上海
2025年上半年，AI初创企业吸纳了全球53%的风险投资资金，也就是说，在诸多投资细分领域里，AI一个领域就占了全球一半的投资。这是7月28日上午在WAIC期间的启明创投·创业与投资论坛上，启明创投主管合伙人周志峰公布的数字。
AGI产业又到了一个特别的产业发展的时间点。一方面技术还在往上快速增长，没有看到明显的天花板。同时，由于技术的性能、成本等诸多方面变得更加可用，能够看到大规模的应用已开始落地。
从投资人角度，周志峰认为，做AI投资依然是累的，因为这是最热门的行业。还有越来越多的投资人用真金白银投票，投入到AI基础模型公司中，这意味着，大模型依然在高速增长。
2024年启明创投发布了AI十大展望，包括Multi-Agent技术将飞跃、3年内视频生成将全面爆发、将见证压缩更多模态信息的超级多模态大模型等，这些预测在今年来看也都一一实现了。
在此次大会上，启明创投也更新发布了2025年AI的十大展望，预测接下来12至24个月AI行业即将产生的一些趋势，包括多模态、AI Agent、AI应用、具身智能等方面。
启明创投认为，未来一到两年，200万Token的上下文窗口将成为顶级AI模型的标配。围绕更大上下文窗口展开的更精细、更智能的上下文工程，会成为推动AI模型及应用发展的核心驱动力之一。“从供给侧技术来看，包括新的注意力机制等模型架构的创新，做较长的上下文窗口变得越来越可能了。”周志峰补充。
多模态方面，通用视频模型有望在一到两年内出现，该模型可处理视频模态下的生成、推理与任务理解，促进视频内容生成与交互的革新。
围绕时下最热门的AI Agent，启明创投预测，未来一到两年，Agent形态将从“工具辅助”走向“任务承接”，首批真正意义上的“AI员工”将进入企业，广泛参与客户服务、销售、运营、研发等核心流程，不再仅作为助手存在，而是具备协同作业、主动反馈、承担OKR等能力，推动从成本工具向价值创造转变。
多模态Agent也将不断走向实用化，能够融合视觉、语音、传感器等多源输入，进行复杂推理、工具调用与任务执行，在医疗、金融、法律等行业率先实现突破。
围绕AI基础设施，在AI芯片领域，将有更多“国设”且“国造”的GPU开启批量交付；与此同时，在3D DRAM堆叠、通算融合发力创新的新一代AI云端芯片，也将在市场中崭露头角。
“回看过去两年，AIInfra的推理成本已经降低了大概100倍以上，我们认为这个趋势还会继续。”启明创投预测，未来一到两年， Token消耗量将提高1至2个数量级，集群推理优化、终端推理优化、软硬协同推理优化成为AI Infra侧降低Token成本的核心技术。
围绕AI应用，启明创投认为，AI 交互范式转移将在未来两年内加速到来，伴随用户对手机屏幕依赖的减弱与语音等自然交互方式的重要性上升，将推动AI原生超级应用的诞生。 “随着AI能力的提升，屏幕越来越不重要，会有很多更符合人性的、更自然的人机交互方式去改变我们使用手机甚至硬件的习惯。”在周志峰看来，也许会马上出现一个新的硬件形态，正如从PC转向手机一样，新一代的硬件也从手机上将今天很多需求转移出来。
此外，垂直场景中的AI应用潜力巨大，越来越多初创公司将凭借行业认知深耕细分领域、快速实现产品与市场匹配，以“Go Narrow and Deep”（垂直深耕）的策略与大厂形成差异化竞争。
AI BPO（业务外包）模式将在未来一到两年，实现商业化突破，从“交付工具”走向“交付结果”，并通过“按结果付费”的方式，在金融、客服、营销、电商等流程标准化行业快速扩张。
最后是当下投资圈热门的具身智能，当下行业较为关注的一个问题是，具身智能机器人会率先在哪些真正有用的场景落地，而不是今天大部分的舞台展示。启明创投认为，具身智能将率先在拣选、搬运、组装等场景实现规模化部署，积累大量机器人第一视角数据与带触觉的操作数据，构建“模型-本体-场景数据”的闭环飞轮。
周志峰预计，上述三大场景的规模化部署意味着至少是上千台机器人的落地，这非常重要。只有在一些细分场景落地后，有了模型本体到场景数据的飞轮，才能驱动模型能力迭代，最终推动通用机器人迈向更大规模落地。
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