股价月内暴拉62%！东方甄选这波逆袭，是真的又行了？

时隔7个多月，东方甄选（01797.HK）市值重返200亿。

7月28日，东方甄选大涨6.18%，报19.6港元/股，总市值一举突破200亿港元，至205.1亿港元。7月29日，东方甄选高开低走，截至发稿，股价跌幅为1.1%，但总市值维持在200亿元上方。

值得注意的是，此前东方甄选经历各种风波，包括"顶流"董宇辉的出走、其他头部主播的离职等等，股价一度陷入低迷，市值一度跌破百亿。

然而，从本月起，东方甄选股价拔地而起，7月至今累计涨幅达62%，强劲的反弹势头也重新激发了资本市场的想象力。

消息面，上半年，东方甄选和工厂合作的一款国产白虾产品成为爆款，过去三个月中，长期都处于断货状态。据东方甄选数据统计，该款产品累计卖出超过20万单，总成交额（GMV）超1900万。

此外，东方甄选在6月份上线一款自营的卫生巾产品，再度火爆出圈，产品快速售罄，并受到消费者的广泛好评。

7月份，东方甄选上线第二款自营卫生巾新品"轻薄速吸卫生巾"，延续"上市即热销"。

据悉，目前东方甄选已开发并推出了多款SKU的自营产品，公司产品类别已从最初的生鲜食品及零食扩展到更多元化的产品系列。

有分析认为，直播电商正经历一轮新的进化，不再追求聚光灯效应，而是从流量依赖转向供应链建设。头部直播机构不再局限于销售终端，而是直接参与产品设计、品质把控等等环节，通过深度介入并打造自有品牌，来谋求长远发展。

某种程度上，东方甄选和胖东来、山姆在产品开发上类似，都是以消费者为中心，精选高品质、高性价比产品满足健康需求，驱动稳定复购。近一段时间的战绩也证明该模式的有效性，未来俞敏洪或许不再需要顶流的主播，这无疑增强了直播电商公司的长期经营稳定性，同时也有利于提升其资本市场的估值水平。

不少机构亦表示乐观。浙商证券近期研报指出，历经两年波折、公司经营逐渐走回正轨，自营品发展符合新消费趋势且有拓展空间，均是当下开始关注东方甄选的底层逻辑。

该行指出，东方甄选持续发力大单品，卫生巾2025年6月18日全网上线，累计销量已突破150万包(每包约10元，对应1500万+)。该行认为，东方甄选GMV企稳向上，利润率不断修复，自营品仍有较大发展空间，且考虑到公司账上现金、定期存款及理财有48亿元，维持"买入"评级。

作者|飞鱼

编辑|Lily