衢州发展易主后首启资产收购 热门标的先导电科估值200亿元

新湖中宝易主国资并改名为衢州发展（SH600208，停牌）一年后，又宣布了重大的并购计划。

7月29日晚间，衢州发展公告称，公司拟通过发行股份等方式购买广东先导稀材股份有限公司持有的先导电子科技股份有限公司（以下简称先导电科）的股份，有意购买先导电科其他股东持有的股份，同时募集配套资金。本次交易处于筹划阶段，目前尚未签署意向性文件，能否实施存在不确定性。为维护投资者利益，公司股票自2025年7月30日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

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《每日经济新闻》记者注意到，光智科技去年10月就宣布拟收购先导电科100%股份，其复牌后曾连续收获8个“20CM”涨停板，但今年6月27日，光智科技决定终止本次重组事项。

衢州发展股价此前大涨

在实控人变更为衢州工业集团（浙江省衢州市国资）并更名为衢州发展之前，新湖中宝曾是浙江知名民企浙江新湖集团股份有限公司（以下简称新湖集团）旗下房地产开发企业。

2006年，新湖集团将旗下14家房地产公司通过定向增发的方式装入中宝股份，此后中宝股份改名为新湖中宝，并踩着房地产市场加速向前的风潮开启了10余年的快速发展期。但在2016年前后，房地产行业逐渐进入调整期，新湖中宝“坐等”土地升值的开发模式也开始遭遇挑战，债务危机开始逐步显现。

2021年至2023年，新湖中宝合同销售额分别为297.36亿元、115.9亿元和29.25亿元，呈现出加速下滑之势，陷入了自身造血功能减弱、经营现金流严重不足的困境。这也成为新湖中宝2021年末将总部从嘉兴迁址到衢州，“委身”衢州国资的动因所在。

虽然此次提出收购先导电科的股份是公司改名为衢州发展后宣布的第一笔并购交易，但记者注意到，在二级市场上，衢州发展的股价此前已有较大涨幅。5月28日至7月29日，衢州发展股价累计上涨超过30%。

先导电科估值200亿元

天眼查资料显示，先导电科（曾用名“先导薄膜材料有限公司”）于2017年7月12日正式成立，是先导科技集团旗下一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业。

站上新材料和半导体设备风口，先导电科成为一级市场炙手可热的项目。不仅成立当年就获得合肥产投天使轮投资，更是连续完成多轮高额融资。

2021年末，先导电科完成A轮融资，由中金资本旗下基金及比亚迪股份领投，中石化集团资本公司、特变电工集团等跟投，融资规模达14亿元；2022年9月，先导电科宣布获得45亿元B轮融资，创下稀散金属材料领域的融资纪录，投后估值超过140亿元。本轮融资的投资方包括兴业银行、中国五矿、中国建材、中金资本等多家知名机构。

记者注意到，衢州发展并非先导电科的首个买家，就在去年10月，光智科技就宣布拟收购先导电科。根据2024年10月13日披露的重组预案，光智科技计划收购先导电科100%股份，并募集配套资金，此次重组构成关联交易。2024年10月14日复牌后，光智科技曾收获8个“20CM”涨停板。

然而，在披露数次重大资产重组进展后，光智科技在2025年6月27日公告称，由于本次重组事项筹划历时较长，公司与部分交易对方无法达成一致意见，决定终止筹划了8个月的重大资产重组。

此外，前述收购也被市场称为“蛇吞象”收购，因为当时光智科技的市值仅有30多亿元，而拟收购的先导电科估值高达200亿元。截至7月29日收盘，衢州发展的市值为351亿元。那么，这次衢州发展收购先导电科的结局又将如何？