从高光到承压：招联金融首次 “三降” 背后

日前，招联消费金融股份有限公司（下称 “招联金融”）披露2024年年报。与过往持续亮眼的业绩表现形成鲜明对比的是，该公司在2024年迎来成立以来的首次 “三降”—— 营业收入、净利润及总资产三大核心指标均出现不同程度下滑。

招联金融，作为招商银行与中国联通联合创立的互联网消费金融标杆企业，自2015年成立以来，其业绩长期保持高增长态势。但这一增长惯性在2024年被打破了。

公司业绩下滑的背后，是多重因素交织作用的结果。贷款规模收缩、不良资产增加、监管环境趋严，以及日益突出的消费者投诉问题，多重压力形成的负向循环，共同将招联金融推入当前的复杂困局。

一

利息净收入同比下滑

2024年，招联金融实现营收173.18 亿元，同比下降11.65%；净利润30.16 亿元，同比下降16.22%。截至2024年末，招联金融总资产为1637.51亿元，同比下降7.18%。

这份业绩表现不仅是同比下滑，与前些年相比也有明显差距，甚至出现“倒退三年”的情况。公司2024年的利润水平已不及2021年的30.63亿元，营收和总资产则分别低于2022年的175.01亿元和1643.46亿元。

具体分析原因，招联金融的核心资产是发放贷款和垫款，2024年占总资产比重高达94.17%，同比下滑7.69%。显然，贷款规模的减少是总资产缩水的主要原因。

营业收入方面，利息净收入作为主要收入来源，2024年为187.19亿元，占比108.09%，但同比下降8.84%。与此同时，手续费及佣金净收入亏损14.16亿元，不仅连续四年为负，亏损金额还在持续扩大。这意味着，利息收入的下滑与手续费及佣金业务的亏损，共同拖累了招联金融的营收水平。

招联金融净利润降幅较大的背后，是公司计提的信用减值损失规模增大。2021-2023年，招联金融每年计提的信用减值损失额度不断上涨，分别为102.53亿元、113.83亿元、130.61亿元，三年累计计提346.97亿元。尽管2024年信用减值损失较2023年略微下降，为114.24亿元，但其占本年营业收入的比例仍高达65.97%。

二

不良贷款处置节奏加快

“近年来由于宏观经济增速放缓，招联金融部分客户债务压力加大，信用风险持续暴露，资产质量呈下滑趋势。”中诚信国际在相关评级报告中指出。

根据中诚信国际发布的上述报告，2021-2023年，招联金融不良贷款率分别为1.83%、2.22%、2.45%，呈现逐年上升趋势；不良贷款余额也从2021年的27.92亿元增长到2023年的44.65亿元。

2024年，公司不良贷款率为1.95%，不良贷款余额为32.9亿元。数值虽有所下滑，但对应着，不良贷款转让项目却不断增多，而转让不良贷款会优化资产结构。

2024年招联金融通过银登网转让了31期不良贷款转让项目，未偿还本息总额合计达95.95亿元。进入2025年后，不良贷款处置节奏加快。经济导报记者从银登网查询获悉，截至目前，招联金融已完成13期不良贷款转让，未偿还本息总额共118.27亿元，仅7个多月的转让规模就已超过2024年全年总额。

需要注意的是，这些资产多以低于一折的价格转让。比如，2024年第30期转让项目，未偿还本息总额为4.22亿元，而竞价起始价仅为0.17亿元，折价率4.03%。同时2025年以来的这13期项目，竞价起始价合计4.41亿元，相比于未偿还本息总额的118.27亿元，折价率仅3.73%。

除不良资产增加外，招联金融与消费者之间也存在着矛盾。在黑猫投诉平台上，招联金融相关投诉已高达2.7万条，消费者投诉内容主要集中在暴力催收、侵犯隐私以及协商还款困难等方面。例如，有消费者表示因家庭原因还款困难，与招联金融多次协商沟通无果，期间还遭到催收人员辱骂、骚扰紧急联系人等情况。

还款难成为招联金融与消费者矛盾的焦点。投诉量的增加一方面反映出消费者对招联金融服务的不满，另一方面反映出公司在业务运营和客户管理方面或存在着一定问题，这可能对公司品牌形象造成负面影响。

三

监管趋严

2024年起，新版《消费金融公司管理办法》落地实施，对消费金融行业的监管进一步加强。新规针对同业拆借、担保贷款、投资限额等方面设置了更为严苛的监管门槛。招联金融过去近94%的负债依赖于同业拆入，而新规要求同业拆借余额不高于资本净额的100%，这迫使招联金融不得不转向债券融资，2024年应付债券同比上涨33.72%，但这也导致融资成本上升。截至2024年末，公司拆入资金和应付债券分别占总负债的90.71%和8.20%。

然而，严监管环境下，不同消费金融公司的表现呈显著差异。年报数据显示，兴业消费金融2024年同样出现营收、净利双降的情况，净利润同比下滑76.80%。与之形成对比的是，蚂蚁消费金融2024年资产、营收、净利润均实现较大增长，分别达到了3137.51亿元、152.13亿元以及30.51亿元。

对于消费者的诸多投诉，公司方面如何应对？公司将采取何种举措，来改善业绩？针对相关问题，经济导报记者于7月24日向招联金融发送采访邮件，但至发稿，对方未予以回复。

位于消费金融行业头部梯队的招联金融，未来如何“破局”，不妨拭目以待。

本文源自：经济导报