都在劝“我”冷静

近一周A股以“科技+医药”双轮驱动，政策与事件催化主导结构性行情，量能放量支撑中小盘活跃。上证已基本脱离3500点，在3600点位置震荡5个交易日，虽然没有进一步突破方向，但多头相对更加强势。

美中不足的是，关税战目前还在僵持阶段，没有明确落地，市场情绪相对悲观，今天上证也留下了一根比较长的上影线，短期需要事件驱动才能有效突破。

投顾发车（第九期）

又到定投日，投顾主理人正常发车，今日正常一倍定投【红利宝】和【科技宝】。

来源：好买基金App

红利宝&科技宝基本面“体检”

①红利宝：

（中证红利 数据来源：理杏仁）

（港股通高股息 数据来源：理杏仁）

红利宝成分基金更多是收息股，股息率指标更能反应投资价值，相当于红利宝投顾产品的“温度计”。本期中证红利&港股通高股息股息率均比上一期小幅抬升，配置价值进一步凸显。

今年以来，“聪明资金”一路“买买买”，截至6月底，南向资金净流入超7000亿港元，银行、能源等红利资产为配置重点，或在一定程度上说明了其价值。在美联储降息大势所趋、国内货币政策“适度宽松”的背景下，资金有望继续流入港股市场，港股红利投资前景可期。

多重利好之下，市场多数观点认为红利资产配置价值仍存。业内表示，新“国九条”等政策持续鼓励和强化上市公司分红要求，为红利资产提供了较强政策支撑。后续，高质量分红有望成为市场新生态，红利吸引力有望“水涨船高”。

防御性需求叠加低利率环境，高股息红利资产依然是备受市场资金关注的避险港湾，大量资金涌入相关基金。为保持基金平稳运作，避免基金经理面临资产配置压力，维持投资组合稳定性，保护持有人利益，不少基金公司启动限购。

②科技宝：

（恒生科技 数据来源：理杏仁）

港股今年表现比较强势，港股科技也成为今年港股表现较好的几个板块之一。

科技宝底层基金60%追踪的是恒生科技，可以用市盈率（科技宝的“温度计”）这个指标辅助投资。目前滚动市盈率22.6%，处于历史中低位，依然具有性价比。

30%是中证新兴产业，估值处于中偏高的位置。7月28日全国工信会议提出“促进工业新兴产业发展培育壮大新动能行动”，重点推进人形机器人、物联网、高端仪器仪表、人工智能终端等技术创新，并配套金融支持政策。芯片板块强势、AI基建延续热度。

红利宝&科技宝近一周“成绩单”

基于好买基金App的投顾主理人模型，“红利宝”和“科技宝”每周三发车。以下是近一周两只投顾产品表现。

①红利宝底仓由8只公募基金组成，盈亏情况如下：

（数据来源：好买投研）

近一周红利宝成份基金有涨有跌，表现较好的是鹏华优选价值股票，涨幅1.14%，表现较差的是华泰柏瑞中证红利低波，跌幅2.11%。

本期分析一下鹏华优选价值这只基金，风格属于典型的“深度价值型”产品，基金经理是伍旋（代表作：鹏华盛世创新混合），知名度不如前两期的经理出名，但也有14年管理经验，过往业绩表现较为平稳。

二季度C类规模环比激增176%至16.49亿，他提示需关注操作灵活性：“规模是业绩的敌人，将严格评估流动性冲击。

前五大重仓股分别为：中国电信、中国移动、成都银行、振华股份、宏发股份。前十大重仓股占比约50%~55%，分散风险同时保持核心仓位。控制回撤的高手，基民持有体验感较佳。

（仅为展示，不代表投资建议）

核心投资理念:

专注“好价格的好公司”，重视安全边际和估值合理性，避免追逐高估值热门赛道。追求时间复利，不迎合市场短期风格，强调“先求不败，再求胜”。深耕金融（银行、保险）、消费（白酒、食品）、通信等低估值板块，对能力圈外的领域（如新能源）谨慎回避。

②科技宝底仓由10只公募基金组成，盈亏情况如下：

（数据来源：好买投研）

近一周成份基金全部飘红。表现较好的是诺安稳健回报，涨幅7.08%。表现较逊的是华夏恒生科技，小涨0.55%。

简单分析一下诺安稳健回报这只基金，基金经理邓心怡，23年接管这只基金。3年管理经验，相对职业生涯比较短，但业绩非常顶，今年来已累计涨幅43%。

本基金重仓AI产业链（半导体、算力、应用），积极围绕人工智能全球共振的产业上行趋势，和国产加速替代的安全需求布局，尤其关注国内外快速迭代的模型能力突破、对上游算力增长的结构化需求、对下游赋能千行百业的应用领域的投资机会，以及与之匹配的国内半导体设备材料等战略产业的突破进程。

此外，每一次技术演进都将带来终端产品的世代更新，关注 MR 产品、AI PC和 AI手机迭代和生态建设情况。其中，人形机器人是人工智能技术从虚拟现实走向物理世界交互的最重要终端载体。

随着量产节 奏渐行渐近，行业有望以从0到1的主题投资，逐渐过渡到从 1 到 N 的景气投资阶段。本基金将以产业核心矛盾、技术边际变化与产业政策推动三点关键变量，依托前瞻的产业研究围绕具身智能产业链的投资布局。

前五大重仓股分别是：中文在线、中芯国际、芯原股份、中际旭创、光云科技。

（仅为展示，不代表投资建议）

近一周科技行情一片大好，不少投顾产品持有人开始群内咨询，是否可以加快科技宝布局节奏，很明显是被赚钱效用引发“贪婪”，这些人都被按压下去了。

在这种关键时刻，群内会给到一些理性建议，弱化投资人的贪婪和恐惧，持续优化投资者的行为。在不知道如何配置的时候，也可以在群内交流、探讨。满足一定条件，可申请加入投顾服务群。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的过往业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。好买基金及嘉实财富不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者在通过好买基金进行投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，全面认识基金投资组合策略的风险收益特征，在了解基金投资组合策略情况及听取策略适当性意见的基础上，结合自身情况谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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