金价持续高位震荡 后续仍存上涨基础

来源：证券日报

　　本报记者 张芗逸

　　近期，国际金价持续在高位震荡。COMEX黄金期货价格自7月23日起连续四日下跌，于7月28日收报3314美元/盎司，累计跌幅近4%。7月29日起，黄金价格重回上升区间，当日收涨0.46%。截至7月30日发稿时，COMEX黄金期货价格报3386.3美元/盎司，较前一交易日上涨1.55%。

　　陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，受风险资产吸引力回升、资金从避险资产转向高增长科技股等因素影响，黄金价格在上周有所回调。此外，地缘冲突激化避险需求、通胀长期化预期等因素则持续为黄金价格提供支撑，使金价维持高位震荡。

　　“随着全球宏观不确定性缓和，市场风险情绪回升，导致7月23日起金价再度调整。”东方金诚研究发展部副总监瞿瑞在接受《证券日报》记者采访时表示，本周将迎来美联储议息会议，市场普遍预期美联储将维持政策利率不变，但考虑到美联储7月份议息会议为9月份前的最后一次会议，市场预计美联储可能会释放降息有关的鸽派信号，对金价形成利好。受此影响，7月29日以来黄金价格重回上涨区间。

　　展望未来，受访专家普遍认为，国际金价在未来仍将处于震荡区间，同时有进一步上行的可能。

　　“未来黄金价格预计维持在3300至3500美元/盎司区间震荡。”丁臻宇表示，若未来美联储启动降息周期，黄金可能会上行突破这一价格区间。

　　瞿瑞认为，考虑到政策不确定性及地缘政治风险使市场避险需求持续存在，全球央行黄金配置意愿仍较强，美国通胀上行风险犹存且市场降息预期持续，下半年国际金价仍处于震荡上行通道。

　　世界黄金协会发布的2025年《全球黄金市场年中展望》显示，黄金价格未来走势高度依赖多重因素，包括贸易紧张局势、通胀动态变化及主要央行的货币政策走向等。

　　世界黄金协会相关分析师认为，若关键宏观变量维持市场当前共识预期水平，下半年金价则可能保持区间波动，较当前水平上涨约0至5%，年涨幅在25%至30%之间。此外，技术面指标显示，黄金过去几个月的盘整可能是长期上涨趋势中的健康调整，有助于缓解此前的超买态势，为金价后续上涨奠定基础。利率下调和持续的不确定性将维持投资者对黄金投资的兴趣，尤其体现在黄金ETF和场外交易当中。同时，今年接下来的央行购金需求预计仍将保持强劲。