AI芯片需求推动，联发科Q2营收1504亿新台币创新高，但汇率拖累净利润同比增长放缓至8.1% | 财报见闻

联发科第二季度营收环比下滑 1.9%，同比增长 18.1%。公司表示，今年二季度营业收入较一季度减少主要是因为不利的汇率因素影响；同比增长则受益于市场对边缘 AI 芯片和更高速网络芯片需求的提升。

30日，联发科公布2025Q2财报：

• Q2营收1504亿元新台币，同比增长18.1%，环比下降1.9%；
• 营业利润 293.79 亿新台币，环比下滑 2.2%，同比增长 17.7%；
• 本期净利 280.64 亿新台币，环比下滑 5.0%，同比增长 8.1%；
• 每股收益17.5元新台币；
• 毛利738.8亿元台币，预估721.9亿元台币；
• 毛利率为 49.1%，较一季度提升 1 个百分点，较去年同期提升 0.3 个百分点，创近期新高。

联发科Q2营收1504亿创新高，公司表示，18.1%的同比增长主要得益于edge AI芯片及更快速联网芯片的需求提升。然而，1.9%的环比下降主要归咎于"不利的汇率因素"，平均汇率从前季的32.88降至30.88，美元相对贬值对这家以美元计价业务为主的公司造成直接冲击。

毛利率为49.1%，环比提升1个百分点，但公司指出其中包含1.9个百分点的一次性项目正面影响。

本季，联发科研发投入369亿元，占营收比重高达24.6%，同比增长19.7%。净利润280亿元虽然同比增长8.1%，但增速远低于营收增长，净利率从去年同期的20.4%下降至18.7%。营运资金管理方面，应收账款周转天数从前季37日延长至45日，同比也从36日明显延迟。

相对积极的是存货管理有所改善，存货周转天数66日虽然环比略增，但同比从72日明显缩短，显示供应链管理效率的提升。营业活动现金流大幅回升至456亿元，远超前季的134亿元，为公司的现金状况提供了有力支撑。

从费用结构来看，推销费用同比大幅增长45%至49亿元，占营收比重从2.7%提升至3.3%。公司坐拥1967亿元现金及流动金融资产，占总资产29.4%的高比例。

英伟达携手联发科入局电竞本市场

据华尔街见闻此前文章，全球GPU龙头英伟达正与联发科联合开发高性能APU（加速处理单元），计划最快于2026年初推向市场，并与戴尔旗下电竞品牌Alienware合作推出新机。

这一合作若落地，将打破AMD在APU领域的垄断地位，重塑电竞笔记本市场的竞争格局。

英伟达与联发科的合作聚焦于异构计算的深度整合。该APU将采用英伟达最新的Blackwell架构GPU模块（推测为GB206或GB207精简版），并整合联发科定制的Arm架构CPU核心。

以GB206为例，其配备36组SM（流式多处理器）、4608个CUDA核心，搭配128-bit GDDR7显存，整体性能预计接近65W版本的RTX 4070移动显卡，显著超越现有移动APU图形表现。

联发科Cortex-X925之后的新一代CPU核心（类似天玑9500架构）则能提供高效的多任务处理能力，与GPU协同优化后，整体能效比提升约30%。