每日债市速递 | 财政部已下达第三批超长期特别国债

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，7月25日以固定利率、数量招标方式开展了7893亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量7893亿元，中标量7893亿元。Wind数据显示，当日1875亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放6018亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

央行逆回购放巨量给近期偏紧的资金面送上“及时雨”，银行间市场周五资金面明显改善，存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）下行逾13个基点（bp）近1.50%关口。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.28%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.67%附近，较上日变化不大。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约跌0.48%

10年期主力合约跌0.07%

5年期主力合约跌0.04%

2年期主力合约持平

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议。会议强调，未来一段时间，资本市场内外部环境仍然错综复杂，困难挑战不少，但经济高质量发展的确定性、宏观政策预期的确定性、中国资产估值修复的确定性等更为保持市场平稳健康运行提供了基础和条件。证监会系统要牢牢把握市场要稳、监管要严、功能要强、队伍要过硬这四个着力点，不断集聚稳的力量、壮大进的动能，持续稳定和活跃资本市场，更好服务经济持续回升向好和中国式现代化大局。

2、中欧企业联盟与中国欧盟商会共同举办中欧企业家圆桌会。与会的中欧企业家表示，中欧经贸合作成果丰硕，期待中欧双方携手并进、和合共生，为全球发展注入更多稳定性。本次中欧企业家圆桌会共有近60家中欧企业参会，涵盖数字经济、人工智能、粮食、能源、电商、现代医疗等领域。双方企业围绕中欧经贸热点话题进行深入交流讨论，凝聚共识，大家普遍认为合作才能共赢。

3、财政部数据显示，2025年上半年，全国一般公共预算支出141271亿元，同比增长3.4%。各级财政部门持续加强对重点领域的支出保障。其中，社会保障和就业支出同比增长9.2%；科学技术支出同比增长9.1%；教育支出同比增长5.9%；卫生健康支出同比增长4.3%。

// 全球宏观 //

1、欧洲央行调查：2025年通胀预期为2.0%，此前为2.2%；2026年通胀预期为1.8%，此前为2.0%；关税在2025年和2026年对通胀将产生0.06%的下行影响，到2027年总体影响大致中性。

// 债券大事 //

1.财政部：近期已下达第三批超长期特别国债670亿元，剩余资金将在10月下达

2.财政部：上半年全国发行新增地方政府债券2.6万亿元

3.香港金管局：今日推出一年、三年期政府机构债券

4.中交城投发行2025年度第二期超短期融资券，总额10亿元

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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