现货成交逐步回暖 少数棉企与解套“失之交臂”

（来源：锦桥纺织网）

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从统计看，7月15日-7月29日期间,郑棉主力CF2509合约从13765元/吨涨至14375元/吨，又回落至13875元/吨，郑棉仓单+有效预报总量除7月22日小幅增加5张外，其它交易日均呈减少趋势，其中7月29日、7月30日分别减少72张、101张。很显然，虽然CF2509月合约一度突破14300元/吨，对新疆棉花加工企业而言已经给出“解套、平安上岸”的机会，但参与套保避险的棉企比较稀少，除了内地库非仓单棉花库存偏低外，还与很大一部分棉企业面临8月底贷款“双结零”、现货销售基差高于期货升水、未售新疆棉等级/质量指标偏低等等因素有关，随着9月合约资金加快撤退，“多杀多”导致盘面连破14000元/吨、13800元/吨、13700元/吨等整数关口，棉企业短线解套的希望再次破灭，“机会曾经就在眼前，但却白白错过”是少数棉企的一致看法。

7月中下旬，部分棉花企业随CF2509合连破14000元/吨、14300元/吨关口，为了加快现货销售进度、尽快清仓，对疆内外仓储库皮棉基差有所下调，幅度多在50-100元/吨，刺激用棉企业和中间商入市拿货。本周郑棉开启高台跳水模式，棉企基差大多未做调整，因此国内棉花基差报价与一口价均随CF2509合约的回调而下降。一方面内地一些纺织企业最迟8月中旬为“窗口期”的“后点价”合同逐渐落地(少数机检构、涉棉企业估算总量或为35-40万吨，集中在近半个多月)，货款结算明显加快；另一方面部分套保比例高的大中型棉企随郑棉回调，加大挂单、报价力度，其对实单议价空间同样有所扩大，用棉企业询价、补库的积极性亦有所回升。再者，中美第三轮经贸会谈达成了一项重要共识，将已暂停的美方24%对等关税和中方相应反制措施，继续展期90天，对棉花、棉纺织产链而言利好延续。整体看，现货成交较上周回暖，仓单+有效预报的流出呈现加快，纺织企业逢低采购棉花，尽可能稀释、降低库存原料成本，纺纱即期利润逐渐触底反弹，对郑棉9月合约继续快速下行的力度产生制约。