559.95点，跌0.37%，成交额为6846亿元；深成指报10991.32点，跌0.17%，成交额为9137亿元；创指报2322.63点，跌0.24%，成交额为4682亿元。（新浪财经）

｜点评｜周五市场中的抛压有所减少，两市恢复到震荡阶段。从板块上看，短期内市场避险情绪升温，医药板块全天领涨，银行板块展开修复。随着二季报的相继披露，AI应用对于科技企业业绩的提升已在财报中展现，AI下游应用端全天活跃。除此之外，盘面热点依旧比较杂乱，各个板块还是尝试性地上涨为主。

本周两市涨势暂缓，暂时属于正常调整区间内。不过，指数对于板块和个股的指导意义已经相对偏弱，后续即便指数再度企稳，个股之间的表现大概率仍是千差万别，冷暖不均。

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栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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