河化股份拟易主股价提前涨停 主业不振近9年累亏4.4亿未分红

长江商报消息突然之间，河化股份（000953.SZ）股票涨停了，是否有异常？

在股票涨停的当晚，河化股份发布公告称，公司收到控股股东宁波银亿控股有限公司（简称“银亿控股”）的通知，其正在筹划股权转让相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。公司股票停牌自7月31日起停牌。

河化股份的现任实际控制人是熊续强，其曾是宁波首富，因为激进扩张，早已成“首负”。2016年，熊续强通过银亿控股拿下了河化股份控制权。

河化股份原本主营尿素等农化业务，2020年，公司通过收购资产进入医药中间体领域，公司因此形成了双主业运营格局。

不过，在熊续强控制的9年里，河化股份的经营业绩整体上不理想。2016年至2024年，公司归母净利润累计数为亏损4.4亿元。在这期间，公司未曾向股东派发过一分钱红利。

资本似乎不看好河化股份。2025年一季度末，公司前十大股东中无一家基金公司。

时隔9年面临再易主

河化股份面临再度易主。

根据公告，近日，河化股份收到控股股东银亿控股的通知，其正在筹划股权转让相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。

公告称，目前，各方尚未签署相关正式交易协议，拟就相关事项进行进一步论证和磋商，具体情况以各方签订的相关正式交易协议为准。

因为上述事项，自7月31日开市起，河化股份的股票停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

此事在股吧引发热议。因为，在宣布停牌前的7月30日，河化股份的股票突然涨停。有声音质疑公司走漏了风声。

河化股份的前身是广西河池氮肥厂，属于河化集团全资子公司。1999年，河化股份在深交所挂牌上市之时，河化集团的持股比例为60.26%。2006年，河化集团减持3309万股股份，持股比降至49.01%。2011年，河化集团因为偿债再减持了800万股，持股比降至42.34%。

2016年三季度，银亿控股出资8.4亿元受让了河化集团所持河化股份29.59%股权，河化股份因此易主，控股股东变更为银亿控股，实际控制人变为熊续强。

如今，时隔9年，河化股份面临再度易主。

根据2025年一季度报告，银亿控股所持的河化股份8700万股（占公司总股本的23.76%）股份全部处于质押状态。

当初，银亿控股出资8.4亿元接盘，时至今日，是赚了还是亏了？

截至7月30日收盘，河化股份报8.02元/股，总市值为29.36亿元。以此计算，银亿控股所持股份市值约为6.98亿元。

本次转让控制权事项，假设银亿控股将所持的河化股份全部转让，只有溢价20%才能勉强保本。如果算上过去9年的资金利息，银亿控股仍然亏损不少。

银亿控股由熊续强全资持股，这也意味着，银亿控股的亏损，实际上就是熊续强亏了。

值得一提的是，二级市场上，自2024年6月下旬以来，河化股份的股价已有大幅上涨，股价从底部2.23元/股涨至如今的8.02元/股，累计涨幅已经达2.6倍。

只是，官宣筹划转让控制权事项之前，河化股份突然涨停，是否会影响本次控制权转让，受到市场关注。

业绩不振股东频减持

除了股权质押率达100%之外，大股东筹划控制权转让，恐怕与河化股份的经营业绩也有关系。

近些年来，河化股份的股东减持套现频繁。

曾经的控股股东河化集团多次减持，持股由河化股份上市之初的60.26%降至12.75%，到2020年持股被动稀释至10.24%后，未再减持。截至2025年一季度末，这些股权也全部处于质押状态。

2020年3月25日，河化股份通过定增募资，定向发行对象为王进文、王翠莲父女，合计发行数量为2586.21万股，发行价格为4.64元/股。王进文、王翠莲合计出资1.20亿元包揽定增。定增完成后，二人合计持有河化股份8.06%股权。

2021年3月26日，二人所持的股份解除限售，随即在二季度，二人通过大宗交易合计减持68.50万股。

2021年9月13日，河化股份公告，公司持股5%以上股东王进文、王翠莲计划通过二级市场减持不超过6%股权，彼时，二人合计持有公司6.88%股权。

2022年3月，王进文、王翠莲提前终止减持计划，但同时披露了新的减持计划。如今，二人已经退出。

根据2025年一季度报告，除了一、二大股东银亿控股、河化集团外，河化股份的其他股东持股比均很低，公司第三大股东持股比仅为0.98%。前十大股东中，没有一家基金公司。

被投资机构遗忘的河化股份经营业绩欠佳。

熊续强入主后的2016年至2024年，河化股份实现的营业收入分别为3.98亿元、2.21亿元、2.31亿元、1.39亿元、2.44亿元、1.62亿元、1.61亿元、1.87亿元、2.12亿元，在波动中下降。同期，公司实现的归母净利润为-1.42亿元、0.29亿元、-2.74亿元、-0.61亿元、0.31亿元、0.10亿元、-1亿元、-0.12亿元、0.79亿元。

数据显示，2016年至2024年的9年，公司归母净利润累计数为-4.40亿元。2024年，公司归母净利润大幅增长，为2016年以来最好水平，但这不是因为公司盈利能力大幅提升，而是靠非经常性损益。当年，公司扣非净利润只有389.04万元。

值得一提的是，2020年，河化股份曾作价2.66亿元收购南松医药93.41%股权，布局医药中间体业务。但这一动作并未改善河化股份的基本面。

2025年一季度，河化股份归母净利润同比增长217.42%，也仅为136.20万元。

长江商报记者发现，自2016年以来，河化股份未曾派发过现金红利。

河化股份筹划控制权转让不难理解，只是，如果能够顺利易主，公司将如何脱困？

●长江商报记者 沈右荣