探秘规律！股市已走牛，楼市何时能止跌？

最近三个月，股市连续上涨，尤其是已经摸高到3600点。

从点位和市场情绪来看，中国股市再次进入牛市状态，或者说是牛市初期，或者是弱牛市的感受。

从政策目标来看，已经实现了去年9月下旬和去年12月份的定调，尤其是去年12月份，中央经济工作会议首次提出要稳住楼市、股市；且楼市放在股市前面，这说明楼市比股市更重要。

如今来看，股市持续上涨，算是稳住了，非常成功。

而楼市呢，去年9月底新政后，热门城市、高能级城市出现过一波成交量上涨，个别城市价格也止跌了。

但今年4月份以来，全国高能级城市的楼市快速降温，价格跌幅进一步扩大。

也就是说，到目前为止，楼市不但没稳住，近几个月还出现了明显下滑。

股市先涨，楼市后涨

按照过去的规律，股市涨起来后，过一段时间楼市也会涨起来，那么在当前国内外综合环境下，这一规律还会应验吗？

今年四季度、明年上半年，楼市能真正止跌回稳吗？

我们先看一张图，做些基础分析。

图中是老杨构建的两个指数：一个是股价景气指数，另一个是房地产市场景气指数。

经过指数化处理后，两条曲线能清晰对比两个市场的走势。

复盘过去，深入探究二者的关系。

2014 年7月份开始，股市上涨，慢慢告别底部，直到 2015 年6月份见顶。

房地产市场景气指数，在 2014 年 9 月份见底，之后在多项新政刺激下，股市、楼市景气度震荡式地往上走。

2015 年下半年，楼市景气指数进入正值区间，开始回暖。

二者关系很清晰：股市领先，股市先涨。

观察二者穿过零轴的时间差，大约有半年左右。

2020 年疫情暴发后，股市、楼市再次见底上涨，此次股市从二季度开始上涨。

楼市则略微领先股市两三个月，主要是当时全国楼市还处于繁荣大周期。

去年9月底，股市、楼市同时见底上涨。

股市楼市罕见的背离

股市，按月度收盘价，震荡式上涨，目前指数创近三年新高。

而楼市景气指数反弹较弱，2025 年1月份出现小高点，但依然是负值，之后震荡式回落。

目前楼市的景气度，仅略高于去年三季度的低位。

显而易见，今年3月份以来，股市、楼市出现背离，股市向上走，楼市则往下走。

关于二者的背离，我认为有三个原因：

第一个原因，目前仍处于房地产大泡沫破灭后的深度调整期，咱们的楼市仍然待在 ICU 里。

去年四季度到今年3月份，楼市像重症病人，只是从床上抬了下头，又躺下了。

第二个原因，自从去年九月底和十月份新政后，就没有对楼市出台有力度的新增政策，去年九月底那次的药效已过，本应接着 “打针吃药”，结果没有。

之前有传言说，七月的中央城市工作会议要启动棚改，结果并无此事。

第三个原因，是贸易战。四月份以来贸易战大幅升级，咱们的外贸大省、大市及沿海地区受冲击明显。

四月份以来，反而是热门城市、高能级城市的楼市交易幅度超过低能级城市。

近一段时间地产股也涨了，我想主要是跟随大盘上涨，涨幅比大盘小了不少。

另外，近期的上涨，除了之前谣言的干扰，还有对七月底即将举行的高层会议有期待，盼望会议上能发布房地产政策口径松动的利好。

股市楼市走势预测

未来半年到一年，股市、楼市会怎么走？

我们仅做二者的技术性分析，推演两种可能性：

一种可能性，楼市持续走弱，未来半年到一年都无明显反弹，这会拖累经济，导致这轮股市牛市走不远、涨不高，甚至难以突破4000点，到 3800 点就可能筑顶。

另一种可能性，未来几个月国家针对楼市出台重磅政策，楼市景气度再次反弹，明年持续上行，这对经济改善有利，从而托底股市，让股市走出慢牛、长牛，目标4500点。

另外，不管怎么说，股市涨起来、走牛后，就会有赚钱效应，有些人在股市赚了钱，过段时间会把资金从股市转出买房，这也是过去 “股市先涨、楼市后涨” 的核心逻辑。

老杨只是做了一点技术分析，仅供大家参考。

预测楼市和股市都不容易，只能说未来半年对股市、楼市不宜过于乐观。

当前，你如果去炒股，可以加仓，但要时刻关注楼市成交量何时能起来，若起不来，股市不会冲太高，可关注 3800 点。